大商所稱，將完善煤焦鋼體系，爭奪國際定價(jià)權(quán)

　　今天，年內(nèi)首個(gè)期貨品種焦煤期貨合約在大連商品交易所上市交易。大商所相關(guān)負(fù)責(zé)人明確指出，將通過焦煤期貨上市完善煤焦鋼體系，爭奪國際定價(jià)權(quán)。

　　焦煤作為煤—焦—鋼產(chǎn)業(yè)鏈上游的核心原料，連接著煤礦、煉焦、冶金企業(yè)，近幾年來相關(guān)企業(yè)通過期貨市場機(jī)制規(guī)避風(fēng)險(xiǎn)的需求日益強(qiáng)烈。焦煤上市對于我國煤炭行業(yè)、鋼鐵行業(yè)、焦化行業(yè)都會產(chǎn)生很大的影響。

　　大商所今天也正式公布了焦煤期貨上市交易合約的掛盤基準(zhǔn)價(jià)，分別為：JM1307合約1300元/噸，JM1308合約1320元/噸，JM1309合約1340元/噸，JM1310合約1360元/噸，JM1311、JM1312、JM1401、JM1402、JM1403均為1380元/噸。

　　為煤焦鋼三大產(chǎn)業(yè)提供避險(xiǎn)保值通道

　　我國對焦煤需求量較大，但是現(xiàn)貨焦煤的價(jià)格變化較大，顯著影響中下游焦炭、生鐵、鋼材的生產(chǎn)成本，并通過影響成本影響企業(yè)經(jīng)營利潤。

　　例如，西山煤電的焦煤價(jià)格一度從2008年3月的900元/噸漲至2008年9月的2500元/噸，2008年底又跌至1300元/噸。在隨后的兩年里，價(jià)格調(diào)整頻率顯著加快，波動逐漸頻繁。

　　我國是世界上最大的煉焦煤生產(chǎn)國和消費(fèi)國，2011年產(chǎn)量在1.55億噸左右，進(jìn)口量1300萬噸左右，消費(fèi)量1.7億噸左右，是下游4.3億噸焦炭及6.8億噸粗鋼生產(chǎn)的重要原料。

　　煤礦企業(yè)處于產(chǎn)業(yè)鏈源頭，難以隨著焦煤市場行情頻繁調(diào)整產(chǎn)量，價(jià)格調(diào)整周期也較長。焦煤期貨上市之后，煤礦企業(yè)不僅可以根據(jù)遠(yuǎn)期價(jià)格信號及早調(diào)整生產(chǎn)計(jì)劃，還可以鎖定焦煤銷售價(jià)格，規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)。

　　鋼鐵行業(yè)同樣面臨來自上下游市場價(jià)格波動的巨大風(fēng)險(xiǎn)。在冶煉企業(yè)，焦煤原料約占其冶煉成本的20%。從下游來看，目前鋼鐵企業(yè)已經(jīng)可以利用鋼材期貨管理鋼材價(jià)格波動風(fēng)險(xiǎn)，但作為上游原料的焦煤，鋼鐵企業(yè)還缺乏相應(yīng)避險(xiǎn)工具。

　　大商所負(fù)責(zé)人對《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者表示：“鋼鐵企業(yè)可以借助焦煤期貨管理成本風(fēng)險(xiǎn)。上市焦煤期貨后，鋼鐵企業(yè)可以從上下游兩頭管理市場風(fēng)險(xiǎn)，以減少成本和利潤波動幅度，促進(jìn)穩(wěn)健經(jīng)營。”

　　此外，獨(dú)立焦化企業(yè)是我國焦炭產(chǎn)業(yè)的主體，2010年其焦炭產(chǎn)量占比為66%，但是行業(yè)集中度低，競爭力弱，受到上游煤礦企業(yè)和下游鋼廠的兩頭擠壓，利潤空間小，近幾年全行業(yè)處于虧損狀態(tài)。

　　對于獨(dú)立焦化企業(yè)而言，焦煤期貨上市交易后，可以為獨(dú)立焦化廠提供從原料到產(chǎn)品的閉合保值鏈條。

　　爭奪焦煤國際定價(jià)權(quán)

　　雖然近幾年進(jìn)口焦煤數(shù)量穩(wěn)步提高，但是國內(nèi)企業(yè)在焦煤國際貿(mào)易中的話語權(quán)卻不大。因此，焦煤行業(yè)希望通過集中交易的市場形成國內(nèi)權(quán)威價(jià)格。同時(shí)，我國進(jìn)口焦煤品質(zhì)不透明，定價(jià)模糊，而優(yōu)質(zhì)國產(chǎn)焦煤價(jià)格經(jīng)常被低估。

　　近年我國焦煤進(jìn)口量大幅增長，2010年最高達(dá)到2000萬噸，2011年因國際價(jià)格較高而降至1300萬噸，進(jìn)口焦煤占國內(nèi)總消費(fèi)量的10%左右。盡管我國焦煤進(jìn)口量已占到國際焦煤貿(mào)易的20%左右，但是國內(nèi)消費(fèi)企業(yè)在焦煤國際貿(mào)易中的話語權(quán)迫切需要提高。

　　關(guān)于爭奪國際定價(jià)權(quán)，上述負(fù)責(zé)人認(rèn)為：“期貨市場順暢的交割機(jī)制將發(fā)揮糾偏功能，引導(dǎo)國產(chǎn)焦煤參考同品質(zhì)的進(jìn)口焦煤定價(jià)，促進(jìn)國產(chǎn)焦煤的優(yōu)質(zhì)優(yōu)價(jià)，并有助于促進(jìn)進(jìn)口焦煤價(jià)格順應(yīng)我國需求而合理回歸，縮小或平衡國內(nèi)外市場相互間的差異。”

　　他指出：“隨國內(nèi)焦煤期貨市場發(fā)展成熟、形成市場權(quán)威價(jià)格后，將向全球市場發(fā)出中國的聲音，國內(nèi)焦煤供求關(guān)系將對國際焦煤價(jià)格產(chǎn)生更深遠(yuǎn)的影響，從而強(qiáng)化中國市場因素、提升中國市場的國際話語權(quán)。”

　　關(guān)于交割地點(diǎn)，考慮我國焦煤生產(chǎn)和消費(fèi)的地域特點(diǎn)以及我國鐵路運(yùn)力瓶頸的客觀現(xiàn)象，大商所表示，將選擇我國重要的焦煤物流節(jié)點(diǎn)和集散地黃渤海沿岸的京唐港、天津港、青島港、日照港、連云港港等地，并在山西等內(nèi)陸焦煤產(chǎn)區(qū)設(shè)置非基準(zhǔn)交割地，選擇大型煤礦自有洗煤廠開展廠庫交割，并設(shè)置300元/噸的貼水。

　　大商所工業(yè)品事業(yè)部負(fù)責(zé)人解釋說：“這五個(gè)港口焦煤價(jià)格高度關(guān)聯(lián)，相關(guān)系數(shù)在0.95以上，同時(shí)價(jià)差比較穩(wěn)定，最高價(jià)差在30元/噸左右。五個(gè)港口焦煤內(nèi)外貿(mào)價(jià)格高度相關(guān)，相關(guān)系數(shù)超過0.8。外貿(mào)焦煤受國際市場影響，波動更為頻繁，港口設(shè)庫有助于推動國內(nèi)外焦煤市場進(jìn)一步接軌，增強(qiáng)我國焦煤在世界上的影響力，增加我國在采購進(jìn)口焦煤時(shí)的定價(jià)話語權(quán)。”

轉(zhuǎn)自第一財(cái)經(jīng)日報(bào)