預(yù)計(jì)2011年經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇及供應(yīng)偏緊將使得天然橡膠出現(xiàn)近7萬噸的供應(yīng)缺口，我們預(yù)計(jì)2011年滬膠均價(jià)在35000元/噸；而結(jié)合供需平衡和對(duì)宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)，預(yù)計(jì)2011年滬膠高點(diǎn)會(huì)出現(xiàn)在2011年二季度，屆時(shí)期價(jià)可能觸及50000元/噸。
　　2010年首個(gè)交易日——1月4日滬膠主力RU1005合約以24595元/噸開盤，拉開了瘋狂的上漲序幕，截至12月21日，該合約以37685元/噸收盤，全年上漲13090元/噸，漲幅達(dá)到53.2%。年度最低點(diǎn)為2010年6月8日的20055元/噸，年度最高點(diǎn)為2010年11月11日的38920元/噸。
    2010年是天然橡膠價(jià)值重估的一年，在全球流動(dòng)性充裕的大背景下，天膠市場(chǎng)在經(jīng)歷了2008年熊市、2009年牛市之后，巍然屹立強(qiáng)牛潮頭！
　　我國從2002年開始，已成為世界第一大天然橡膠消費(fèi)國和進(jìn)口國。當(dāng)年消費(fèi)天然橡膠140萬噸，進(jìn)口95萬噸，天然橡膠的自給產(chǎn)能從上個(gè)世紀(jì)的60％以上下降為不足40％。到2009年，我國消費(fèi)迅速增長(zhǎng)，年需求量達(dá)270萬噸，進(jìn)口171萬噸（不包括天膠含量95％以上的102萬噸復(fù)合膠），2010年消費(fèi)要達(dá)289萬噸（有估計(jì)為312萬噸），預(yù)計(jì)進(jìn)口要超過200萬噸，我國天然橡膠的自給產(chǎn)能又下降到20％左右。
　　基本面看，2011年影響全球天然橡膠供應(yīng)的新問題主要有：
　　其一，橡膠樹老齡比例在不斷增加：過去兩年來由于天膠價(jià)格持續(xù)上漲，多數(shù)ANRPC成員國都放慢了橡膠樹的更新速度，橡膠樹老齡化比例在不斷增加；
　　其二，橡膠樹品種結(jié)構(gòu)在不斷改變：目前膠農(nóng)混種多個(gè)品系的膠樹情況越來越多；
　　其三，橡膠樹所在的每個(gè)國家橡膠種植區(qū)域都在遷移：非傳統(tǒng)植膠區(qū)的種膠面積在不斷增加，這些新區(qū)域并不完全具備種橡膠的農(nóng)業(yè)氣候，企業(yè)也缺乏橡膠栽培技術(shù)，非生產(chǎn)周期長(zhǎng)，單位面積產(chǎn)量低；
　　其四，橡膠園規(guī)模變�。耗z園規(guī)模和產(chǎn)量在不同國家差別很大，例如印度和越南，印度產(chǎn)膠量達(dá)世界第四位，消費(fèi)量達(dá)世界第二位，但是印度的橡膠產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)是，小膠園主占全國的89%，產(chǎn)量占全國的93%；
　　其五，橡膠產(chǎn)量受氣候影響的關(guān)系復(fù)雜：隨著目前全球氣候的復(fù)雜多變，全球氣候變得越來越難以捉摸。全球變暖增加了酷熱、颶風(fēng)、水澇、干旱等極端天氣出現(xiàn)的頻率。而氣候與產(chǎn)量之間的關(guān)系十分復(fù)雜。氣候變化對(duì)橡膠的生產(chǎn)影響可以是正面的，也可以是負(fù)面的；
　　其六，適宜種膠的土地越來越有限，熟練勞動(dòng)力的缺乏，植膠地的更換；
　　最后，政策方向在轉(zhuǎn)變：目前全球的大趨勢(shì)是采用低強(qiáng)度采膠技術(shù)，種植膠木兼優(yōu)的品種，增加其他副業(yè)收入。從以橡膠樹為中心轉(zhuǎn)向以人為中心，從產(chǎn)量最大化向利潤(rùn)和競(jìng)爭(zhēng)力最大化轉(zhuǎn)變。

【中國證券報(bào)】