近日，市場傳聞國儲局將收購約2.5萬噸天膠，收儲標(biāo)的來源于海膠集團(tuán)的1.2萬噸和中化國際的0.2萬噸，余下部分從期貨庫存中收購，同時(shí)獲悉收購價(jià)格將定在24600元/噸（含運(yùn)費(fèi)），不過遺憾的是，截至發(fā)稿，該傳言并未得到國儲局的證實(shí)。由于下游用膠需求持續(xù)疲軟，橡膠產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀低迷，市場短期寄希望于國儲托市，但收儲政策卻一直“只聞其聲、不見其影”。

　　市場期待收儲提振膠市

　　日前，一位業(yè)內(nèi)人士向記者表示，國儲局計(jì)劃收儲天膠的消息已經(jīng)基本確認(rèn)，收儲總量約2.5萬噸，其中海膠集團(tuán)1.2萬噸，中化國際0.2萬噸，其余從期貨庫存中收儲，有消息稱收儲價(jià)格為24600元/噸（含運(yùn)費(fèi)）。

　　不過昨日橡膠期貨并未出現(xiàn)大漲。這是因?yàn)椋捍藙t收儲傳聞已在市場流傳多日，上周后半周國內(nèi)天膠價(jià)格的連續(xù)反彈算是已經(jīng)兌現(xiàn)了這一利好。

　　也有業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，當(dāng)前收儲傳聞可信度并不高，一旦遭遇國儲局辟謠，膠價(jià)將面臨走低風(fēng)險(xiǎn)。該人士稱，“2009年國儲局已經(jīng)公開收儲了10.5萬噸天膠，而在2010年只拋售了6萬噸膠，換句話說，國儲局手上還有4.5萬噸的舊膠，且當(dāng)時(shí)收儲價(jià)格遠(yuǎn)低于此次的傳聞價(jià)格。”

　　如果傳聞屬實(shí)，收儲一旦成行，橡膠價(jià)格在短期內(nèi)或?qū)�獲得支撐；但有限的政策力度難以有效解決橡膠市場巨大的供需矛盾。

　　倍特期貨分析師康黎表示，“收儲傳聞還沒有正式出臺，不然橡膠價(jià)格早就上去了。如果收儲成行，膠價(jià)可能要再次上攻26000元關(guān)口。”

　　上海中期分析師陳瑞碧表示，國家對天膠實(shí)施收儲不僅將暫時(shí)改善當(dāng)前國內(nèi)天膠供給寬松的局面，也有望提升現(xiàn)貨市場的交投熱情，從而推動現(xiàn)貨價(jià)格的上漲。

　　不過，收儲政策對橡膠市場的提振效果或有限。未來需要留意收儲價(jià)格與收儲的具體數(shù)量，要在樂觀的同時(shí)保留一份謹(jǐn)慎。此外，通過觀察前期泰國、馬來西亞及印尼的橡膠托市政策可以發(fā)現(xiàn)，在全球天膠供給寬松的大背景下，有限的政策措施僅在短期內(nèi)有效，長期難以起到明顯的助漲效果。

　　宏源期貨分析師詹建平也認(rèn)為，收儲對橡膠是短暫的影響，經(jīng)濟(jì)狀況、供求關(guān)系才是影響橡膠中長期價(jià)格的主要因素。目前，全球經(jīng)濟(jì)形勢低迷，而天膠可割膠面積大幅增加、需求疲軟制約，這些因素都將制約橡膠的中長期走勢，橡膠中線或難有大幅上漲的基礎(chǔ)。

　　輪胎企業(yè)用膠需求回落

　　整體來看，橡膠下游需求依然難言回暖，這是限制橡膠反彈的關(guān)鍵因素。

　　“輪胎企業(yè)用膠量萎縮是導(dǎo)致今年國內(nèi)天膠市場供需格局處于寬松狀態(tài)的主要原因。”寶城期貨分析師陳棟認(rèn)為，“即使后期天膠收儲消息得到證實(shí)，但要平衡需求不足的弱點(diǎn)，仍舊難以實(shí)現(xiàn)提振膠價(jià)的目的。2.5萬噸的收儲量對于20萬噸青島保稅區(qū)天膠現(xiàn)貨庫存來講，無疑是杯水車薪。”

　　陳棟表示，隨著“金九銀十”季節(jié)性消費(fèi)旺季即將結(jié)束，下游輪胎企業(yè)原料采購力度和開工率都將放緩，部分半鋼胎生產(chǎn)商甚至已把開工率降至7成，較高峰期出現(xiàn)了明顯回落。加之11月開始?xì)W盟輪胎標(biāo)簽法將正式執(zhí)行，國內(nèi)超過7成的輪胎企業(yè)都將因缺乏高端產(chǎn)品而面臨出口萎縮的危機(jī)。輪胎行業(yè)被迫重新洗牌將給滬膠帶來“陣痛”，膠價(jià)面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)較大。

　　陳瑞碧也表示，目前下游輪胎企業(yè)用膠需求不振。歐盟將實(shí)施輪胎標(biāo)簽法規(guī)，而歐盟市場占我國輪胎總出口量的比例約20％，這無疑將打壓輪胎市場。另外，值得注意的是，輪胎企業(yè)已在前期膠價(jià)下跌時(shí)有效補(bǔ)充原料庫存，短期對原料的需求將再度回落。

轉(zhuǎn)自金融界