春節(jié)后，在黑色系商品集體走強的帶動下，玻璃期貨走出四連陽，一舉突破900元/噸關(guān)口。一方面，節(jié)后的現(xiàn)貨市場氣氛良好，貿(mào)易商紛紛提價；另一方面，房地產(chǎn)新政出臺，有利于樓市去庫存，從而提振玻璃價格。不過，值得注意的是，整個行業(yè)的庫存水平仍在攀高，這對玻璃價格進一步上行將形成阻力。

　　現(xiàn)貨漲價提振市場

　　近期，煤焦鋼產(chǎn)業(yè)鏈價格的大幅度上漲吸引了市場眼球，帶暖了平板玻璃市場。節(jié)后以來，玻璃期貨主力合約反彈近7％。面對春節(jié)期間下游需求暫時性停歇，玻璃廠家的連續(xù)性生產(chǎn)會有一定的壓力，為了營造良好的銷售氣氛，國內(nèi)現(xiàn)貨市場自南向北各區(qū)域陸續(xù)提價。南方溫度適宜建筑開工，需求啟動也相對較早，而華中、華北地區(qū)近期銷售也出現(xiàn)好轉(zhuǎn)，下游的補貨促使廠家開始漲價。其中，華中地區(qū)漲幅最大，有20—40元/噸，最受關(guān)注的沙河地區(qū)漲幅在20元/噸左右，在保持價格優(yōu)勢的同時還保證了銷售范圍。不過，此輪補庫存之后，貿(mào)易商采購原片的速度或下降，生產(chǎn)廠家的全面漲價態(tài)勢將暫告一段落。

　　房地產(chǎn)優(yōu)惠政策再次出臺

　　新年伊始，財政部、國家稅務(wù)總局、住房城鄉(xiāng)建設(shè)部三部門聯(lián)合發(fā)文，調(diào)減房地產(chǎn)交易環(huán)節(jié)契稅、營業(yè)稅，優(yōu)惠政策的出臺進一步降低了房屋交易成本。

　　同時，深受房屋高庫存重壓的二、三線城市也頻放大招，包括降低稅費、鼓勵農(nóng)民進城購房、推進異地貸款、提高貸款額度、放寬提取公積金條件等，不過，去庫存效果因地而異。不少二線城市消費者觀望情緒消退，銷量出現(xiàn)增長，但價格難以實現(xiàn)提升，而三線城市則受到人口凈流出較大的影響，房屋庫存消化尚待時日。

　　庫存攀升制約價格上漲速度

　　自去年12月上旬以來，玻璃行業(yè)庫存便進入增長模式，經(jīng)歷完春節(jié)假期之后，庫存更是躍上新臺階。截至上周末，國內(nèi)平板玻璃庫存值已近3500萬重箱，較去年同期增加5％。2015年行業(yè)總產(chǎn)能有所減少，供給側(cè)改革在逐步實施。進入2016年，冷修產(chǎn)能已有5條，而復(fù)產(chǎn)和新建產(chǎn)能各只有1條。在產(chǎn)能減少的情況下，庫存增加說明當(dāng)前需求市場的疲弱。在下游市場開工后，玻璃廠家的庫存開始逐步轉(zhuǎn)移到貿(mào)易企業(yè)，短期內(nèi)還不能形成大規(guī)模的有效需求。從往年數(shù)據(jù)來看，玻璃企業(yè)的庫存值一般在4月初之前處于增長模式，因此，在未來的一個月內(nèi)，庫存若一如既往地增長，將會制約玻璃價格的上漲速度。

總之，隨著下游補貨結(jié)束，現(xiàn)貨價格再次大幅上行存在難度，并且各廠家?guī)齑嬷狄廊黄�高，恢�?fù)到節(jié)前水平尚需時日。后期玻璃期價上漲動能減弱。

來源：期貨日報