中國(guó)進(jìn)口動(dòng)力煤市場(chǎng)分析

近期，國(guó)際原油價(jià)格震蕩偏強(qiáng)，小幅上漲。OPEC產(chǎn)油國(guó)紛紛顯示出遵守全球減產(chǎn)協(xié)議的跡象，參與減產(chǎn)協(xié)議的各大產(chǎn)油國(guó)已經(jīng)開始安排減產(chǎn)的相關(guān)事宜，提振市場(chǎng)的樂觀情緒。各產(chǎn)油國(guó)流露出積極減產(chǎn)跡象增添了多頭信心，同時(shí)美元漲勢(shì)受阻也為油價(jià)上漲創(chuàng)造了條件，抵消了EIA原油庫存意外增加225.6萬桶的利空，助推油價(jià)穩(wěn)步上漲。據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)數(shù)據(jù)顯示，截止12月23日，紐交所交割 2月份輕質(zhì)原油期貨價(jià)格報(bào)收于52.65美元/桶，較上周同期上漲1.58美元/桶，漲幅為3.09%。

近期，因霧霾天氣影響，上半周北方港口持續(xù)封航，導(dǎo)致北方五港煤炭庫存高企。根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，截止2016年12月22日，北方五港煤炭庫存增加至1712萬噸，較上周同期在205萬噸。其中以秦皇島港和黃驊港為主，秦皇島港煤炭庫存增加至761萬噸，周環(huán)比增加91萬噸，而黃驊港則增加至266萬噸，周環(huán)比增加65萬噸。而電廠需求方面，由于臨近春節(jié)，部分工廠已經(jīng)開始陸續(xù)放假，工業(yè)用電預(yù)期將有所下降，因此電廠表現(xiàn)為正常補(bǔ)庫而非集中補(bǔ)庫。港口庫存高企疊加下游消極補(bǔ)庫導(dǎo)致港口動(dòng)力煤難以止跌、繼續(xù)下降。

根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)監(jiān)測(cè)的數(shù)據(jù)顯示，秦皇島港5500大卡動(dòng)力煤成交價(jià)為640元/噸，較上周同期下降10元/噸。進(jìn)口煤方面，由于人民幣持續(xù)貶值，煤炭進(jìn)口成本增加，導(dǎo)致其價(jià)差優(yōu)勢(shì)不斷縮小，進(jìn)口煤風(fēng)險(xiǎn)加大。在進(jìn)口煤價(jià)差優(yōu)勢(shì)不明顯的情況下，對(duì)于價(jià)差不足以彌補(bǔ)因人民幣貶值和國(guó)內(nèi)動(dòng)力煤價(jià)格下降所帶來的風(fēng)險(xiǎn)的品種，建議暫時(shí)退出觀望。

2017年煤市預(yù)判

根據(jù)海關(guān)總署公布的最新數(shù)據(jù)顯示，11月份，我國(guó)完成煤炭（含褐煤）進(jìn)口2697萬噸，同比增加66.6%，月環(huán)比增加25.0%；1-11月份，我國(guó)累計(jì)完成煤炭進(jìn)口22869萬噸，同比增加22.6%。在276政策的影響下，國(guó)內(nèi)煤炭供給偏緊，進(jìn)口煤順勢(shì)補(bǔ)充缺口、進(jìn)口量逆勢(shì)上漲。預(yù)計(jì)2016年我國(guó)煤炭進(jìn)口量將增加至2.5億噸左右，同比漲幅在22%左右。

2016年我國(guó)消費(fèi)降速的放緩，因宏觀政策的飲鴆止渴效果，但宏觀經(jīng)濟(jì)低迷的問題尚未得到根本解決，預(yù)計(jì)2017年全國(guó)煤炭消費(fèi)量或?qū)⒗^續(xù)下滑，但在基建穩(wěn)增長(zhǎng)的支持下，預(yù)計(jì)下降幅度有限，根據(jù)CCTD中國(guó)煤炭市場(chǎng)網(wǎng)測(cè)算，2017年煤炭消費(fèi)量約37.8億噸，下降2.7%。結(jié)合2017年-2020年可釋放的最大核定產(chǎn)能情況與煤炭消費(fèi)情況，預(yù)計(jì)2017年全國(guó)煤炭產(chǎn)量將增加至35.5億噸左右，漲幅為5.6%左右。由此測(cè)算出2017年我國(guó)煤炭供需缺口為2.3億噸左右，我國(guó)煤炭進(jìn)口需求依然較大。同時(shí)，即使2017年人民幣貶值預(yù)期增加，導(dǎo)致進(jìn)口煤成本增加，但是2017年1月1日，我國(guó)進(jìn)口澳大利亞動(dòng)力煤的關(guān)稅將由2%降至0，將有效抵消因人民幣貶值帶來的成本上升壓力。受此影響，預(yù)計(jì)2017年，我國(guó)煤炭進(jìn)口量將依然保持2億噸左右。

來源：金融界網(wǎng)站