連塑自9月中旬沖高回落以來(lái)，一直處于盤整局面，現(xiàn)貨價(jià)格亦穩(wěn)定為主。中秋國(guó)慶雙節(jié)之后，部分地區(qū)現(xiàn)貨價(jià)格有回落跡象，但整體而言連塑期價(jià)依舊較現(xiàn)貨處于貼水狀態(tài)。

　　國(guó)際油價(jià)短期承壓

　　9月上旬，投資者對(duì)德國(guó)憲法法院裁決和美聯(lián)儲(chǔ)會(huì)議持謹(jǐn)慎樂(lè)觀態(tài)度，國(guó)際油價(jià)小碎步上行。9月中旬，QE3的如期推出對(duì)市場(chǎng)信心有所提振，油價(jià)由此出現(xiàn)突破局面，但好景不長(zhǎng)，因?yàn)榇饲笆袌?chǎng)長(zhǎng)時(shí)間對(duì)QE3的預(yù)期，其利好實(shí)際上已經(jīng)得到一定消化，加上市場(chǎng)傳言美國(guó)可能釋放石油戰(zhàn)略儲(chǔ)備，而且沙特也將采取行動(dòng)平抑國(guó)際油價(jià)，使得原油期價(jià)慘遭市場(chǎng)回吐打壓。進(jìn)入10月，隨著利比亞局勢(shì)不斷升級(jí)，美國(guó)首次申請(qǐng)失業(yè)救濟(jì)人數(shù)數(shù)據(jù)明顯改善，原油在經(jīng)歷前一波下跌之后有企穩(wěn)跡象。

　　隨后歐債危機(jī)再次主導(dǎo)原油市場(chǎng)，相關(guān)國(guó)家經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)加劇了全球經(jīng)濟(jì)放緩的擔(dān)憂，加上美國(guó)大選對(duì)油價(jià)產(chǎn)生的打壓作用，盡管地緣政治因素時(shí)而能提振市場(chǎng)，但其很難改變國(guó)際油價(jià)短期承壓。

　　乙烯價(jià)格將面臨調(diào)整壓力

　　考慮到內(nèi)地和中國(guó)臺(tái)灣地區(qū)裝置的陸續(xù)開車，乙烯供應(yīng)壓力會(huì)有所緩解，前期乙烯漲勢(shì)有望止步。臺(tái)塑2號(hào)裝置于9月21日重啟，月底滿負(fù)荷運(yùn)行，乙烯產(chǎn)能為103萬(wàn)噸/年；揚(yáng)子石化9月23日重啟位于南京的兩組蒸汽裂解裝置中的一個(gè)，2號(hào)裝置乙烯產(chǎn)能為35萬(wàn)噸/年，1號(hào)裝置乙烯產(chǎn)能為45萬(wàn)噸/年；中沙天津于10月初重啟位于天津東北部的蒸汽裂解裝置，該裝置乙烯產(chǎn)能為100萬(wàn)噸/年。總之，近期乙烯供應(yīng)壓力較前期緩和，短期內(nèi)乙烯回調(diào)壓力較大， 對(duì)于上方空間不宜過(guò)于樂(lè)觀。

　　有市場(chǎng)消息稱，中石油因虧損問(wèn)題將從10月開始執(zhí)行減產(chǎn)保價(jià)政策，旗下石化企業(yè)將開始降低開工率或者停車檢修，目前蘭州石化的高壓裝置和線性裝置停車。但這一舉動(dòng)并不能給聚乙烯市場(chǎng)帶來(lái)較大支撐，因?yàn)橹挥行枨蟮膶?shí)質(zhì)性好轉(zhuǎn)才能給商品帶來(lái)真正的上行動(dòng)力。

　　消費(fèi)旺季將不盡如人意

　　按照慣例，步入10月份，塑料的需求端有兩個(gè)亮點(diǎn)值得期待。第一，國(guó)內(nèi)的農(nóng)地膜需求，季節(jié)性因素使得線性料正逐步步入備貨階段，但目前國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)較往年疲軟，季節(jié)性的需求給予現(xiàn)貨乃至期價(jià)的支撐有待市場(chǎng)檢驗(yàn)，不宜過(guò)分樂(lè)觀；第二，進(jìn)入四季度，歐美等國(guó)家的圣誕節(jié)預(yù)期料會(huì)對(duì)國(guó)內(nèi)塑料制品形成提振，但目前全球經(jīng)濟(jì)放緩的局面難改，這一因素對(duì)國(guó)內(nèi)市場(chǎng)的支撐或?qū)⒂邢�。因此，在�?guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)放緩引起的需求減淡的影響下，市場(chǎng)上行動(dòng)能不足。

　　后市展望

　　截至2012年10月11日，線性基差依舊處于較高水平，主力合約期價(jià)依舊較現(xiàn)貨貼水400—500元/噸，貼水現(xiàn)象反映了市場(chǎng)對(duì)于后市的悲觀預(yù)計(jì)。在經(jīng)濟(jì)形勢(shì)不佳的背景下，需求難以有效提振，貿(mào)易商謹(jǐn)慎心態(tài)較為明顯，貼水局面或?qū)⒊掷m(xù)，短期內(nèi)基差對(duì)連塑期價(jià)的支撐將難以顯現(xiàn)。因此，近期國(guó)內(nèi)連塑在保價(jià)和需求不旺的互相牽制下，10200—10900區(qū)間內(nèi)維持振蕩的可能性較大。

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