繼白銀上市之后，玻璃期貨搶在12月的第一個(gè)交易日（3日）在鄭州商品交易所掛牌。其中，首批上市交易合約為FG303、FG304、FG305、FG306、FG307、FG308、FG309、FG310、FG311，各合約掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為1420元/噸。

　　玻璃期貨交易手續(xù)費(fèi)收取標(biāo)準(zhǔn)為3元/手。而自上市之日起，玻璃期貨合約當(dāng)日開平倉手續(xù)費(fèi)減半收取。玻璃期貨的保證金為6%，每手玻璃20噸，按照1420元/噸掛牌基準(zhǔn)價(jià)計(jì)算，每手合約價(jià)值為28400元。

　　據(jù)《第一財(cái)經(jīng)日報(bào)》記者了解，自從玻璃期貨上市的消息傳出后，產(chǎn)業(yè)鏈上多數(shù)企業(yè)表示，愿意了解和接受期貨，并通過期貨規(guī)避生產(chǎn)經(jīng)營中的風(fēng)險(xiǎn)。

　　但能否更大程度改變產(chǎn)能過剩、利潤壓縮等產(chǎn)業(yè)現(xiàn)狀，上海中期期貨研究所分析師見驚雷認(rèn)為，一時(shí)半會兒很難改變，“可能需要兩三年，玻璃期貨越來越成熟，有些企業(yè)通過期貨確實(shí)能把企業(yè)做大做強(qiáng)，那時(shí)候可能更多企業(yè)才加入。”

　　影響定價(jià)體系

　　見驚雷在接受本報(bào)記者采訪時(shí)稱，玻璃期貨成功上市，對這個(gè)產(chǎn)業(yè)的影響還是比較大的，“期貨價(jià)格出來后，必定會給生產(chǎn)廠家提供價(jià)格參考，比如期貨價(jià)格變了，你這里不變，是不可能的”。

　　以前，廠家定價(jià)，一般會根據(jù)庫存、競爭對手的情況、對供求判斷等信息決定出廠價(jià)。在玻璃生產(chǎn)體系上，生產(chǎn)廠家一般占主導(dǎo)地位，具有價(jià)格的決定權(quán)，中間商和下游則主要根據(jù)廠商的定價(jià)決定采購與否。

　　見驚雷說，對于廠家來講，未來定價(jià)體系將面臨改變。“它可以不做期貨，但必須關(guān)注和研究期貨，如果不注意的話，企業(yè)就會比較被動。”

　　此外，在外界看來，玻璃期貨上市后，原本是競爭對手的廠家，現(xiàn)在可能促進(jìn)合作，“現(xiàn)在整個(gè)產(chǎn)業(yè)處于過剩的狀態(tài)，因此大家都愿意別人來買自己的玻璃，樂于合作。”

　　從金融危機(jī)后，受投資拉動，國內(nèi)新上了很多玻璃生產(chǎn)線，經(jīng)過連續(xù)十年的大規(guī)模的擴(kuò)張，目前玻璃達(dá)到產(chǎn)量年年創(chuàng)新高，競爭非常激烈，這種情況下，價(jià)格有往下走的壓力。

　　生意社數(shù)據(jù)監(jiān)測顯示，11月份玻璃價(jià)格主要以下降為主。其中，11月1日報(bào)價(jià)17.71元/平方米，30日報(bào)價(jià)16.37元/平方米，跌幅7.57%。經(jīng)過9、10月份的上漲，步入11月，玻璃行情沖高難以為繼，掉頭下行。

　　生意社分析人士向本報(bào)記者稱，目前玻璃步入常規(guī)需求淡季，“廠家出貨困難，庫存攀升”。此外，國務(wù)院屢次強(qiáng)調(diào)房地產(chǎn)調(diào)控政策不放松，房地產(chǎn)作為玻璃行業(yè)的主要市場，受到政策壓制。“需求不足，下游用戶賣不掉玻璃不可能再從廠家那里進(jìn)玻璃，這樣生產(chǎn)企業(yè)不得不考慮降價(jià)。”有企業(yè)人士如是說。

　　對此，見驚雷表示，有了期貨以后，這會是一個(gè)好的機(jī)會，利用這個(gè)工具達(dá)到利潤、布局的目的。

　　玻璃生產(chǎn)企業(yè)可以利用期貨套保來對沖價(jià)格下跌的風(fēng)險(xiǎn)，尤其是近期市場的價(jià)格走低。而下游企業(yè)可以通過套期保值對沖玻璃原片價(jià)格上漲或庫存下跌的風(fēng)險(xiǎn)。

　　見驚雷同日也提醒說，目前玻璃企業(yè)對期貨的認(rèn)識還比較淺層，更多是不了解，“企業(yè)過去專門做玻璃生產(chǎn)，他們對期貨、金融認(rèn)識還很不足”。

　　企業(yè)靠天吃飯

　　值得關(guān)注的是，玻璃企業(yè)生產(chǎn)線一旦點(diǎn)火，輕易是不能停的，一旦停產(chǎn)鍋爐就會壞掉，損失更大。

　　由于不能輕易停產(chǎn)，很多玻璃企業(yè)在年景不好的時(shí)候，也沒辦法控制產(chǎn)量，“他們對價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的抵御是非常低的，完全是靠天吃飯。”見驚雷告訴本報(bào)記者，很多企業(yè)即便知道生產(chǎn)出來賠錢，也不得不繼續(xù)生產(chǎn)。

　　根據(jù)見驚雷的測算，如果停產(chǎn)，一條玻璃生產(chǎn)線大概損失4000萬元。而截至今年年中的時(shí)候，幾乎是全行業(yè)虧損，8~10月玻璃價(jià)格有點(diǎn)回升，但整體還是不樂觀。

　　玻璃期貨上市后，將對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營產(chǎn)生影響。“如果企業(yè)懂期貨，就能做套期保值提高效益，在年景不好的時(shí)候，依然能保持少虧損甚至不虧損。”見驚雷說。

　　值得關(guān)注的是，期貨的影響主要在價(jià)格，以前價(jià)格變動一周一次，這次變動更快，對于生產(chǎn)經(jīng)營，如果做了交割，需要有個(gè)倉庫，參與到這些業(yè)務(wù)當(dāng)中，銀行會授信，對他們也是積極影響。

　　不過，玻璃期貨對企業(yè)影響的大與小，也跟企業(yè)對期貨的理解程度有關(guān)。

　　據(jù)悉，由于期貨比較專業(yè)，如果企業(yè)不懂就參與進(jìn)去，可能負(fù)面影響很大，即賠得更多。“期貨價(jià)格一直在變動，如果他的客戶懂期貨，可以用這個(gè)價(jià)格來談判，對行業(yè)的影響是必然的。”見驚雷說。

    轉(zhuǎn)自第一財(cái)經(jīng)日報(bào)