自兔年春節(jié)過后，滬膠維持在42000—43500窄幅區(qū)間內(nèi)高位運(yùn)行。周二尾盤減倉跳水，將上述振蕩區(qū)間打破，去回補(bǔ)節(jié)前留下的41790的技術(shù)缺口。筆者認(rèn)為，后市滬膠有望進(jìn)一步展開技術(shù)性修正。

　　從近期基本面動(dòng)態(tài)看，泰國(guó)北部逐漸進(jìn)入冬季落葉期，產(chǎn)量出現(xiàn)季節(jié)性下滑。受到三號(hào)煙片膠原料供應(yīng)緊張的影響，節(jié)后三號(hào)煙片膠漲幅明顯大于20號(hào)標(biāo)膠，而SICOM商品交易所三號(hào)煙片膠與20號(hào)標(biāo)膠價(jià)差已經(jīng)擴(kuò)大到了600美元/噸以上，凸顯煙片膠的緊張。青島保稅區(qū)近期庫存增加明顯，據(jù)當(dāng)?shù)刂�情人士介紹天膠庫存在15萬噸，而從我國(guó)今年1月天膠進(jìn)口量看出現(xiàn)同比降14%、環(huán)比降16.67%的情況，說明國(guó)內(nèi)消費(fèi)出現(xiàn)放緩跡象。

　　從海外現(xiàn)貨市場(chǎng)情況來看：2月14日，SICOM商品交易所出現(xiàn)回升。泰國(guó)3號(hào)煙片膠報(bào)6380美元/噸，漲80美元/噸；SR20號(hào)標(biāo)膠報(bào)5750美元/噸，漲20美元/噸。泰國(guó)原料市場(chǎng)煙片膠報(bào)186.79泰銖/公斤，微跌0.49泰銖。

　　國(guó)內(nèi)現(xiàn)貨市場(chǎng)方面：周二中橡網(wǎng)云海南成交乳膠270噸，成交價(jià)格27160—27140元/噸；全乳膠42000元/噸成交63噸；膠清膠35800元/噸成交21噸；廣東乳膠27100—27000元/噸成交30噸；云南無成交。上期所倉單注銷710噸至40915噸。

　　在目前全球天膠季節(jié)性供應(yīng)淡季的時(shí)點(diǎn)，膠價(jià)牛市格局有望延續(xù)。而短期滬膠缺乏有力的上漲動(dòng)能支撐，將展開技術(shù)性整理的走勢(shì)。操作上，我們建議近期以短線日內(nèi)交易為主，多單逢高減磅。

【期貨日?qǐng)?bào)】