盡管交易商們密切關(guān)注那些討論是否削減或僅僅凍結(jié)產(chǎn)量的OPEC成員國們的動向，但是近期一個更大的威脅是石油持續(xù)供應(yīng)過剩是否將迫使美國俄克拉荷馬州庫欣地區(qū)和中西部地區(qū)的原油庫存量達(dá)到可操作性容量。

　　正如金融數(shù)據(jù)公司GEnsCApe公司在近日的一份演示中提到得那樣，單看庫欣地區(qū)，其儲存設(shè)備已經(jīng)差不多全滿了。按照目前的儲存速度再有4到5個月時間其庫存量就會達(dá)到極限。此前曾有報道稱，特定級別石油的儲存要求已經(jīng)被庫欣拒絕。

　　高盛集團(tuán)總結(jié)了石油行業(yè)所面臨的迫在眉睫的選擇，具體如下：

　　“汽油和石油庫存量激增已經(jīng)使美國中西部區(qū)域儲存設(shè)備的利用率接近于記錄高位。盡管近來中陸煉油利潤下滑應(yīng)該能通過使汽油短缺從而幫助避免原油庫存量突破極限，但是這將有可能加速未來幾個月庫存累計，并且應(yīng)該需要中西部區(qū)域油價進(jìn)一步疲軟從而使美國灣海岸地區(qū)庫存增加。除了迄今為止觀察到的庫欣WTI原油現(xiàn)金價格疲軟外，汽油需求或出口量下滑，利潤增加或有彈性的原油進(jìn)口，這些都可能造成庫存盲目增加問題，這就要求原油價格進(jìn)一步暴跌從而使中陸和加拿大的石油生產(chǎn)商停止生產(chǎn)。正如我們討論得那樣，不斷測試庫存上限應(yīng)該會使油價和利潤有所提高。”

　　然而，盡管生產(chǎn)過剩給原油庫存量激增帶來的威脅已經(jīng)廣為人知，但是迄今為止另一個重要問題卻得不到那么廣泛的重視，這個問題就是需求，換言之，即“讓煉油廠們發(fā)現(xiàn)自己生產(chǎn)了太多沒人要的產(chǎn)品，反過來告訴石油生產(chǎn)商它們不得不退回石油因為它們不想生產(chǎn)太多”的潛在供應(yīng)鏈瓶頸。

　　這有可能嗎？這正在發(fā)生。

　　正如《華爾街日報》在一篇題為“油價的新威脅——汽油過剩”的文章中寫的那樣，美國中西地區(qū)的煉油廠們沒有那么迫切需要石油，從而給備受沖擊的油市帶來新的風(fēng)險。中西部地區(qū)加工的石油占了美國加工石油總量的近四分之一，是石油銷路極少的頁巖油產(chǎn)商的所在地。但是那里的煉油廠們已經(jīng)擁有大量的汽油和其它燃料，這迫使它們削減產(chǎn)量直到過剩產(chǎn)品被市場消化。

　　換言之，供應(yīng)鏈中中間需求不足的結(jié)果和供應(yīng)過剩的結(jié)果相同——更多的石油出現(xiàn)在市場中，使得過去一年半令油價暴跌的供應(yīng)過剩狀況進(jìn)一步加劇�！度A爾街日報》稱，“美國原油庫存量達(dá)到了八十多年來的最高水平，一些石油儲存點已經(jīng)沒有儲存石油的空間”。

　　這意味著石油儲存中心受到了兩方面的沖擊：1、生產(chǎn)過剩使得全球石油市場供應(yīng)過剩；2、由于以現(xiàn)在的價格運營變得不合算，煉油廠需求疲軟。其結(jié)果是往年這個時候已經(jīng)達(dá)到紀(jì)錄高位的煉油廠產(chǎn)能上周從一個月前的98.2%跌至92.9%。

《華爾街日報》解釋稱，這個跌幅相當(dāng)顯著的原因是它標(biāo)志著該地區(qū)的數(shù)家煉油廠首次因經(jīng)濟(jì)原因選擇減少生產(chǎn)活動，經(jīng)過一年多盡可能多地?zé)捰秃筮@是一次明顯變化。

來源：金融界網(wǎng)站