據(jù)大商所消息，將于近期上市的焦煤期貨合約交易單位為60噸/手。業(yè)內(nèi)人士測算，按照近期天津港焦煤含稅平倉價(jià)1300元/噸、期貨公司收取9%的交易保證金計(jì)算，焦煤期貨的投資門檻約7000元/手。

　　業(yè)內(nèi)人士向中國證券報(bào)記者表示，相對(duì)于焦炭期貨16500元/手的投資要求，焦煤期貨7000元/手的入市門檻表明合約大小較為適中。這不僅利于提高焦煤期貨的流動(dòng)性，也易于控制各種可能出現(xiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。

　　大商所公布的消息還顯示，焦煤期貨最小變動(dòng)價(jià)位是1元(人民幣)/噸，合約漲跌停板幅度為上一交易日結(jié)算價(jià)的4%，最低交易保證金為合約價(jià)值的5%，合約交易月份為1到12月份，最后交易日和交割日分別為合約月份第10個(gè)交易日和最后交易日后第3個(gè)交易日，交割方式為實(shí)物交割。

　　據(jù)交易細(xì)則和交割細(xì)則修正案，焦煤合約交易指令每次最大下單數(shù)量為1000手，交割單位為6000噸，個(gè)人客戶焦煤持倉和非交割單位整數(shù)倍持倉不允許交割。合約采用一次性交割，在合約最后交易日后，所有未平倉合約的持有者須以交割方式履約，同一客戶號(hào)下買賣持倉相對(duì)應(yīng)的部分視為自動(dòng)平倉，平倉價(jià)按交割結(jié)算價(jià)計(jì)算。

　　研究咨詢部研究員李其保認(rèn)為，焦煤期貨投資門檻雖然高于玻璃期貨，但遠(yuǎn)遠(yuǎn)小于焦炭期貨，也小于豆油、棕櫚油和金屬類期貨品種，這有利于焦煤期貨的迅速活躍和功能的快速發(fā)揮。此外，還有三個(gè)有利條件，將使得焦煤期貨風(fēng)頭必將蓋過焦炭期貨：首先，焦煤市場化程度較高，貿(mào)易商的廣泛存在和參與將帶動(dòng)焦煤期貨的快速活躍。反觀焦炭市場，貿(mào)易商很少，多數(shù)僅存在鋼廠和焦化廠供需雙方。其次，焦煤市場產(chǎn)業(yè)鏈較為完善，煉焦煤是生產(chǎn)焦炭的原料，處于煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈的源頭，在焦炭生產(chǎn)中配煤比例可達(dá)50%，最具有代表性，認(rèn)知度高。同時(shí)，焦煤的儲(chǔ)量及現(xiàn)貨流通規(guī)模大，市場規(guī)模超過2000億元，與其他煤種的價(jià)格相關(guān)性較高，適合開展期貨交易。最后，不同于焦炭市場的凈出口格局，我國每年要進(jìn)口超過2000萬噸主焦煤，約占國內(nèi)產(chǎn)量的10%左右。這意味著焦煤價(jià)格的影響因素將涵蓋國際、國內(nèi)兩個(gè)市場，價(jià)格波動(dòng)大，投資機(jī)會(huì)多，有利于吸引眾多的投資者入場。

　　大商所有關(guān)負(fù)責(zé)人在接受記者采訪時(shí)曾表示，焦煤期貨合約的設(shè)計(jì)遵循了服務(wù)現(xiàn)貨市場、適應(yīng)產(chǎn)業(yè)發(fā)展需求的原則，質(zhì)量指標(biāo)設(shè)計(jì)簡單、實(shí)用兼具可操作性，既貼近現(xiàn)貨市場實(shí)際，又適應(yīng)期貨市場規(guī)律，能夠滿足投資者的需求。在采訪中記者了解到，大商所焦煤質(zhì)量標(biāo)準(zhǔn)受到了業(yè)內(nèi)專家的普遍認(rèn)可與好評(píng)。市場人士表示，大商所焦煤期貨合約規(guī)則的設(shè)計(jì)符合現(xiàn)貨市場規(guī)律，能夠切實(shí)幫助產(chǎn)業(yè)企業(yè)利用期貨市場防控風(fēng)險(xiǎn)，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健經(jīng)營。同時(shí)也有助于推動(dòng)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)化進(jìn)程，為煤、焦、鋼產(chǎn)業(yè)的總體發(fā)展做出貢獻(xiàn)。

　　據(jù)介紹，按計(jì)劃大商所將在全國焦煤主要產(chǎn)區(qū)和港口陸續(xù)開展近20場推介會(huì)，為會(huì)員、客戶深入解讀焦煤合約規(guī)則，就焦煤市場風(fēng)險(xiǎn)管理、焦煤現(xiàn)貨貿(mào)易、煤-焦-鋼產(chǎn)業(yè)鏈套利等議題與各類市場主體進(jìn)行廣泛的探討，為焦煤期貨上市的平穩(wěn)運(yùn)行和功能發(fā)揮做好鋪墊。

轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)