1973年之前，全球原油資源被當(dāng)時(shí)的歐美大型國(guó)際石油公司牢牢把控，原油牌價(jià)成為主流的定價(jià)，價(jià)格透明度低，波動(dòng)幅度小，原油流通貿(mào)易額通常很小。隨著原油生產(chǎn)國(guó)，特別是中東地區(qū)國(guó)家對(duì)大型石油公司上游資源國(guó)有化浪潮的興起，各石油公司失去了絕大部分的石油資源。為了繼續(xù)獲取石油資源，大型石油公司被迫從石油生產(chǎn)國(guó)購(gòu)買石油，國(guó)際石油現(xiàn)貨市場(chǎng)規(guī)模迅速擴(kuò)大。同時(shí)，石油貿(mào)易也成為各石油公司獲取石油的必要條件。

隨著全球經(jīng)濟(jì)的快速增長(zhǎng)，石油消費(fèi)量及貿(mào)易量日益攀升，石油已經(jīng)成為全球規(guī)模最大、單宗交易量最大的商品，市場(chǎng)參與主體除了傳統(tǒng)的大型石油公司、國(guó)際石油貿(mào)易商、煉化企業(yè)等產(chǎn)業(yè)鏈客戶之外，對(duì)沖基金、共同基金、投資銀行等金融企業(yè)也深度參與其中。正是由于參與群體的多樣化，以及中東地區(qū)持續(xù)動(dòng)蕩，國(guó)際原油價(jià)格波動(dòng)幅度明顯增大。油價(jià)巨幅波動(dòng)是推動(dòng)石油貿(mào)易快速發(fā)展的重要推動(dòng)力。

原油貿(mào)易主要方式包括長(zhǎng)期合同、現(xiàn)貨交易、準(zhǔn)現(xiàn)貨交易、期貨交易、遠(yuǎn)期合約、期權(quán)和掉期等。其中，準(zhǔn)現(xiàn)貨交易包括易貨貿(mào)易、回購(gòu)貿(mào)易、以油換油和以油抵債交易。

長(zhǎng)期合同指的是原油牌價(jià)。這是第一次石油危機(jī)之前，石油供應(yīng)方和需求方所采取的定價(jià)基礎(chǔ)，因?yàn)楫?dāng)時(shí)石油貿(mào)易量較小，且主要在大的石油公司內(nèi)部交易。

現(xiàn)貨交易是石油危機(jī)發(fā)生之后迅速形成的新的定價(jià)體系。與此同時(shí)，現(xiàn)貨價(jià)格逐漸成為石油公司和石油消費(fèi)國(guó)政府制定石油政策的重要依據(jù)。

準(zhǔn)現(xiàn)貨交易是在市場(chǎng)不景氣情況下的一種折扣交易。

易貨貿(mào)易最基本的方式是用石油換取規(guī)定的貨物和服務(wù)，比如在伊朗受到歐美國(guó)家制裁時(shí)，其原油出口沒(méi)辦法通過(guò)國(guó)際銀行進(jìn)行結(jié)算，伊朗國(guó)內(nèi)金融系統(tǒng)無(wú)法對(duì)接國(guó)外。因此，易貨貿(mào)易成為伊朗原油出口采取的重要手段，其他國(guó)家以向伊朗提供基礎(chǔ)物質(zhì)和基礎(chǔ)建設(shè)的方式獲得原油。

回購(gòu)貿(mào)易是指賣方將銷售石油所得的收入一部分，用于購(gòu)買進(jìn)口其石油的國(guó)家的貨物。以油換油交易是指用原油換取其所需的輕油或油品，特別是原油出口國(guó)國(guó)內(nèi)的煉化能力有限，期望通過(guò)代加工的方式獲得自己所需要的油品。以油抵債交易指石油出口國(guó)由于收入拮據(jù)，用石油清償部分債務(wù)。

原油貿(mào)易的運(yùn)輸方式

原油貿(mào)易運(yùn)輸?shù)姆绞接泻＿\(yùn)、管道運(yùn)輸、河運(yùn)、鐵路運(yùn)輸及公路運(yùn)輸。其中，海運(yùn)和管道運(yùn)輸是最主要的運(yùn)輸方式。本文重點(diǎn)介紹這兩種方式。

海運(yùn)

在國(guó)際市場(chǎng)上，石油運(yùn)輸主要是采用船舶的方式，船舶噸位成為交易的基本單位。就原油而言，運(yùn)輸量的大小通常取決于裝卸港的吞吐量、運(yùn)輸距離和相應(yīng)的運(yùn)輸成本等因素。除了貿(mào)易單位的大小不同之外，運(yùn)輸方式也決定了貿(mào)易的條件。原油通常是在產(chǎn)地附近進(jìn)行銷售，當(dāng)原油從裝運(yùn)港運(yùn)到油輪上時(shí)，所有權(quán)就會(huì)發(fā)生轉(zhuǎn)移。當(dāng)原油裝船之后，運(yùn)輸途中甚至到達(dá)卸貨港，這批原油仍然可以被再次交易。因此，盡管都是同一批品質(zhì)的原油，但由于銷售地點(diǎn)的不同，其售價(jià)往往也會(huì)不一樣。

1.海運(yùn)航線

海運(yùn)航線的分類方式主要有三種。第一種是按照船舶營(yíng)運(yùn)的方式進(jìn)行分類，包括定期航線和不定期航線。定期航線指的是使用固定的船舶，按照固定的船期和裝卸港航行，并以相對(duì)固定的價(jià)格經(jīng)營(yíng)客貨運(yùn)輸業(yè)務(wù)的航線。不定期航線指的是臨時(shí)根據(jù)貨運(yùn)的需求而選擇的航線，其船舶、船期和卸貨港口均不固定。

第二種是按海運(yùn)航線進(jìn)行分類，包括遠(yuǎn)洋航線、近洋航線和沿海航線。遠(yuǎn)洋航線指跨洋運(yùn)輸?shù)暮骄�。近洋航線指本國(guó)各港口至鄰近國(guó)家港口間的海上運(yùn)輸航線。沿海航線指本國(guó)沿海各港口之間的海上運(yùn)輸航線。

第三種是按航行范圍進(jìn)行分類，包括大西洋(5.10 -2.30%,診股)航線、太平洋(3.98 -1.24%,診股)航線、印度洋航線和環(huán)球航線等。下面將重點(diǎn)介紹目前全球主要的幾條石油運(yùn)輸航線。

圖為2016年全球原油貿(mào)易流向（單位：百萬(wàn)噸）

（1）中東波斯灣至東南亞和東亞航線：西亞（途經(jīng)霍爾木茲海峽）—阿拉伯海—印度洋—馬六甲海峽/龍目海峽—東亞各國(guó)（中國(guó)、日本、韓國(guó)等）。此條航線是東亞各國(guó)原油進(jìn)口最主要的途徑，以大連港(2.99 -0.99%,診股)為目的港為例，中東超大型油輪船舶運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間約21—22天。

（2）中東波斯灣經(jīng)好望角至西歐或美洲航線：西亞（途經(jīng)霍爾木茲海峽）—阿拉伯海—印度洋—東非—莫桑比克海峽—好望角—大西洋—西歐/美洲東海岸。該航線沿途水深對(duì)船型基本沒(méi)有限制，超大型油輪和巨型油輪均可自由航行。

（3）中東波斯灣經(jīng)蘇伊士運(yùn)河至西歐或北美航線：西亞（途經(jīng)霍爾木茲海峽）—阿拉伯海—曼德海峽—紅海—蘇伊士運(yùn)河—地中海—直布羅陀海峽—大西洋—西歐/北美東海岸。與上述第二條航線不同的是，此條航線的航運(yùn)時(shí)間較短，但由于蘇伊士運(yùn)河吃水量較淺，大型船舶難以通行，運(yùn)載量相對(duì)較少。

（4）北非至西北歐航線：北非地中海—直布羅陀海峽—西北歐各國(guó)（比利時(shí)安特衛(wèi)普、荷蘭鹿特丹等）。該航線主要運(yùn)輸利比亞等北非國(guó)家至西北歐國(guó)家的原油。

（5）西非至西歐和北美航線：經(jīng)由大西洋至西歐和北美。

（6）拉丁美洲至北美、加勒比海航線：拉丁美洲產(chǎn)油國(guó)—北大西洋—北美東/西海岸—巴拿馬運(yùn)河—加勒比海。

（7）西非至中國(guó)航線：西非—馬六甲海峽—臺(tái)灣海峽—中國(guó)大陸。安哥拉、尼日利亞等西非國(guó)家至中國(guó)的原油運(yùn)輸采取此條航線。同樣，以大連港為目的港為例，西非超大型油輪船舶運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間約30天。

（8）北海及南美洲至中國(guó)航線：以大連港為目的港為例，上述地區(qū)超大型油輪船舶運(yùn)輸?shù)臅r(shí)間約45天。

（9）東南亞至東亞航線：此條航線為短途運(yùn)輸為主的航線，采取的船舶以巴拿馬型油輪為主，以大連港為目的港為例，運(yùn)輸時(shí)間約6—8天。

在上述石油航運(yùn)的線路中，如果以中國(guó)大陸為目的地的話，到達(dá)北方港口的平均運(yùn)輸時(shí)間要比南方港口多3天左右。

2.國(guó)際海運(yùn)航線上的重要海峽

在上述全球主要海運(yùn)航線的介紹當(dāng)中，我們已經(jīng)得知石油船舶運(yùn)輸?shù)耐局斜貙⒔?jīng)過(guò)某些重要的海峽，比如中東的霍爾木茲海峽、東南亞的馬六甲海峽、蘇伊士運(yùn)河、曼德海峽、巴拿馬運(yùn)河等。

（1）霍爾木茲海峽：毫無(wú)疑問(wèn)，霍爾木茲海峽是全球最重要的原油運(yùn)輸要道，其位于阿拉伯半島和伊朗南部之間，周邊聚集了伊朗、伊拉克、沙特、科威特、卡塔爾、阿聯(lián)酋和阿曼等重要的歐佩克原油輸出國(guó)，并且途經(jīng)該海峽的原油有超過(guò)80%出口到亞洲的印度、中國(guó)、日本和韓國(guó)等國(guó)家。對(duì)于全球主要的原油出口國(guó)和進(jìn)口國(guó)而言，該海峽具有極其重要的戰(zhàn)略地位。因此，霍爾木茲海峽也被西方國(guó)家視為“生命線”，稱之為“石油海峽”。

（2）馬六甲海峽：該海峽位于馬來(lái)半島與蘇門答臘島之間，外形上呈現(xiàn)東南—西北走向，是波斯灣地區(qū)石油運(yùn)往亞洲地區(qū)最便捷的海上航運(yùn)路線，是亞洲地區(qū)石油供應(yīng)的“咽喉要道”，中國(guó)、日本、韓國(guó)等東亞地區(qū)的石油進(jìn)口主要途經(jīng)該海峽。

（3）蘇伊士運(yùn)河：該運(yùn)河和輸油管位于埃及，是連接紅海、蘇伊士灣和地中海的要道，也是海灣國(guó)家石油出口到歐洲及美國(guó)的重要途經(jīng)地。如果蘇伊士運(yùn)河和沿途輸油管線關(guān)閉的話，那么，將迫使油輪轉(zhuǎn)向繞行南非的好望角才能到達(dá)歐洲和美國(guó)，這將極大地增加航運(yùn)時(shí)間和成本，由此也突顯出該運(yùn)河的重要性。

（4）曼德海峽：該海峽連接了紅海與亞丁灣和阿拉伯海，大部分經(jīng)蘇伊士運(yùn)河和沿途管線的石油都需要先經(jīng)過(guò)曼德海峽。

（5）巴拿馬運(yùn)河：該運(yùn)河連接太平洋和大西洋，是世界上最大的水閘式運(yùn)河。2016年6月26日，巴拿馬運(yùn)河擴(kuò)建工程正式完成并投入使用，這將增大美國(guó)向南美洲及亞洲地區(qū)的油氣運(yùn)輸量。

圖為國(guó)際海運(yùn)航線上的重要海峽

3.國(guó)際海運(yùn)常見(jiàn)油船種類

（1）蘇伊士型油船（Suezmax）：指滿載狀態(tài)下可通過(guò)蘇伊士運(yùn)河的最大油船，其以裝載10萬(wàn)噸原油為設(shè)計(jì)載重量，一般不超過(guò)15萬(wàn)噸，常被稱為“百萬(wàn)桶級(jí)油船”。

（2）巴拿馬型油船（Panamax）：一種專門為適合巴拿馬運(yùn)河船閘所涉及的大型船只，載重量在6萬(wàn)—8萬(wàn)噸。

（3）阿芙拉型油船（Aframax）：載重量在8萬(wàn)—10萬(wàn)噸級(jí)的油船，其廣泛應(yīng)用于黑海盆地、北海、加勒比海和地中海�？梢苑奖愕剡M(jìn)入北美的大多數(shù)港口，經(jīng)濟(jì)性良好，并對(duì)冰區(qū)有很好的適應(yīng)性。阿芙拉型油船一般又被稱為“運(yùn)費(fèi)型船”或“美國(guó)油輪船”。

（4）超大型油輪/巨型油輪（VLCC/ULCC）：VLCC載重噸數(shù)在15萬(wàn)—25萬(wàn)噸，而ULCC載重噸數(shù)在25萬(wàn)噸以上。

管道運(yùn)輸

管道運(yùn)輸是利用管道作為運(yùn)輸工具，對(duì)液體和氣體物資進(jìn)行長(zhǎng)距離運(yùn)輸?shù)囊环N方式。目前，管道運(yùn)輸主要集中在北美，管道石油貿(mào)易是在協(xié)商的時(shí)間內(nèi)，如幾周或一個(gè)月，以一定數(shù)量的“桶/日”為交易單位，石油按照指定地點(diǎn)的輸油管內(nèi)交貨價(jià)格出售。近十年，隨著中國(guó)與俄羅斯、哈薩克斯坦、緬甸等周邊國(guó)家相繼建成中俄、中哈、中緬原油管道并成功運(yùn)行，通過(guò)管道運(yùn)輸石油的貿(mào)易量也呈增加態(tài)勢(shì)。

與海上運(yùn)輸不同，管道運(yùn)輸基本上都在陸地上進(jìn)行，優(yōu)缺點(diǎn)都較為明顯。其優(yōu)點(diǎn)包括：一是運(yùn)輸量大。根據(jù)管道直徑的大小，一條輸油管道一年的輸送量可達(dá)幾百萬(wàn)至幾千萬(wàn)噸不等，有的甚至超過(guò)億噸。

二是占地少。輸油管道通常是埋在地下，占用的土地面積很少。據(jù)統(tǒng)計(jì)，管道埋在地下的部分占整個(gè)管道長(zhǎng)度的95%以上。

三是安全性高、連續(xù)性強(qiáng)。石油的液體狀物理特性決定了其易泄漏、易燃燒，采用管道運(yùn)輸?shù)姆绞剑�既可以減少揮發(fā)損耗，又可以降低泄漏對(duì)空氣、土壤和水的污染。并且，輸油管道基本上都埋在地下，不易受氣候變化的影響，確保了運(yùn)輸系統(tǒng)長(zhǎng)期穩(wěn)定運(yùn)行。

四是成本低。目前世界上先進(jìn)國(guó)家使用的輸油管道，每噸能耗不足鐵路運(yùn)輸?shù)?span lang="EN-US">1/7，大量運(yùn)輸時(shí)的成本與水運(yùn)成本接近。

不過(guò)，管道運(yùn)輸也存在一些短板，比如靈活性差，不能隨便擴(kuò)展管線，一旦建成就很難更改，而且一般情況下需要和鐵路運(yùn)輸、公路運(yùn)輸及水路運(yùn)輸相配合。再比如固定投資大，除了管道本身的建設(shè)之外，還需要在管線上建立儲(chǔ)庫(kù)和泵站來(lái)維持管道的正常運(yùn)輸。

國(guó)際原油現(xiàn)貨市場(chǎng)

隨著國(guó)際原油貿(mào)易量的增大，以及現(xiàn)貨成交的活躍，全球范圍內(nèi)逐步形成了多個(gè)原油現(xiàn)貨市場(chǎng)。目前全球主要原油現(xiàn)貨市場(chǎng)有五個(gè)，分別是：以鹿特丹為中心的西北歐市場(chǎng)、地中海市場(chǎng)、以紐約為中心的美國(guó)市場(chǎng)、加勒比海市場(chǎng)，以及新加坡市場(chǎng)。

西北歐市場(chǎng)

西北歐市場(chǎng)分布在阿姆斯特丹—鹿特丹—安特衛(wèi)普（Amsterdam—Rotterdam—Antwerp，縮寫ARA），鹿特丹是西北歐市場(chǎng)的核心。西北歐市場(chǎng)主要為德國(guó)、英國(guó)、荷蘭、法國(guó)服務(wù)。這一地區(qū)集中了西歐重要的油港碼頭和煉油廠。原油主要來(lái)自獨(dú)聯(lián)體國(guó)家，其次是北海油田原油和ARA地區(qū)獨(dú)立煉油廠的油品。

地中海市場(chǎng)

地中海市場(chǎng)分布在意大利地中海沿岸，原油主要來(lái)自于北非地區(qū)，如利比亞、阿爾及利亞等，另有部分來(lái)自經(jīng)由黑海的獨(dú)聯(lián)體國(guó)家的原油。

美國(guó)市場(chǎng)

美國(guó)是世界石油消費(fèi)大國(guó)。盡管美國(guó)石油產(chǎn)量位居世界第三，但每年仍然大量進(jìn)口原油，因此在臨墨西哥灣的休斯頓、大西洋的波特蘭港和紐約港形成了龐大的市場(chǎng)。不過(guò)，美國(guó)國(guó)內(nèi)原油市場(chǎng)的運(yùn)作模式和全球其他地方有所不同。除了阿拉斯加北坡之外，美國(guó)的原油均是依靠輸油管道進(jìn)行交易、定價(jià)和運(yùn)輸，而不是通過(guò)海上油輪或駁船。

加勒比海市場(chǎng)

加勒比海市場(chǎng)是較小的原油現(xiàn)貨市場(chǎng)，但它對(duì)美國(guó)和歐洲的供需平衡起著重要的調(diào)節(jié)作用。該市場(chǎng)的原油及油品主要流入美國(guó)市場(chǎng)，但如果歐美兩地價(jià)差大，就會(huì)流入歐洲市場(chǎng)，特別是柴油和燃料油。

新加坡市場(chǎng)

新加坡市場(chǎng)是發(fā)展最為迅速的市場(chǎng)，目前已成為南亞和東南亞的石油交易中心。新加坡市場(chǎng)地處波斯灣至日本、中國(guó)航線的中間，所以該市場(chǎng)在原油交易中特別重要。原油及油品來(lái)自中東和當(dāng)?shù)氐臒捰蛷S。由于日本的石腦油消費(fèi)量很大，所以石腦油和燃料油在該市場(chǎng)占有很大份額。

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