由于房地產(chǎn)調(diào)控的繼續(xù)以及冬季北方需求的減弱，PVC年前難有較大起色，而隨著PVC行業(yè)的節(jié)能改造和對新技術(shù)的應(yīng)用及規(guī)�；�生產(chǎn)，PVC企業(yè)的處境將會有所改善。

　　9月份以來，PVC期現(xiàn)貨價格持續(xù)走低，從9月最高點(diǎn)至今，PVC期貨主力V305合約價格降幅達(dá)7.2%。持續(xù)的需求不足長期壓制著PVC價格。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)喜憂參半

　　今年前三季度，中國國內(nèi)生產(chǎn)總值增長7.7%，其中內(nèi)需對經(jīng)濟(jì)的拉動作用占105.5%，而外需作用是負(fù)5.5%。上周，匯豐銀行發(fā)布的11月份中國制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)（PMI）預(yù)覽值50.4，13個以來首次站在榮枯分界線以上，顯示中國中小企業(yè)制造業(yè)開始復(fù)蘇。中國經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)跡象明顯，預(yù)計四季度將會有明顯好轉(zhuǎn)，推動國內(nèi)商品市場打破目前的僵局。與此同時，美國10月份新屋開工創(chuàng)4年新高，明顯超預(yù)期，顯示美國房地產(chǎn)市場復(fù)蘇正在加速，對PVC需求形成一定的支撐。雖然如此，但后期美國“財政懸崖”問題能否成功解決，美國經(jīng)濟(jì)是否會陷入新一輪的衰退及歐債危機(jī)的進(jìn)展情況在年內(nèi)仍是主導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)的主要因素，持續(xù)影響中國出口貿(mào)易。

　　上游虧損，下游需求不足

　　電石市場表現(xiàn)低迷，價格弱勢徘徊，9月份以來，國內(nèi)華北、西北等地區(qū)電石價格降幅均在每噸200元以上。同時國際原油下跌，加之境外前期停工的乙烯工廠陸續(xù)開工，國際乙烯價格亦持續(xù)走低，截至11月23日，乙烯臺灣到岸價報1125美元/噸，自9月份以來跌幅達(dá)16.8%，在此影響下，二氯乙烷（EDC）和氯乙烯（VCM）單體價格也以下跌為主，生產(chǎn)商面臨虧損，供應(yīng)趨緊。上游原料的下跌使得PVC生產(chǎn)成本進(jìn)一步降低，但在需求不足的情況下，不僅沒有帶來PVC企業(yè)的利潤改善，反而加劇了PVC價格的下跌。

　　而隨著冬季來臨，PVC需求將進(jìn)一步減少。PVC行業(yè)開工率較低，整體維持60%左右。10月份國內(nèi)PVC產(chǎn)量108.6萬噸，和上月相比減少了7.4萬噸。目前，東北三省用量基本結(jié)束，西部內(nèi)蒙地區(qū)部分房地產(chǎn)基建項(xiàng)目處于半停工狀態(tài)，北方部分型材工廠停工，加之近期出口并無利好刺激，終端企業(yè)出口訂單不多，預(yù)計年內(nèi)PVC價格仍將保持低位振蕩。

　　后期對國內(nèi)PVC需求的支撐主要集中在對其他發(fā)展中國家的出口方面，比如說印度由于下游發(fā)展迅速，需求增速已超過本土PVC供應(yīng)增速，未來印度PVC將繼續(xù)依賴進(jìn)口補(bǔ)充。數(shù)據(jù)顯示，2012年4—9月，印度從韓國和中國臺灣進(jìn)口的PVC量均超過20萬噸。

　　PVC行業(yè)面臨整合

　　由于長期虧損，小企業(yè)已無法生存，企業(yè)轉(zhuǎn)型和資源整合進(jìn)行規(guī)�；�生產(chǎn)，是PVC行業(yè)的必然選擇。盡快進(jìn)行節(jié)能技術(shù)改造，淘汰落后產(chǎn)能，并適當(dāng)增加產(chǎn)品種類，才能保持一定的競爭力。據(jù)了解，齊魯石化氯堿廠20萬噸/年隔膜電解裝置節(jié)能技術(shù)改造項(xiàng)目已獲中石化總部批復(fù)，企業(yè)將采用最先進(jìn)的零極距離子膜電解槽，新裝置將達(dá)到國內(nèi)一流技術(shù)水平。中泰化學(xué)50億元融資方案獲通過，若其定增方案得以順利實(shí)施，其PVC總產(chǎn)能將達(dá)到230萬噸/年，超過現(xiàn)在的PVC龍頭企業(yè)新疆天業(yè)的152萬噸/年產(chǎn)能。

　　總之，由于房地產(chǎn)調(diào)控的繼續(xù)以及冬季北方需求的減弱，PVC年前難有較大起色，但隨著中國經(jīng)濟(jì)的企穩(wěn)和制造業(yè)的復(fù)蘇，長期來看，目前的PVC價格處于底部振蕩區(qū)間。而隨著PVC行業(yè)的節(jié)能改造和對新技術(shù)的應(yīng)用及規(guī)�；�生產(chǎn)，PVC企業(yè)的處境將會有所改善。

轉(zhuǎn)自期貨日報