2011年，國內(nèi)橡膠價格經(jīng)歷了一輪過山車似的行情，從2月中旬的4.3萬元/噸的天價一路下行至年底的2.6萬元/噸附近。

　　從目前公布的輪胎上市企業(yè)年報來看，除了黔輪胎去年凈利潤同比下降23.54%外，包括風(fēng)神股份、S佳通、青島雙星在內(nèi)的大部分輪胎企業(yè)均實現(xiàn)了50%左右的凈利潤增長。雙錢股份盡管凈利潤增長同比下降了39.18%，但扣除掉2010年轉(zhuǎn)讓公司所持有股權(quán)所獲得的收益，去年凈利潤實質(zhì)上也實現(xiàn)了增長。

　　受益于原料與成品價格跌幅之差

　　“去年輪胎企業(yè)業(yè)績出現(xiàn)上漲，主要是因為原材料價格下跌幅度大于輪胎成品價格的下跌幅度。”東證期貨橡膠分析師閻新兵解釋說，去年輪胎下游汽車業(yè)產(chǎn)銷率出現(xiàn)微幅上漲，國內(nèi)汽車保有量的增加也拉動了汽車業(yè)對半鋼胎的需求，從而使得輪胎價格并未跟隨原材料價格出現(xiàn)大幅下跌。

　　興業(yè)證券橡膠分析師施海表示，去年大部分時間膠價處于下跌行情，這與輪胎企業(yè)的收益增長相符合。在經(jīng)歷了2010年原材料上漲行情之后，去年輪胎企業(yè)改變了拿貨的模式，即根據(jù)即時的需求向現(xiàn)貨市場采購。這種方式使輪胎企業(yè)在膠價下跌的情況下，規(guī)避了原材料高價囤貨的風(fēng)險。

　　業(yè)內(nèi)人士表示，原材料橡膠拿貨成本的高低對輪胎企業(yè)而言至關(guān)重要，黔輪胎之所以連續(xù)兩年業(yè)績表現(xiàn)不佳，就是因為曾在價格高位拿貨，過高的原材料成本導(dǎo)致企業(yè)元氣大傷。

　　需求萎縮加大經(jīng)營壓力

　　“在橡膠產(chǎn)業(yè)鏈中，輪胎企業(yè)所處的位置往往是‘夾心餅干’，是產(chǎn)業(yè)鏈上議價能力最弱的，上游原材料的上漲和下游企業(yè)的壓價都會吞噬掉輪胎企業(yè)的利潤。”施海認(rèn)為，進入2012年后，汽車?yán)塾嬇�發(fā)量增速下降了26%，下游需求形勢嚴(yán)峻。輪胎企業(yè)更要敏銳地察覺到市場風(fēng)險，通過期貨、現(xiàn)貨兩個市場發(fā)現(xiàn)橡膠價格走勢，在下跌行情中根據(jù)生產(chǎn)安排分批采購。在面對下游的時候，要積極創(chuàng)新，在保證產(chǎn)品質(zhì)量的前提下，盡量與下游企業(yè)簽訂長期合同，以保證生產(chǎn)和銷售的穩(wěn)定性。

　　對于橡膠價格未來走勢，閻新兵保持了偏空的看法，他告訴期貨日報記者，海南和云南新膠將陸續(xù)開割，國內(nèi)乳膠的供給也將逐步上升。同時，下游需求的萎縮也將會影響橡膠的采購量。

　　“去年以來，基建工程的投入規(guī)模出現(xiàn)大幅萎縮，這對全鋼輪胎的銷售造成了很大的壓力。” 閻新兵表示，今年輪胎企業(yè)要在降本增效上繼續(xù)下功夫，強化經(jīng)營管理，不斷開發(fā)、升級銷售渠道，完善售后服務(wù)以推動零售業(yè)務(wù)增長。同時還需要借助期貨工具跟蹤原料價格走勢，管理好原材料的采購成本。

來源于期貨日報