6月24日，美國(guó)放開凝析油出口的消息猶如一枚重磅炸彈，在業(yè)界引起了巨大反響。
據(jù)《華爾街日?qǐng)?bào)》報(bào)道，美國(guó)商務(wù)部近期私下批準(zhǔn)了石油生產(chǎn)企業(yè)Pioneer Natural Resources和管道企業(yè)Enterprise Products Partners最早可于8月出口經(jīng)過穩(wěn)定后的凝析油。這兩家企業(yè)無需出口許可證便可以進(jìn)行凝析油出口，被市場(chǎng)普遍解讀為美國(guó)原油出口禁令松動(dòng)。受此影響，8月WTI期貨價(jià)格當(dāng)日暴漲1.4%。而就在此前，由于頁巖油產(chǎn)量增加導(dǎo)致美國(guó)原油庫(kù)存高企，解除出口禁令的呼聲一直不絕于耳。
5月，美國(guó)能源部部長(zhǎng)莫內(nèi)茲曾在公開場(chǎng)合表示，目前由于美國(guó)增產(chǎn)的頁巖油品質(zhì)與當(dāng)前的煉廠裝置不匹配，政府正在重新審視1974年以來的原油出口禁令。顯然政府并不是沒有考慮過原油開采商的需求與當(dāng)前的市場(chǎng)狀況，因此本次放開凝析油出口可以視為一種美國(guó)政府對(duì)外界釋放的信號(hào)：出口政策或許并不是一成不變。
凝析油：輕量版的“原油”
事實(shí)上，凝析油是一種較一般原油更為輕質(zhì)的液態(tài)烴類資源，可以視為原油的“輕量版”，但與原油開采于油田不同的是，凝析油是從凝析氣田的天然氣中凝析出來的液相組分，是天然氣開采時(shí)的伴生物，又稱天然汽油。天然氣中部分較重的烴類在油層的高溫、高壓條件下呈蒸汽狀態(tài)，采氣時(shí)由于壓力和溫度降低，這些較重的烴類從天然氣中凝析而出，成為輕質(zhì)油（稱凝析油）。簡(jiǎn)而言之，凝析油在地下時(shí)以氣態(tài)形式存在，而開采出來以后由于壓強(qiáng)減小而液化，其主要成分是C5—C8烴類的混合物，并含有少量大于C8的烴類以及二氧化硫等含硫雜質(zhì)，它的餾分多在20℃—200℃，比重小于0.78，其重質(zhì)烴類和非烴組分的含量比原油低，揮發(fā)性好。
凝析油可直接用作燃料，同時(shí)是煉油工業(yè)的優(yōu)質(zhì)原料，通常石腦油收率在60%—80%、柴油收率在20%—40%，API度在50以上。凝析油與原油一樣，可分為石蠟基、中間基和環(huán)烷基3種類型。石蠟基凝析油適合生產(chǎn)乙烯裂解料，中間基、環(huán)烷基凝析油可作為芳烴重整料。目前全球已發(fā)現(xiàn)的凝析油氣田超過12200多個(gè)，主要分布于美國(guó)、俄羅斯、澳大利亞、哈薩克斯坦、烏茲別克斯坦及中東和亞太地區(qū)。全球的凝析油資源主要集中在OPEC，其產(chǎn)量在650萬桶/日，約等于OPEC原油產(chǎn)量的五分之一。
從來源和成分上分析，凝析油不是原油，但它是原油當(dāng)量物和天然氣的副產(chǎn)品，因此常常被近似為超輕質(zhì)低硫原油，可以作為煉廠原油的替代品，在一般的初級(jí)液態(tài)烴類資源的統(tǒng)計(jì)當(dāng)中，不管是IEA還是EIA，通常把原油、凝析油以及天然氣液歸為一類，統(tǒng)稱為液態(tài)燃料。
近年來，由于美國(guó)頁巖氣革命的成功，乙烷、丙烷以及凝析油等一系列天然氣輕烴伴生物的產(chǎn)量呈現(xiàn)爆發(fā)性增長(zhǎng)。EIA數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)凝析油的探明儲(chǔ)量由2007年的14.9億桶增加至2012年的28.7億桶，增幅近100%；產(chǎn)量由2007年的49.6萬桶/天增加至2012年的75萬桶/天，增幅近50%，2014年，美國(guó)凝析油產(chǎn)量預(yù)計(jì)可達(dá)到100萬桶/天。
從地域上看，近70%的增產(chǎn)產(chǎn)量來自于德克薩斯州鷹潭盆地的濕井。此外，由于凝析油價(jià)格與成品油直接掛鉤，而天然氣價(jià)格近年來處于低位，凝析油成為了部分頁巖氣開采商的主要盈利來源。前文提及的Pioneer Natural Resources是德州主要的頁巖油氣開采商之一。
放開出口一石多鳥
值得注意的是，美國(guó)商務(wù)部在《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)凝析油出口進(jìn)行報(bào)道后立即進(jìn)行了辟謠，稱此次批準(zhǔn)符合美國(guó)現(xiàn)有石油產(chǎn)品出口政策。商務(wù)部發(fā)言人吉姆·霍克稱，凝析油經(jīng)過最低煉化后已經(jīng)成為一種石油產(chǎn)品而非原油，因而符合現(xiàn)有石油出口政策。6月25日，美國(guó)白宮發(fā)言人喬希·歐內(nèi)斯特在例行新聞發(fā)布會(huì)上也強(qiáng)調(diào)“我們?cè)谠统隹诜矫娴恼卟⑽从腥魏胃淖?rdquo;。
很明顯，美國(guó)商務(wù)部在凝析油出口事件上打了一個(gè)政策“擦邊球”。此前美國(guó)為防止本土油氣資源的流失，對(duì)原油以及天然氣等資源品的出口審批相當(dāng)謹(jǐn)慎。就原油而言，出口不僅需要向商務(wù)部申請(qǐng)?jiān)S可證，而且對(duì)出口國(guó)家也進(jìn)行限定，大部分美國(guó)原油只能出口到加拿大，而且須在加拿大本土消費(fèi)。但對(duì)成品油而言，出口并沒有政策限制，因此近年來在煉廠開工率提升的背景下，美國(guó)成品油由凈進(jìn)口轉(zhuǎn)為凈出口并維持較高的出口增長(zhǎng)。
此外對(duì)于凝析油，由于其兼具原油和成品油的雙重屬性，商務(wù)部在此前更偏向于將凝析油定義為原油的一種，并對(duì)其出口進(jìn)行限制，需要申請(qǐng)?jiān)S可證。而本次商務(wù)部表態(tài)：凡是經(jīng)過蒸餾塔加工過的原油都視為成品油，因此經(jīng)“少量加工”后的凝析油屬于成品油的范疇。但值得注意的是Pioneer Natural Resources對(duì)凝析油進(jìn)行的所謂“少量加工”并不是經(jīng)過蒸餾塔對(duì)凝析油進(jìn)行分餾操作，而只是將凝析油通過穩(wěn)定化處理（stablizing），將一些揮發(fā)性的輕組分（C1—C4）剔除，使凝析油的蒸汽壓達(dá)到一定的要求，在其儲(chǔ)運(yùn)的過程中更為安全。這種少量加工后的凝析油被稱為穩(wěn)定凝析油（stabilized gas condensate），但實(shí)際上和從氣田中直接開采出來的凝析油并沒有本質(zhì)區(qū)別。
商務(wù)部顯然是混淆了蒸餾塔（Distillation）和穩(wěn)定器（stabilization）兩者的概念，換句話說，模糊蒸餾塔的概念重新拓寬成品油的范圍，相當(dāng)于在不改變現(xiàn)在白紙黑字的政策前提下，變相地放開了此前對(duì)凝析油的出口限制。
商務(wù)部此舉可謂是一石多鳥：放開凝析油出口有三方面的好處，一是最直接的影響，與Pioneer Natural Resources類似的頁巖油氣開采商都將從中受益，商務(wù)部的這種“定向”放開凝析油出口，將一定程度提振濕井開采商的積極性，但又防止了常規(guī)原油的流失；二是凝析油本身與原油存在一定的替代性，尤其是與API在40以上的輕質(zhì)油存在類似的需求，通過放開凝析油出口，實(shí)質(zhì)上緩解了一部分此前市場(chǎng)輕油過剩的壓力；三是由于凝析油被視為“輕量版”的原油，通過放開其出口，觀察其對(duì)整個(gè)行業(yè)的影響，可以為放開原油出口提供參照。
簡(jiǎn)而言之，短期內(nèi)，雖然美國(guó)政府通過修改法律來改變當(dāng)前原油出口政策的概率不大，但是在這次凝析油出口事件的背后，我們可以看到油氣開采商與政府正在最大限度地利用當(dāng)前政策的靈活性來延續(xù)頁巖油神話，可謂是處心積慮，在當(dāng)前美國(guó)原油市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性過剩、煉廠難以消化的格局下，放松原油出口或許只是時(shí)間問題。
來源：期貨日?qǐng)?bào)
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