但與當時情況不同的是，當時僅僅是由于歐美的債務(wù)危機引起全球商品系統(tǒng)性風險，因此只是期貨價格跌，而現(xiàn)貨價格維持穩(wěn)定，甚至在去年9月初還有部分地區(qū)小幅上調(diào)了現(xiàn)貨價格。近期則是期貨與現(xiàn)貨價格雙雙大幅回落，一方面是由于歐洲方面因希臘退出歐元區(qū)和西班牙銀行業(yè)危機所引起的新一輪系統(tǒng)性風險；另一方面則是近兩個月國內(nèi)鋼材因需求不足，價格大幅回落，所引起的產(chǎn)業(yè)鏈產(chǎn)能過剩，鋼廠對上游焦企壓價產(chǎn)生的雙重效應(yīng)所致。

　　目前，焦炭現(xiàn)貨價格已跌至2年半來的低點，而期貨價格自5月中旬以來連創(chuàng)新低，焦炭市場目前仍然處在下跌周期內(nèi)，尚未出現(xiàn)明顯止跌跡象。眼下不少人在預(yù)測三季度焦炭能否有所起色，走出頹勢。但以筆者判斷，三季度尤其是7、8兩月，焦炭仍難以擺脫目前的弱勢格局，理由有二。

　　首先，產(chǎn)業(yè)鏈整體走弱大格局短期難改。目前，不僅僅是焦炭本身，焦煤、鋼材甚至鐵礦石等相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈商品價格均由于產(chǎn)能過剩處于弱勢下跌格局中。而在產(chǎn)業(yè)鏈中一向處于話語權(quán)弱勢的焦炭，只能被動地夾在中間跟隨下跌。如果焦炭價格要有所起色，勢必需要在需求端尤其是鋼材價格首先有所改觀。但以目前鋼材基本面來看，一方面下游需求尚未有所改善，且隨著盛夏來臨，工業(yè)方面的開工率勢必有所回落，因此鋼廠會盡量將焦炭庫存控制在低位，減少其采購量。另一方面近期消息面不斷爆出鐵礦石價格疲軟，港口庫存大量堆積的情況。作為鋼價走勢最主要的風向標，目前鐵礦石供應(yīng)過�？蛛y改觀，鋼價也將維持低位，因此焦炭價格仍將繼續(xù)受到鋼廠對于價格的打壓。另外，上游焦煤價格同樣延續(xù)小幅回落走勢，這也就使得焦化企業(yè)相應(yīng)地減少了其主要成本，從中獲得一些利益，焦企面對鋼廠壓價的心態(tài)也更溫和一些。

　　其次，市場心態(tài)仍然偏空，商品期貨市場尤其像焦炭期貨這樣的小品種難有作為。不可否認的是，整個鋼材焦炭產(chǎn)業(yè)鏈的產(chǎn)能過剩、成交萎靡，已經(jīng)在上半年使得相關(guān)現(xiàn)貨企業(yè)對于后市的態(tài)度較為悲觀，尤其是在原本的春夏旺季還遭遇歐元區(qū)的多重利空沖擊而暴跌，信心降至谷底。更為重要的是，在面臨困局的情況下，宏觀政策面始終缺乏利好刺激政策出臺，加重了整個商品市場投資者對于后市的悲觀情緒。整個上半年，降準降息頻度較低，資金方面依然偏緊，股市低迷，房地產(chǎn)政策未有實質(zhì)性變化，種種情況對于整個國內(nèi)商品市場的后期走勢都是較為不利的。作為商品期貨中的小品種，焦炭期貨往往在系統(tǒng)性風險中處于更為弱勢地位。悲觀情緒的延續(xù)，使得一旦殺跌動能再起，價格將再度有所回落。

　　總體而言，未來兩個月焦炭價格仍將因基本面的疲軟以及市場悲觀心態(tài)而維持弱勢行情。至于未來“金九銀十”行情能否有所改善，目前仍處霧里看花之中。

    轉(zhuǎn)自上海證券報