春節(jié)后，PTA市場迎來“開門紅”，期現(xiàn)貨價格沖高至27個月內高位，成本支撐下市場看漲氣氛較濃。

中宇資訊分析師安光認為，本波行情是成本支撐下市場炒漲氣氛高漲的結果，市場心態(tài)整體偏好，賣方市場形成，炒漲行情帶動追漲熱情，高成本帶動了需求的階段性好轉，成本轉嫁及庫存轉移較為順利。

減產利好之下原油價格抗跌，除非未來主要產油國分歧或美國頁巖油“死灰復燃”，否則原油價格下行空間有限，給予化工市場信心。3~6月，亞洲共計將檢修770萬噸/年PX裝置，PX貨少價揚預期提振市場信心，業(yè)者普遍看漲。按照2月PXACP900美元/噸折算PTA成本5500元/噸左右，按照2月PX高點931.67美元/噸的價格折算PTA成本達到5660元/噸左右。未來PX貨少價揚，得益于成本支撐市場信心。安光認為，即便原油價格回落，PX仍可能與2016年上半年一樣無視油價而再度炒漲。

需求層面，聚酯工廠庫存不高，大廠抱團漲價挺市，市場炒漲意圖明確。雖然春節(jié)后終端整體需求尚未恢復，且部分終端工廠仍有節(jié)前原料庫存，導致聚酯工廠節(jié)后產銷難以維持較高水平，但后期終端織機等開工負荷上升，需求回暖，且3~4月份進入傳統(tǒng)需求旺季，需求層面不存在過多的壓力。

2017年期貨市場價格以普漲為主，在國家去產能及大興基建政策之下，黑色板塊期貨后市再度沖高概率較大，工業(yè)品及化工品期貨將延續(xù)2016年的炒漲勢頭，中期市場商品期貨氣氛依舊偏強，短暫的行情回調難掩期貨多頭資金的強勢。節(jié)后PTA期貨TA1705持倉量連創(chuàng)歷史新高，資金參與熱情高漲，期貨后市震蕩偏強。

當然市場也存在利空風險，PTA產業(yè)鏈產品漲價過快，成本持續(xù)順利轉嫁致終端用戶的壓力增大。2016年全年，我國紡織服裝品出口總額同比下降7.5%。特朗普的貿易保護意圖明確，而美國是中國最大的紡織服裝出口國，未來紡織服裝出口壓力較大，利空可能自下而上打壓化纖產業(yè)鏈。安光認為，長期來看，2017年PTA市場的主要利空來自終端紡織服裝行業(yè)。

安光表示，2月初市場需求尚未完全恢復，PTA炒漲持續(xù)性不足，期貨TA1705承壓5800元/噸整數(shù)關口。隨著2月中下旬需求恢復以及3月份亞洲PX拉開檢修序幕，期貨TA1705突破6000元/噸整數(shù)關口的概率極大。預計中期PTA市場價格將以上漲為主，2017年上半年長線思路宜逢低做多。

來源：金融界網(wǎng)站