上周三,歐佩克八年來首次達(dá)成減產(chǎn)協(xié)議,非歐佩克成員國俄羅斯也加入減產(chǎn)行列,國際油價(jià)盤中暴漲超過8%,能源股全線上揚(yáng)。正當(dāng)原油多頭高歌猛進(jìn)之時(shí),海外媒體及分析師冷靜指出,減產(chǎn)協(xié)議只能短期刺激油價(jià),有美國頁巖油這樣的“對手”存在,對后市上漲勢頭不可過分樂觀。

遵守協(xié)議至關(guān)重要

歐佩克在會(huì)后召開的發(fā)布會(huì)上宣布,歐佩克同意從明年1月起將日產(chǎn)量減少約120萬桶至3250萬桶。

歐佩克第一大產(chǎn)油國沙特同意大幅減少產(chǎn)量,將日產(chǎn)量減少約50萬桶至1006萬桶。歐佩克第二大產(chǎn)油國伊拉克同意減產(chǎn)20萬桶/日,將日產(chǎn)量降至435.1萬桶。非歐佩克成員國俄羅斯同意減產(chǎn)30萬桶/日。歐佩克同意伊朗在10月的產(chǎn)量水平上小幅提升。

從聲明上看,伊拉克的妥協(xié)以及俄羅斯的加入令人更加看好本次協(xié)議的達(dá)成,但協(xié)議最終的執(zhí)行情況目前仍不可測。正如華盛頓咨詢公司Rapidan Group總裁麥克納利(Bob McNally)在推特上點(diǎn)評的那樣,遵守減產(chǎn)協(xié)議至關(guān)重要,對俄羅斯的協(xié)議“要信任,但也要查證”。

高盛也在報(bào)告中指出,非歐佩克產(chǎn)油國的參與促使此次減產(chǎn)幅度高于在阿爾及爾達(dá)成的初步協(xié)議,但若要油價(jià)進(jìn)一步大漲,所需要的催化劑包括:非歐佩克產(chǎn)油國確認(rèn)參與減產(chǎn),有證據(jù)顯示歐佩克成員國遵守減產(chǎn)協(xié)議,而且鑒于官方協(xié)議數(shù)字矛盾,需要進(jìn)一步明確伊朗同意做些什么。因此,這是一次短期減產(chǎn),瞄準(zhǔn)的是過量庫存而非高油價(jià)。

安永公司全球油氣交易主管布羅岡(Andy Brogan)認(rèn)為,歐佩克設(shè)立獨(dú)立監(jiān)督委員會(huì)的決定表明開始側(cè)重紀(jì)律約束,這一舉措讓人們更加相信歐佩克成員國將遵守達(dá)成的協(xié)議,但只有到落實(shí)減產(chǎn)時(shí),才會(huì)知道對市場的實(shí)際影響。在那之前,預(yù)計(jì)市場會(huì)像以往會(huì)議決定出臺(tái)后那樣,僅出現(xiàn)短暫的震蕩。

面臨美國頁巖油沖擊

歐佩克在擔(dān)心成員國與非成員國對減產(chǎn)協(xié)議執(zhí)行力度的同時(shí),或許還為來自美國頁巖油生產(chǎn)商的沖擊而頭疼。

在過去油價(jià)低迷的兩年中,全球石油行業(yè)裁員人數(shù)超過350000,北美有100多家石油服務(wù)公司破產(chǎn)。但石油大亨哈姆(Harold Hamm)曾在2014年預(yù)言,歐佩克將會(huì)比美國頁巖油生產(chǎn)商更早妥協(xié)。如今,他的預(yù)言成真了,他領(lǐng)導(dǎo)的大陸資源公司周三股價(jià)飆升23%。

彭博社報(bào)道認(rèn)為,減產(chǎn)協(xié)議對油價(jià)的提振可能會(huì)延續(xù)至2017年上半年。同時(shí)伴隨的結(jié)果是美國頁巖油領(lǐng)域提高產(chǎn)量,最先做出反應(yīng)的將是美國德克薩斯州和新墨西哥州的二疊紀(jì)盆地。當(dāng)?shù)刈鳛閲娪途�的故鄉(xiāng),資源富饒,預(yù)計(jì)該地域明年將有150個(gè)鉆井平臺(tái)重新被激活。

赫斯石油公司在最近一次電話會(huì)議上稱,公司改善了在貝肯油田的生產(chǎn)效益,成本得到下降,生產(chǎn)率得到提高�；艚鹚官Y本管理公司能源股票分析師布瑞爾德(Mike Breard)對此表示,人人都在提高鉆井速度,這可不僅僅是一個(gè)貝肯現(xiàn)象。他看好德克薩斯州二疊紀(jì)盆地的頁巖油股,例如歐芹公司(Parsley Energy Inc)、環(huán)能源公司(Ring Energy Inc)以及斗牛士資源有限公司(MATador Resources Co.)。

路透社的報(bào)道認(rèn)為,美國增加產(chǎn)量可能會(huì)令油價(jià)反應(yīng)失去光澤。油價(jià)近期可能會(huì)進(jìn)一步攀升,但預(yù)計(jì)時(shí)間短暫,因?yàn)槊绹�可能�?huì)利用油價(jià)走高機(jī)會(huì)增加產(chǎn)量。如果油價(jià)漲至50美元/桶上方,生產(chǎn)商們就將恢復(fù)油井生產(chǎn)。未來幾周,油市就可能重新落入夏季以來的波動(dòng)區(qū)間。

至少現(xiàn)在,歐佩克該明白他們與美國正處在拔河比賽之中。”加拿大皇家銀行能源策略主管德蘭(Michael Tran)如是說。

來源：上海證券報(bào)