節(jié)前，借助外盤原油價(jià)格大幅走強(qiáng)，國內(nèi)化工品種在最后的兩個(gè)交易日快速走高，PVC主力1105合約更是突破了此前維持了近3周的8000—8300元/噸的區(qū)間，期價(jià)運(yùn)行重心進(jìn)一步上移。節(jié)后的兩個(gè)交易日，PVC延續(xù)著強(qiáng)勢局面。

　　如果單從PVC的基本面以及國家的緊縮政策來看，PVC不存在大幅走強(qiáng)的理由。據(jù)筆者了解，由于年前國內(nèi)北方地區(qū)的房地產(chǎn)市場停工，導(dǎo)致北方的PVC貨源南下，進(jìn)而造成南方，特別是華南地區(qū)的PVC庫存維持高位，現(xiàn)貨價(jià)格難以有所起色，并且，這種局面在春節(jié)之后也未能改善。另外，央行新年首度加息，表明了政府政策緊縮的決心。那么，是什么原因?qū)е翽VC節(jié)后依然保持強(qiáng)勁態(tài)勢呢？筆者認(rèn)為，補(bǔ)漲需求、資金輪動、消費(fèi)逐步回暖以及生產(chǎn)成本支撐是促使PVC走強(qiáng)的主要?jiǎng)恿�，并且后期仍將促使PVC繼續(xù)走強(qiáng)。

　　在金屬及農(nóng)產(chǎn)品期價(jià)大幅走強(qiáng)的背景下，化工品種中的塑料和PVC的漲幅相對較小，而隨著其他品種的進(jìn)一步上漲，資金開始尋找具有“價(jià)值洼地”的品種進(jìn)行炒作，從而使得PVC呈現(xiàn)出補(bǔ)漲的行情。同時(shí)，資金開始不斷流入PVC及塑料等化工品種，資金輪動的特征較為明顯，這一點(diǎn)在股市上表現(xiàn)得尤為突出。2月10日，PVC主力1105合約放量增倉上行，日增倉2.8萬多手，達(dá)到了前一個(gè)交易日持倉量的一半，總持倉量已經(jīng)創(chuàng)出了該合約成為主力合約以來的最高點(diǎn)。同時(shí)，結(jié)合技術(shù)面來看，在PVC前期運(yùn)行區(qū)間被突破之后，期價(jià)理應(yīng)進(jìn)入一個(gè)新的區(qū)間運(yùn)行，這也是資金開始發(fā)力拉升PVC的重要依據(jù)。從當(dāng)日的收盤情況來看，雖然盤中PVC期價(jià)未能突破之前的8585元/噸的高點(diǎn)壓制，但在資金大量介入的情況下，漲勢想必不會曇花一現(xiàn)。

　　另外，雖然目前國內(nèi)PVC的整體消費(fèi)仍未有起色，但是，隨著天氣轉(zhuǎn)暖，北方地區(qū)的房地產(chǎn)市場將陸續(xù)開工，這將帶動這些地區(qū)的PVC消費(fèi)進(jìn)入階段性旺季，資金介入PVC5月合約或許也正是考慮到了這一點(diǎn)。此外，在1月份PVC低位盤整過程中，主力1105合約價(jià)格始終難以跌穿8000元/噸整數(shù)關(guān)口，來自于電石成本的支撐起著重要的作用。而隨著十一五節(jié)能減排計(jì)劃的結(jié)束，新一輪的節(jié)能減排舉措也將陸續(xù)開展，后期國內(nèi)落后的電石產(chǎn)能淘汰工作將持續(xù)進(jìn)行，這將促使電石價(jià)格維持堅(jiān)挺，從而對PVC價(jià)格構(gòu)成較強(qiáng)的底部支撐。而在PVC價(jià)格底部確定的情況下，做多資金的入場心態(tài)則會相對較好。

　　綜合以上分析，筆者認(rèn)為，在PVC技術(shù)性走強(qiáng)的帶動下，資金的介入將促使PVC的強(qiáng)勢格局得以延續(xù)。同時(shí)，未來PVC消費(fèi)的回暖以及生產(chǎn)成本的支撐將促使PVC的價(jià)格重心進(jìn)一步上移。從操作上來看，建議投資者順勢多單跟進(jìn)，特別是在主力1105合約期價(jià)強(qiáng)勢突破8585元/噸之后，目標(biāo)價(jià)位在8800元/噸。

【期貨日報(bào)】