5月，PVC走勢(shì)整體表現(xiàn)平淡。其中，PVC價(jià)格從月初開始下跌，但跌幅不大；中下旬西北企業(yè)聯(lián)合報(bào)價(jià)出現(xiàn)50元/噸左右的漲價(jià)，但反彈沒多久市場(chǎng)又重回跌勢(shì)；截至月底，電石法SG—5均價(jià)為5228元/噸，環(huán)比下跌93元/噸，跌幅為1.76%。不過，本周PVC期貨保持了強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，主力1609合約周三收盤報(bào)收于5180元/噸，較上周末上漲了135元/噸，上漲幅度為2.68%。展望后市，由于原料電石價(jià)格下跌的可能性較大，后期供給也相對(duì)充裕，但需求端仍然沒有明顯改善，所以PVC近期的漲勢(shì)很難維持。

　　原料電石價(jià)格穩(wěn)定

　　5月，電石市場(chǎng)變動(dòng)不大，前期價(jià)格穩(wěn)中上漲，整體上漲幅度在20—50元/噸。之后電石價(jià)格穩(wěn)定為主，偏高價(jià)成交量減少。同時(shí)，PVC企業(yè)裝置有檢修，但檢修企業(yè)不多且分散，所以配套電石的外銷未對(duì)市場(chǎng)造成明顯沖擊。5月底，電石市場(chǎng)整體供需基本達(dá)到平衡，原料電石價(jià)格由此陷入了僵持局面。

　　筆者認(rèn)為，6月電石市場(chǎng)供需將繼續(xù)博弈，由于供需關(guān)系的逆轉(zhuǎn)還需時(shí)間，預(yù)計(jì)前期電石價(jià)格將維持盤整。后期若電石投產(chǎn)企業(yè)按計(jì)劃投產(chǎn)，在供給量逐漸增加的情況下，電石價(jià)格穩(wěn)中下行的可能性較大，屆時(shí)對(duì)PVC價(jià)格的支撐作用將減少。

　　將受供給增加壓制

　　據(jù)了解，6月計(jì)劃檢修的企業(yè)有伊東東興化工的30萬噸、新疆中泰的80萬噸以及河北盛華的26萬噸產(chǎn)能，裝置整體檢修量繼續(xù)減少，國內(nèi)PVC供給維持充裕。此外，6月將有80萬噸的PVC產(chǎn)能計(jì)劃投產(chǎn)，后期德州實(shí)華、河北盛華、寧夏金昱元等企業(yè)也將有擴(kuò)產(chǎn)計(jì)劃。如果按計(jì)劃實(shí)施投產(chǎn)，供給增加必將壓制PVC價(jià)格。

　　然而，目前PVC貿(mào)易商積極出貨，而現(xiàn)貨商家補(bǔ)貨謹(jǐn)慎，所以華東及華南市場(chǎng)庫存繼續(xù)下降。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月20日，PVC庫存環(huán)比下降0.24%，同比去年降低6%。目前來看，PVC市場(chǎng)交投僵持，成交難有改善，貿(mào)易商以快進(jìn)快出為主。因此，后期PVC社會(huì)庫存仍有下降的可能性，生產(chǎn)企業(yè)庫存堆積，被迫PVC降價(jià)走量。

　　需求沒有明顯改善

　　隨著夏日到來，華中地區(qū)進(jìn)入農(nóng)忙期，南方雨季也將對(duì)PVC制品企業(yè)開工率有所影響，下游開工受限。不過，從歷年塑料制品月產(chǎn)量來看，6月塑料制品產(chǎn)量會(huì)比5月增加，需求增加無疑會(huì)對(duì)PVC價(jià)格有所支撐。筆者認(rèn)為，后期還需密切關(guān)注PVC裝置檢修情況以及下游開工情況。

　　不過，從房地產(chǎn)方面來看，雖然房地產(chǎn)投資增速有所增加，但是下游型材企業(yè)的開工負(fù)荷并沒有明顯增加。在經(jīng)濟(jì)下行的壓力下，下游整體需求仍然沒有明顯的改善，這對(duì)PVC價(jià)格產(chǎn)生一定壓制。筆者認(rèn)為，由于需求端沒有明顯改善，PVC上行壓力較大，對(duì)于價(jià)格將會(huì)產(chǎn)生一定壓制。

整體來看，由于原料電石價(jià)格下跌的可能性較大，后期供給也相對(duì)充裕，但需求端沒有明顯改善，所以PVC近期的漲勢(shì)很難維持。另外，從技術(shù)指標(biāo)上看，周線級(jí)別的MACD指標(biāo)顯示，目前指標(biāo)數(shù)值不斷縮小，DIFF指標(biāo)有向下死叉DEA指標(biāo)的跡象，顯示PVC漲勢(shì)可能反轉(zhuǎn)�；�于上文對(duì)基本面和技術(shù)面的分析，建議輕倉試空PVC。

來源：期貨日?qǐng)?bào)