即使是“一代天膠”也有“累”的時候。

　　國內(nèi)商品市場從11月下旬開始了一波強勁的反彈，作為上漲領頭羊之一，上海天膠期貨曾一度逼近38000元/噸的前高，而昨日它卻先于各品種“下場休息”。國際原油再創(chuàng)兩年來新高令多數(shù)商品在本周二免于遭受股市跳水的牽連，油脂、化工等多個品種高開高走。一片和諧中，滬天膠期價突然在臨近午盤時急速下挫，并將跌勢一直維持到盤終，其主力合約暴跌3.18%，收于36030元/噸，而這僅比全天的最低價高出了10元。

  　如此反常的走勢令許多投資者懷疑，天膠市場本身的基本面應該出了“大事”，導致膠價疲軟，其中，“購置稅優(yōu)惠取消說”成了較流行的觀點之一。財政部昨日發(fā)布通知，2011年1月1日起將對1.6升及以下排量乘用車統(tǒng)一按10%的稅率征收車輛購置稅，取消車輛購置稅的優(yōu)惠。許多投資者認為，作為橡膠消費大戶的汽車行業(yè)，新的購置稅政策將影響汽車的銷售，從而沖擊未來車用橡膠的需求。

　　“這個說法有問題，因為小排量汽車購置稅優(yōu)惠的取消早就有所耳聞，既然不是新東西，很難相信它對膠價有如此沖擊。”海通期貨資深分析師毛建平表示。

　　他指出，即便購置稅政策與膠價“逆市”走勢有關，汽車銷量下降可能也只是一個短期的炒作題材，并不是膠價領先跳水的本質(zhì)原因。作為金融屬性較強的商品，天膠本身還是一個受“老牌”投機資金青睞的市場，它的走勢對宏觀經(jīng)濟和市場風向的反應最為靈敏。從歷史經(jīng)驗看，人們往往只知道滬銅引領眾商品的趨勢，卻不知在許多商品價格大趨勢中，天膠的走勢甚至領先于銅。毛建平稱：“其實天膠一直是領漲領跌的品種，有時它的啟動甚至比銅還領先三個月左右。”

　　昨日，滬天膠的跳水似乎就對A股的疲軟“心領神會”。雖然央行加息的力度有限，僅為25個基點，但過去兩日的股市卻非常受傷，上證大盤本周已下跌超過100點，投資者仍擔心流動性的收緊。畢竟，央行在連續(xù)提高存款準備金率后，依然選擇了加息，這令年末“缺錢”的市場易跌難漲。永安期貨研究院分析師郭誠稱：“央行調(diào)控的意味已經(jīng)明顯釋放，金融屬性極強的天膠提前感覺到了寒意。”

　　天膠似乎也沒有為突破11月的前高做好準備，膠價在達到37000元/噸以上后陷入盤整。反觀其他商品，油脂已經(jīng)再次回到萬元大關，并創(chuàng)下兩年多來的最高，金屬、白糖和棉花等商品還遠遠落后于外盤的漲勢，后期可能還有上升空間。于是在這么一個收緊政策密集出臺的環(huán)境里，在歷史高位前猶豫不決的橡膠成了拋空的理想對象。業(yè)內(nèi)人士稱，膠價屢次沖高未果后，股市的下行再次挫傷了做多橡膠的積極性，須警惕后市其他商品附勢回調(diào)的可能性。

【第一財經(jīng)日報】