2015年，國(guó)際油價(jià)在近七年低位附近沖高回落，可謂演繹了“低谷過(guò)山車(chē)”行情。上半年，油價(jià)在美元沖高回落、沙特空襲也門(mén)等地緣沖突的刺激下，WTI原油價(jià)格一度站上了62美元/桶，然而，下半年風(fēng)云突變，原油庫(kù)存節(jié)節(jié)攀升，供應(yīng)過(guò)剩不斷惡化，產(chǎn)油國(guó)卻為爭(zhēng)奪份額紛紛表示沒(méi)有減產(chǎn)計(jì)劃，美聯(lián)儲(chǔ)加息“千呼萬(wàn)喚始出來(lái)”，重重壓力之下，國(guó)際油價(jià)一落千丈，WTI原油價(jià)格年末跌至36.70美元/桶附近。

　　展望2016年，供需矛盾仍看不到緩解的曙光，中國(guó)因素對(duì)油價(jià)是敵是友難辨、沙特伊朗斷交或成油價(jià)暴跌神器、看跌2016年油價(jià)仍是“主流預(yù)期”，因而，國(guó)際油價(jià)的“春天”或許還需要更漫長(zhǎng)的等待。

　　【2015年國(guó)際油價(jià)經(jīng)歷“冰火兩重天”，全年下跌約31%】

　　國(guó)際油價(jià)在2015年上半年不斷攀升，WTI原油價(jià)格最高觸及62.58美元/桶，但6月下旬開(kāi)始油價(jià)出現(xiàn)了連續(xù)下跌，WTI原油價(jià)格的50、40美元關(guān)口相繼失守，12月更是“晚節(jié)不保”一度跌破35美元/桶，12月31日?qǐng)?bào)收37.05美元/桶，全年跌幅31.08%。

　2015年上半年，沙特空襲也門(mén)，地區(qū)局勢(shì)緊張，當(dāng)時(shí)市場(chǎng)仍看好原油的需求，國(guó)際能源署（IEA）和石油輸出國(guó)組織（OPEC）一度上調(diào)了2015年的需求預(yù)期，沙特提高了在亞洲的原油售價(jià)，美元指數(shù)3月中旬突破100后出現(xiàn)大幅回落，上半年最低下探至93.13，多重因素推動(dòng)下，國(guó)際油價(jià)不斷走高。

　　1-3月國(guó)際油價(jià)相對(duì)表現(xiàn)平穩(wěn)，3月中旬WTI原油價(jià)格在最低觸及42.02美元/桶后，出現(xiàn)了強(qiáng)勁反彈，5月上旬沖高至62.58美元/桶，漲幅48.9%，此后至6月底，WTI原油價(jià)格始終徘徊在56-62美元區(qū)間內(nèi)。

　　上半年國(guó)際油價(jià)雖然表現(xiàn)強(qiáng)勁，但原油的基本面并不樂(lè)觀，美國(guó)原油庫(kù)存處于高位，OPEC增產(chǎn)，美聯(lián)儲(chǔ)的加息計(jì)劃，新興國(guó)家經(jīng)濟(jì)放緩導(dǎo)致需求疲軟，而這些因素都為下半年的走勢(shì)埋下隱患。

　　★ 下半年：“寒風(fēng)凌冽”難翻身

　　2015年下半年，土耳其擊落俄羅斯戰(zhàn)機(jī)，巴黎暴恐原油等多個(gè)風(fēng)險(xiǎn)事件，雖然短期內(nèi)提振了國(guó)際油價(jià)，但市場(chǎng)焦點(diǎn)仍然很快轉(zhuǎn)向供需面。從供給端來(lái)看，美國(guó)、OPEC、俄羅斯的石油生產(chǎn)商為爭(zhēng)取市場(chǎng)份額均不愿減產(chǎn)，伊朗恢復(fù)加入產(chǎn)油隊(duì)伍或使供應(yīng)過(guò)剩形勢(shì)更為嚴(yán)峻；從需求端來(lái)看，中國(guó)過(guò)剩產(chǎn)能的出清速度加快，同時(shí)其他新興市場(chǎng)面臨經(jīng)濟(jì)下行壓力，巴黎氣候協(xié)議的達(dá)成都抑制了原油需求。

　　原油消費(fèi)大國(guó)中國(guó)的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，必將導(dǎo)致原油需求的下滑。2015年第三季度中國(guó)GDP同比增長(zhǎng)6.9%，6年來(lái)首度“破7”，2015年官方與財(cái)新兩項(xiàng)制造業(yè)PMI數(shù)據(jù)不斷走低，各項(xiàng)經(jīng)濟(jì)指標(biāo)都顯示出經(jīng)濟(jì)的下行壓力。

　　2015年市場(chǎng)對(duì)美聯(lián)儲(chǔ)加息時(shí)間一猜再猜，隨著加息預(yù)期的走強(qiáng)，美元指數(shù)屢創(chuàng)新高，12月上旬最高上沖至100.51，創(chuàng)2003年4月以來(lái)最高，終于美聯(lián)儲(chǔ)在2015年12月17日的利率決議上宣布了10年來(lái)的首次加息，之后美元指數(shù)雖略有回落，但仍維持在高位。下半年尤其是10月中旬過(guò)后美元指數(shù)的強(qiáng)勢(shì)表現(xiàn)，成為了壓在深陷過(guò)剩危機(jī)的原油上又一座大山。

　　自6月下旬開(kāi)始國(guó)際油價(jià)急轉(zhuǎn)直下，7月WTI原油價(jià)格跌幅超過(guò)了20%，8月下旬一度下探37.75美元/桶，在經(jīng)歷了9-10月的寬幅震蕩行情后，11月與12月均下跌超過(guò)10%，12月中旬最低下探至34.53美元/桶。

2015年下半年WTI原油與布倫特原油的價(jià)差大幅縮小，12月末WTI原油價(jià)格甚至反超了布倫特原油價(jià)格，美國(guó)原油出口解禁，被視為是WTI價(jià)格超過(guò)布倫特的重要原因。

來(lái)源：匯通網(wǎng)