周三，全球大宗商品維持震蕩回調(diào)。國(guó)內(nèi)商品普遍收跌，而塑料期貨在弱市中獨(dú)樹一幟，量?jī)r(jià)齊升，主力成交量突破100萬(wàn)手。業(yè)內(nèi)人士表示，資金炒作成為本輪塑料大漲的主要推手，但如果基本面持續(xù)得不到改善，塑料難以持續(xù)走強(qiáng)。

　　資金推動(dòng)令塑料放量大漲

　　13日，國(guó)內(nèi)大宗商品延續(xù)回調(diào)。大連塑料逆市走強(qiáng)，走出“六連陽(yáng)”行情。L1109合約開盤價(jià)為11905元/噸，收于12190元/噸，逆市大漲1.63%。持倉(cāng)量和成交量均放量大增，持倉(cāng)較上個(gè)交易日增加70796手至287806，成交量大增40萬(wàn)手，一舉突破100萬(wàn)手。

　　“塑料的這波上漲主要是資金炒作的推動(dòng)，而目前塑料的基本面較差。”大華期貨化工分析師周瑋向記者表示。

　　贊同以上觀點(diǎn)的分析師很多。永安期貨分析師楊建君表示，“LLDPE基本面并不樂(lè)觀，塑料庫(kù)存高企，下游消費(fèi)并不旺盛。而資金的推動(dòng)成為塑料上漲的主要原因，由于前期LLDPE成交量和持倉(cāng)量一直都比較低，資金進(jìn)入炒作很容易拉漲價(jià)格。”

　　楊建君分析稱，近期大多數(shù)商品價(jià)格下跌，而LLDPE價(jià)格開始上漲，表面看起來(lái)LLDPE一枝獨(dú)秀，但是通過(guò)橫向比較可見，前段時(shí)間其他品種在下跌過(guò)程中都有不同幅度的反彈，比如，天膠和PVC，但前段時(shí)間LLDPE卻幾乎沒有反彈，一直在跌。投資者或許認(rèn)為，LLDPE短期內(nèi)有補(bǔ)漲需求，故而資金大量流入推高塑料價(jià)格。

　　上海中期分析師李宙雷表示，塑料連續(xù)兩日放量增倉(cāng)上行，顯示出資金對(duì)該品種的熱捧，技術(shù)性的反彈需求促使塑料價(jià)格大幅走高。

　　倍特期貨分析師楊宇也認(rèn)為，大量涌入的資金也是塑料期價(jià)抬升的主要?jiǎng)恿ΑＡ硗�，塑料與原油一直有節(jié)奏差異，這是由于石化產(chǎn)業(yè)鏈成本傳遞遲滯的原因，成本支撐以及補(bǔ)漲因素也是原因之一。

　　塑料走勢(shì)仍將回歸基本面

　　對(duì)于塑料后市走勢(shì)，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，塑料受資金推動(dòng)，短期大漲，但最終將回歸到基本面上。分析師楊宇表示，“后市對(duì)行情的預(yù)期仍然是對(duì)前期高企的社會(huì)庫(kù)存的消化情況，目前看來(lái)，仍然不樂(lè)觀，因而塑料的漲勢(shì)或難持續(xù)。”

　　楊建君分析稱，回歸到基本面上，LLDPE的庫(kù)存高企，下游需求清淡，當(dāng)前的主要任務(wù)是去庫(kù)存化，而接下來(lái)石化企業(yè)會(huì)陸續(xù)檢修，且進(jìn)口一直處于虧損也會(huì)抑制進(jìn)口量，給庫(kù)存造成的壓力會(huì)隨之有所緩解，但去庫(kù)存化需要一個(gè)過(guò)程，不是一下子就能解決的。

　　“短期來(lái)看，塑料或?qū)⒃谫Y金的炒作下反彈，但是二季度的主要任務(wù)應(yīng)該是去庫(kù)存化，因此大漲的行情可能性較小，期間投資者可能會(huì)對(duì)石化檢修進(jìn)行炒作。此外，商品市場(chǎng)如果整體較弱的話，LLDPE的單獨(dú)上漲很難持續(xù)。”楊建君告訴記者。

　　李宙雷表示，月初上游石化廠家上調(diào)出廠價(jià)對(duì)現(xiàn)貨市場(chǎng)構(gòu)成較大支撐，原油價(jià)格持續(xù)高位上漲的成本支撐作用也逐步體現(xiàn)出來(lái)。不過(guò)，從下游需求來(lái)看，并沒有特別大的轉(zhuǎn)變，這將對(duì)現(xiàn)貨價(jià)格構(gòu)成一定的壓力。短期內(nèi)，塑料可能繼續(xù)延續(xù)漲勢(shì)，畢竟技術(shù)上的強(qiáng)勢(shì)已經(jīng)確立，但如果基本面沒有改變，塑料的漲勢(shì)難續(xù)。

【上海證券報(bào)】