四月份供需雙弱，五月份估計還這樣

　　四月份，受有利和不利因素共同作用，促使北方港口煤炭交易價格保持穩(wěn)定，環(huán)渤海動力煤交易價格呈現(xiàn)平穩(wěn)走勢。截止本期，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)已經(jīng)連續(xù)七周走平，繼續(xù)刷新價格指數(shù)自發(fā)布以來持平期數(shù)最多的記錄。筆者預(yù)計，在積極和消極因素共同作用下，五月份，預(yù)計沿海煤市繼續(xù)呈現(xiàn)供需雙弱。

　　煤價繼續(xù)保持穩(wěn)定，下調(diào)或上漲的概率都不高

　　三月份至今，產(chǎn)地煤炭銷量整體低迷，大部分煤企發(fā)運和銷售不積極，而中轉(zhuǎn)港口煤炭低庫存成為常態(tài)化，秦皇島港庫存始終保持在500萬噸以下，而缺乏優(yōu)質(zhì)資源的國投京唐港存煤保持在80萬噸以下水平，國投曹妃甸港存煤保持在250萬噸以下。與港口低庫存、煤企低發(fā)運量保持一致的是：下游電廠耗煤量提振乏力；沿海六大電廠合計耗煤數(shù)量保持在50-60萬噸之間，沿海煤炭市場保持供需雙低景象。進入五月份，受南方連續(xù)降雨影響，水電運行良好，出力增加，影響了火電的發(fā)揮，造成電廠負荷下降。截止5月5日，沿海六大電廠日耗合計僅為45.8萬噸，降到兩個多月以來最低水平。與此同時，五月初，盡管大秦線檢修已經(jīng)結(jié)束，但鐵路進車仍處于低位；1-5日，大秦線日均發(fā)運煤炭保持在95-100萬噸，較檢修期間沒有出現(xiàn)大幅增加。截止5月5日，秦皇島港、國投京唐港、國投曹妃甸港三港合計存煤747萬噸，較4月30日增加了13萬噸，增幅不大。

　　沿海煤炭市場在近2個月內(nèi)整體仍將呈現(xiàn)供需雙弱局面

　　盡管黃驊港一枝獨秀，呈現(xiàn)煤炭供需雙高景象，但無法掩蓋下游煤炭需求的低迷。在進口煤炭變化不大的情況下，整個北方港口1-4月份，煤炭吞吐量保持500萬噸左右的增幅。數(shù)據(jù)顯示，今年1-4月份，黃驊港合計發(fā)運煤炭5700萬噸，同比增加2690萬噸，增幅達32%，在大秦線幾大配套港口：秦皇島港、國投京唐港、國投曹妃甸港，出現(xiàn)的煤炭供需雙低景象。今年1-4月份，秦皇島港、國投京唐港、國投曹妃甸港合計發(fā)運煤炭7600萬噸，同比減少3365萬噸，降幅達30.6%。

　　環(huán)渤海地區(qū)動力煤價格仍將上下兩難

　　當前環(huán)渤海地區(qū)動力煤市場受到積極和消極兩方面因素影響，由于影響力相當，導(dǎo)致煤炭價格上下兩難的境地；而市場下行以及鐵路、港口對大型煤企開展量大優(yōu)惠措施的情況下，優(yōu)質(zhì)資源主要集中在幾家大型主力煤企手中，大型煤企價格話語權(quán)明顯提高，主導(dǎo)市場的手段增加。繼4月份維持3月份價格水平之后；四月底，神華等大型煤企對五月份煤炭價格，提出對5月份環(huán)渤海地區(qū)銷售的動力煤價格不作調(diào)整，并對優(yōu)惠政策取消，等于變相小幅漲價。因此，對環(huán)渤海地區(qū)動力煤交易價格及價格指數(shù)產(chǎn)生了維穩(wěn)作用；盡管五月份，仍為煤炭需求淡季，電廠耗煤量難有提高，而且可能會較四月份有所減少；但受大型煤企主導(dǎo)煤炭價格維穩(wěn)思想影響，預(yù)計五月份，煤炭供需仍會保持兩弱景象，環(huán)渤海動力煤交易價格仍會保持穩(wěn)定。

　　“供需雙低”將成常態(tài)

今年南方地區(qū)降雨量偏高，自3月份以來，南方地區(qū)開啟降雨模式，而進入4月之后，南方已經(jīng)經(jīng)歷連續(xù)9輪的強降雨，水電增發(fā)，“西電東送”數(shù)量增加，遏制了火電的發(fā)揮，促使沿海電廠耗煤量出現(xiàn)下降。5月5日，沿海六大電廠合計耗煤量僅為45.8萬噸，較4月30日下降了11.6萬噸；其中，具有代表性的浙能電廠日耗由上月下旬的10.5萬噸降至10萬噸。受南方火電機組陸續(xù)對所轄部分機組檢修及水電發(fā)力增大等因素制約，下游需求開始轉(zhuǎn)弱，而企業(yè)運行指標出現(xiàn)積極變化，經(jīng)濟形勢見好，但穩(wěn)增長的基礎(chǔ)尚不牢靠，新動能成長之勢仍顯不足，工業(yè)用電難有提升，因此，造成五月份，電廠補庫積極性將繼續(xù)被壓制。供給方面，盡管大秦線集中檢修已經(jīng)結(jié)束，但由于煤價上漲乏力和產(chǎn)地去產(chǎn)能力度增大，鐵路車流增加有限，港口貨源供給難以大幅回升。因此，短期內(nèi)環(huán)渤海港口煤炭運輸仍將延續(xù)“供需雙低”態(tài)勢。

來源：金融界網(wǎng)站