膠合板期貨主力1501合約上周沖高回落,期價跌破130元/張的整數(shù)關(guān)口。我們認為,受央行降息影響,房地產(chǎn)市場將出現(xiàn)回暖,膠合板期貨短期內(nèi)有望止跌企穩(wěn),1501合約將圍繞130元/張寬幅振蕩。
央行降息有利于樓市回暖
膠合板期貨的基準交割品主要用于制作家具,而家具行業(yè)與經(jīng)濟大環(huán)境、房地產(chǎn)市場息息相關(guān)。中國人民銀行決定,自2014年11月22日起下調(diào)金融機構(gòu)人民幣貸款和存款基準利率。金融機構(gòu)一年期貸款基準利率下調(diào)0.4個百分點,至5.6%;一年期存款基準利率下調(diào)0.25個百分點,至2.75%。同時,將金融機構(gòu)存款利率浮動區(qū)間的上限由存款基準利率的1.1倍調(diào)整為1.2倍。央行宣布降息,有助于樓市回暖,對于房地產(chǎn)行業(yè)的利好較為明顯,膠合板需求也有望增加。
近期成本有所下降
膠合板成本的主要構(gòu)成是木材、膠水以及人工、水電、運輸成本,其中木材成本占比最大,而近期木材成本有所下降。除了木材成本,膠水在膠合板成本中占比也較大。甲醛、尿素在化工上合成脲醛樹脂膠,而它是制造膠合板粘膠劑的主要原料。近期甲醛、尿素價格也出現(xiàn)一定程度的下降。
現(xiàn)貨報價比較平穩(wěn)
膠合板生產(chǎn)商分為兩類,一類是民營小企業(yè),這類企業(yè)采用家庭作坊式的生產(chǎn)模式和“以銷定產(chǎn)”的經(jīng)營模式,多采用手工生產(chǎn),生產(chǎn)較為靈活,可以根據(jù)市場需求隨時調(diào)整生產(chǎn);另一類是大企業(yè),多采用機器標(biāo)準化生產(chǎn),價格相對較高。目前國內(nèi)膠合板生產(chǎn)集中度較低,隨著膠合板市場的進一步發(fā)展,現(xiàn)貨企業(yè)有進一步集中的趨勢。
由于膠合板企業(yè)比較分散,現(xiàn)貨多為品牌報價,目前全國主要地區(qū)E1級一等品細木工板價格基本穩(wěn)定,其中,浙江杭州15厘150元/張,18厘170元/張;江蘇南京15厘130元/張,18厘148元/張;江蘇常州15厘133元/張,18厘145元/張;天津15厘148元/張,18厘158元/張;廣東廣州15厘142.5元/張,18厘152.5元/張。
受原料成本下降的影響,膠合板期貨面臨下行風(fēng)險,并且可以提供交割品的現(xiàn)貨企業(yè)數(shù)量也在不斷增加,對期貨盤面造成一定壓力,但受央行降息的利好刺激,膠合板需求有望增加,期價短期可能止跌企穩(wěn),主力1501合約將圍繞130元/張寬幅振蕩。
在此次走訪中,部分單體企業(yè)也向記者證實,他們的生存狀況并不像市場中想象的那么堪憂。這其中的兩個企業(yè),一個進口乙烯,一個外采石腦油,其產(chǎn)品美譽度很高,眾多專用料市場占有率也很高。只要穩(wěn)定外采原料來源,單體企業(yè)仍舊可以脫穎而出。
在這場“攻心計”中,單體和一體化企業(yè)之間沒有所謂的勝負之分。正所謂“適者生存、優(yōu)勝略汰”,石化企業(yè)只有發(fā)揮各自優(yōu)勢,適應(yīng)競爭,才能更好地生存下去。
來源:期貨日報