分析人士指出，油價(jià)在110美元關(guān)口受阻，隨著多頭對(duì)地緣炒作因素不再敏感以及夏季消費(fèi)旺季過去，原油價(jià)格面臨回調(diào)風(fēng)險(xiǎn)，這將對(duì)原油下游的系列品種——塑料、PTA和PVC等形成一定利空。

　　原油化工品如影隨形

　　近期，中東動(dòng)亂局勢不斷升級(jí)，在埃及內(nèi)部紛爭還尚未平息的情況下，敘利亞局勢又驟然緊張。地緣政治局勢向來對(duì)原油價(jià)格起到重要影響，尤其中東作為全球最大的原油產(chǎn)區(qū)，其一舉一動(dòng)都與油價(jià)關(guān)聯(lián)密切。受地緣危機(jī)影響，NYMEX原油價(jià)格6月24日以來加速上行，至截稿時(shí)，累計(jì)漲幅高達(dá)15.06%，一度沖高至112.24美元/桶。

　　“雖然敘利亞本身并不是主要產(chǎn)油國，但西臨地中海，北與土耳其接壤，東同伊拉克交界，處在牽一發(fā)而動(dòng)全身的戰(zhàn)略要地，一旦開戰(zhàn)勢必會(huì)誘發(fā)產(chǎn)油國石油供應(yīng)趨緊并威脅到原油運(yùn)輸，由此誘發(fā)了原油價(jià)格的上漲。”寶城期貨分析師陳棟表示。

　　原油作為化工品的源頭，其波動(dòng)往往會(huì)牽引產(chǎn)業(yè)鏈上相關(guān)的品種的走勢。“商品中受原油影響最大的品種是石油下游的化工產(chǎn)品，包括塑料、PTA、PVC、甲醇等，上述品種前者大多數(shù)時(shí)間與原油價(jià)格走勢高度正相關(guān)。”寶城期貨金融研究所所長助理程小勇指出。

　　在原油價(jià)格加速上行的同時(shí)，原油的下游化工品種亦有所走高，如塑料主力1401合約7月以來累計(jì)上漲8.57%，PTA主力合約同期漲幅亦達(dá)7.05%，PVC主力合約亦有所表現(xiàn)。

　　“原油是化工品的源頭原料，直接決定了很多化工品的成本，這是原油價(jià)格影響化工品最根本的原因。具體到品種而言，塑料的原料乙烯，一部分來自原油一部分來自天然氣；PTA的原料PX則全部由原油煉廠而來；PVC的原料氯乙烯，一部分來自煤炭，一部分來自原油。原油價(jià)格的波動(dòng)不僅影響化工自身的成本，也影響了煤炭、天然氣等能源品，間接對(duì)其下游的煤化工、天然氣化工品產(chǎn)生影響。”國泰君安期貨資深分析師董丹丹分析。

　　地緣炒作因素被淡化

　　不過，隨著地緣危機(jī)的不斷炒作，多頭逐漸麻木，地緣政治對(duì)于原油的利多支撐正趨弱化。9月4日，NYMEX原油價(jià)格出現(xiàn)回落，遇阻110美元關(guān)口；同時(shí)，塑料、PTA等原油系化工品也紛紛回調(diào)。昨日，南華能化指數(shù)下跌0.57%。

　　“敘利亞事件短暫推升，但油價(jià)尚未堅(jiān)挺到開戰(zhàn)之前，供需疲弱可見一斑。短時(shí)間油價(jià)可能高位震蕩，后市將以逐步下滑為主，屆時(shí)將對(duì)下游的化工品產(chǎn)生利空影響。”董丹丹表示。

　　“由于QE退出與對(duì)敘動(dòng)武問題還有很多不確定性，原油短線或能保持多頭格局，但中線可能面臨一次大幅度的回調(diào)行情。那么，在未來中長期走勢，塑料和PVC回調(diào)的概率較大。”徽商期貨趙師夏預(yù)測。

　　安信期貨楊珖認(rèn)為，隨著地緣政治炒作題材支撐的淡化，以及夏季用油高峰的淡去，原油價(jià)格面臨一定回調(diào)壓力，從而對(duì)塑料、PTA等原油系化工品價(jià)格產(chǎn)生利空影響。“但是，這種影響并非塑料、PTA價(jià)格走勢變化的主導(dǎo)因素。在塑料、PTA價(jià)格當(dāng)前的影響因素中，自身供需面及整體商品市場氛圍較為重要。”

　　就具體品種而言，趙師夏認(rèn)為，目前不是塑料需求旺季，冬季農(nóng)膜需求更是甚遠(yuǎn)，上游乙烯價(jià)格隨著原油的上漲而上漲，中游庫存充裕，雖未造成重壓，但已無法產(chǎn)生利好，因此塑料短期行情偏弱，價(jià)格重心或回調(diào)。

　　PVC基本面也持續(xù)偏弱，預(yù)計(jì)價(jià)格上漲無力，下滑空間也不大，整體呈現(xiàn)震蕩走勢，大方向跟隨工業(yè)品整體走向。

　　PTA方面，金九銀十是紡織行業(yè)旺季，目前下游需求雖然尚未啟動(dòng)，但歐洲經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇明顯，或?qū)�帶�?dòng)紡織出口訂單的上漲，滌綸短纖裝置開工率大幅提升至71%，這是一個(gè)好征兆。而且，上游PX價(jià)格雖然近期也受原油影響走低，但目前裂解利潤很低，PX下滑空間不大。因此，目前PTA可能是三個(gè)品種中最不容易被原油帶動(dòng)下滑的品種。“但若是油價(jià)上漲，PTA則可能是上漲幅度最大的品種，目前存在買PTA賣塑料的套利機(jī)會(huì)。”趙師夏說。