周五（8月28日）紐約交易時段，國際原油價格大漲，繼隔夜大漲逾10%后，油價繼續(xù)維持強勢，得益于委內(nèi)瑞拉呼吁OPEC召集緊急會議，美國原油庫存銳減，美國GDP向好以及股市反彈等因素，油價一反頹勢，掀起一輪猛烈的上行攻勢。

　　隔夜原油暴漲10%以上，創(chuàng)出六年以來的單日最大漲幅。美國經(jīng)濟第二季度出現(xiàn)強勁增長，似乎預(yù)示著需求將出現(xiàn)好轉(zhuǎn)跡象。同時中國連續(xù)出臺的刺激政策也讓市場寄望中國這個原油市場的大主顧經(jīng)濟會扭轉(zhuǎn)目前的下滑勢頭，這些都至支撐油價走強。同時油價突破重要壓力，也引發(fā)部分空頭回補，也助推昨日油價報復(fù)性反彈。

　　本周原油大幅反彈，全球股市飆升刺激風(fēng)險偏好提升是主要原因，而市場交易商表示，漲勢的另一個推動因素是荷蘭皇家殼牌（Shell）公司宣布關(guān)閉尼日利亞的兩個主要原油管道，而最新數(shù)據(jù)顯示，美國庫欣庫存本周迄今已實現(xiàn)下降也令油價獲得支撐。

　　美國靚麗二季度GDP數(shù)據(jù)公布后，有交易員反應(yīng)不斷上升的原油價格觸及空頭止損位并買入原油回補，一定程度上推升油價上行；全球股市和新興市初幣擺脫近期頹勢并錄得復(fù)蘇也為原油價格反彈帶來支撐；上周美國商品交易委員會報告顯示，目前原油市場上押注油價下行的空頭頭寸已達(dá)4月以來峰值，空殺空行情恐越演越烈。

　　美國原油價格技術(shù)分析表示，隔夜油價大幅飆升并擊破阻力位，此前的技術(shù)分析提到，這意味著油價將會測試44美元/桶目標(biāo)，同時50日指數(shù)移動平均線將開始提供支撐，我們認(rèn)為短期可能見到更多上漲。

　　雖然目前的低油價將有利于刺激原油需求回升，但各國政府日益嚴(yán)格的能效規(guī)定恐令原油需求復(fù)蘇受限。

　　在上世紀(jì)70年代至80年代期間，由于能源價格走高和原油供應(yīng)的不穩(wěn)定性，各主要能源消耗國政府紛紛出臺能效規(guī)定，以提高原油的使用效率。

　　而在2000年后，能效規(guī)定依然被大力執(zhí)行，除了能源價格的上漲外，還有出于針對氣候變遷的環(huán)保需求，令能效規(guī)定執(zhí)行的更加徹底。因此，即使油價保持低位，只要氣候變遷問題依然存在，各國政府沒有可能會降低能效規(guī)定。

　　在2005年至2014年期間，經(jīng)濟合作與發(fā)展組織（OECD）發(fā)達(dá)成員國的原油需求大部分時間內(nèi)都在下降。美國能源信息署（EIA）數(shù)據(jù)顯示，OECD成員國的原油日均消耗量已下降了500萬桶，或10%，其中光是美國的原油日均消耗量就下降了175萬桶，或9%，出現(xiàn)需求下降的原油加工產(chǎn)品包含多個種類，例如汽油、柴油和航空用油等。但同期內(nèi)，發(fā)展中國家的原油日均消耗量卻增加了1200萬桶，光中國就增加了400萬桶，因此全球原油需求依然保持增長。

　　不過在2013年至2014期間，非OECD組織成員國的原油需求增長開始放緩，隨著美國頁巖油產(chǎn)量的激增，全球原油供應(yīng)過剩問題日益加劇令油價持續(xù)下跌。

　　原油市場的重新均衡必須得到產(chǎn)量增長放緩的支持，這需要石油輸出國組織美國頁巖油產(chǎn)商以及其他地區(qū)產(chǎn)油商的共同努力才能達(dá)成。不過油市供求關(guān)系的改善也需要原油需求的快速增長，尤其是發(fā)達(dá)經(jīng)濟體的需求增長，但市場需要謹(jǐn)慎評估受大氣保護需求推動的日益嚴(yán)格的能效規(guī)定對原油需求回升的影響。

來源：金理人