昨日，滬膠高開(kāi)高走，再度漲至40000元整理關(guān)口上方，并重回5、10日均線之上，經(jīng)過(guò)前期小幅回落之后，再度展現(xiàn)出上漲勢(shì)頭。滬膠主力合約1105昨日大漲1270元/噸，收盤(pán)價(jià)40550元/噸，距前期高位41200元/噸，只有650元。而41200元/噸就是滬膠歷史高位，這項(xiàng)紀(jì)錄的產(chǎn)生僅僅發(fā)生在3個(gè)交易日前。雖然受春節(jié)以及上調(diào)存款準(zhǔn)備金等多重因素綜合影響，流動(dòng)性在短期內(nèi)驟然緊張。但業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，天然橡膠基本面并未改變，對(duì)中國(guó)汽車市場(chǎng)較旺需求影響有限。

　　美元或?qū)⒗^續(xù)走弱、合成膠價(jià)格或有補(bǔ)漲的需求，在一定程度上支撐了滬膠。貿(mào)易商繼續(xù)看漲后市，操作心態(tài)平穩(wěn)，無(wú)意過(guò)低價(jià)格出貨，下游工廠多持觀望態(tài)度，市場(chǎng)現(xiàn)貨成交有限。

　　此外，泰國(guó)南部產(chǎn)區(qū)原料價(jià)格持續(xù)回落，但是由于工廠繼續(xù)看漲后市，加之仍有前期訂單需要完成，東南亞外盤(pán)價(jià)格維持高位，天膠價(jià)格下跌阻力明顯。

　　目前天膠價(jià)格4萬(wàn)元/噸，輪胎成本上漲近50%，全行業(yè)虧損接近50%。步入新年后，輪胎企業(yè)的限產(chǎn)幅度更大。相當(dāng)多企業(yè)選擇停產(chǎn)檢修、今年春節(jié)提前放假或延后收假，預(yù)計(jì)今年1月、2月輪胎產(chǎn)量將大幅度下降。

　　分析師認(rèn)為，滬膠后市或?qū)⒏呶徽袷�，�?dāng)回調(diào)到37000元/噸時(shí)可考慮逢低做多。

　　供給面偏緊 短期難以有效解決

　　據(jù)了解，目前海南、云南及東南亞等天膠主產(chǎn)地已先后進(jìn)入停割期，因而供應(yīng)偏緊的情況短期內(nèi)難以得到有效解決。

　　據(jù)天然橡膠生產(chǎn)國(guó)協(xié)會(huì)（ANRPC）預(yù)測(cè)統(tǒng)計(jì)，2011年泰印馬三國(guó)的天膠產(chǎn)量將分別增加5.7%、3.2%、8.2%，九國(guó)合計(jì)增產(chǎn)5.3%。

　　2011年該組織成員九國(guó)總供給量將達(dá)到1275.4萬(wàn)噸，總需求為1308萬(wàn)噸，為此還有32.6萬(wàn)噸的供應(yīng)缺口，且九國(guó)還面臨該組織之外國(guó)家的橡膠需求，如美國(guó)、日本、德國(guó)等完全依賴進(jìn)口橡膠的國(guó)家，因此預(yù)計(jì)2011年天膠供應(yīng)總體上仍然偏緊。

　　ANRPC在1月25號(hào)月度報(bào)告中稱，2011年1月全球天然橡膠供應(yīng)量預(yù)估增長(zhǎng)2.9%，因價(jià)格上漲至紀(jì)錄高點(diǎn)之后刺激農(nóng)戶提高割膠量。

　　該協(xié)會(huì)表示：“受異常高企的天然橡膠價(jià)格鼓舞，農(nóng)戶已在收割超齡、低產(chǎn)出的橡膠樹(shù)。”報(bào)告稱，許多農(nóng)戶正在推遲砍伐老齡膠樹(shù)，因?yàn)橄鹉z價(jià)格高企已令保留這些低產(chǎn)出膠樹(shù)變得具有經(jīng)濟(jì)價(jià)值。

　　商家惜售庫(kù)存 保稅區(qū)現(xiàn)貨供應(yīng)足

　　據(jù)了解，本月國(guó)內(nèi)橡膠期貨庫(kù)存為，天然橡膠倉(cāng)單庫(kù)存減少至65532噸，可交割庫(kù)存減少至49110噸。云南和海南產(chǎn)區(qū)停割，云南農(nóng)墾庫(kù)存已經(jīng)基本消耗完畢，海南現(xiàn)貨庫(kù)存也比較有限。受期貨庫(kù)存減少影響，近期農(nóng)墾掛單價(jià)格仍在不斷上漲。

　　目前，海南產(chǎn)區(qū)乳膠價(jià)格在26300元/噸，云南農(nóng)墾方面，目前農(nóng)墾全乳膠在39500元/噸左右。

　　華安期貨橡膠分析師劉飛表示，目前，商家惜售手中庫(kù)存，臨近春節(jié)，商家并不急于出貨。保稅區(qū)目前現(xiàn)貨供應(yīng)充足。根據(jù)國(guó)儲(chǔ)局2009年至今的收儲(chǔ)和拋儲(chǔ)情況計(jì)算，累計(jì)剩余4.5萬(wàn)噸資源。

　　不過(guò)，受春節(jié)以及上調(diào)存款準(zhǔn)備金等多重因素綜合影響，流動(dòng)性在短期內(nèi)也驟然緊張。

　　橡膠走勢(shì)難改國(guó)內(nèi)車市較旺需求

　　中汽協(xié)對(duì)2011年全國(guó)汽車產(chǎn)銷目標(biāo)初步預(yù)測(cè)為1970萬(wàn)輛，可能達(dá)到2000萬(wàn)輛目標(biāo)。

　　據(jù)中信汽車研究員表示，2011年汽車需求增長(zhǎng)10%-15%的預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)汽車銷量有望達(dá)到2049萬(wàn)輛，增幅達(dá)到13%。

　　小排量轎車和微型車則可能因優(yōu)惠政策取消而出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)，導(dǎo)致今年汽車銷量減少200萬(wàn)輛。2009、2010連續(xù)兩年的超前消費(fèi)，汽車購(gòu)買(mǎi)能力提前釋放，將使今年銷量減少80萬(wàn)-100萬(wàn)輛。不過(guò)這相對(duì)于中國(guó)龐大的消費(fèi)基數(shù)而言顯得微不足道。

　　來(lái)自全國(guó)乘用車聯(lián)席會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，2011年1月前三周乘用車銷量維持較旺，開(kāi)門(mén)紅局面已定。1月乘用車銷量環(huán)比12月增長(zhǎng)15%左右，同比增速也接近15%，轎車銷量將超過(guò)100萬(wàn)輛。

　　劉飛表示，終端需求相對(duì)較旺，部分企業(yè)年度間銷量平滑是驅(qū)動(dòng)銷量環(huán)比提升的主要原因。受春節(jié)因素影響，2月份銷量環(huán)比將回落，綜合1月、2月銷量考慮，以轎車為主的乘用車銷量仍有望實(shí)現(xiàn)10%-15%的增長(zhǎng)。

    

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