受國(guó)際原油價(jià)格影響，整個(gè)石化產(chǎn)業(yè)在11月5日大幅下跌，之后卻又轉(zhuǎn)而回升，呈現(xiàn)出振蕩行情。目前雖然原油價(jià)格企穩(wěn)，但基本面仍沒(méi)有改變供過(guò)于求的現(xiàn)狀，長(zhǎng)期看來(lái)原油價(jià)格仍然偏空。同時(shí)塑料庫(kù)存攀上高峰，雖然前期石化企業(yè)為挺價(jià)減產(chǎn)，但最近聚乙烯裝置重新開(kāi)車，這將在長(zhǎng)期對(duì)塑料形成利空影響，從而使得塑料進(jìn)一步攀升受阻，后期或呈現(xiàn)振蕩格局。

原油將呈現(xiàn)振蕩偏弱格局

在天氣漸漸轉(zhuǎn)入嚴(yán)冬之時(shí)，燃料油消費(fèi)旺季來(lái)臨，由此帶來(lái)了煉油廠產(chǎn)能利用率的提升。煉油廠產(chǎn)能利用率在10月31日上漲至88.4%，同比和環(huán)比增速均為1.84%。隨著煉油廠產(chǎn)能利用率季節(jié)性回升，一直處于高位的原油庫(kù)存相應(yīng)出現(xiàn)小幅回落，EIA原油庫(kù)存從10月24日的113467.1萬(wàn)桶下跌至31日的113224.2萬(wàn)桶。在季節(jié)性因素的支撐下，原油價(jià)格出現(xiàn)振蕩，Brent原油和WTI原油均在5日均線附近企穩(wěn)，從而在近期對(duì)塑料價(jià)格形成支撐。

與此同時(shí)，原油高產(chǎn)量、高庫(kù)存的情況在短期無(wú)法改變，同時(shí)在沙特阿拉伯下調(diào)對(duì)美國(guó)原油出口價(jià)格之后，美國(guó)原油出口禁令松動(dòng)，這些都將進(jìn)一步利空原油價(jià)格。由此預(yù)計(jì)原油價(jià)格將呈現(xiàn)振蕩偏弱格局。

新產(chǎn)能投放將帶來(lái)供給壓力

前期在塑料薄膜需求旺季不旺的情況下，上游廠商依舊保持較高的產(chǎn)量，造成PE庫(kù)存大幅度提高。據(jù)了解，塑料薄膜9月產(chǎn)量同比去年增長(zhǎng)7.24%，但塑料在9月的產(chǎn)量同比去年增長(zhǎng)23.3%，累計(jì)產(chǎn)量同比增長(zhǎng)12.2%。由此造成聚乙烯庫(kù)存居高不下，10月底聚乙烯庫(kù)存同比增長(zhǎng)12.94%，為自2012年以來(lái)的最高點(diǎn)，大大超過(guò)10月中旬的同比增速8.76%。當(dāng)前恰逢塑料薄膜需求旺季，這在一定程度上對(duì)塑料價(jià)格形成支撐，但高庫(kù)存的情況若在四季度不能有效緩解，將對(duì)遠(yuǎn)期塑料價(jià)格形成巨大壓制。

10月底，石化企業(yè)紛紛停產(chǎn)檢修降低PE產(chǎn)量，以應(yīng)對(duì)高庫(kù)存的影響。加之HDPE和LDPE價(jià)差攀升至全年最高點(diǎn)，LDPE裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)增多，這些因素均在短期利多塑料價(jià)格。但隨著石化企業(yè)停車或轉(zhuǎn)產(chǎn)的裝置陸續(xù)開(kāi)車，四季度新產(chǎn)能不斷投放，未來(lái)供需情況并不樂(lè)觀。例如，陜西中煤榆林PE裝置于10月29日停車檢修，預(yù)計(jì)11月15日開(kāi)車；大慶石化部分PE裝置也已開(kāi)車；寧夏寶豐30萬(wàn)噸PE裝置和蒲城清潔新能源30萬(wàn)噸裝置投產(chǎn)。新產(chǎn)能的投放將給塑料市場(chǎng)帶來(lái)更大的供給壓力。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)