近期，隨著厄爾尼諾跡象的出現(xiàn)，北半球冬季氣溫偏高的預(yù)期愈加強(qiáng)烈。氣候異常的影響已經(jīng)不局限在農(nóng)業(yè)方面，對(duì)于煤炭市場(chǎng)也存在著較大利空效應(yīng)。

厄爾尼諾年我國(guó)天氣也受影響

厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，會(huì)導(dǎo)致全球氣候異常。從北半球到南半球，從非洲到拉丁美洲，氣候變得古怪而不可思議，該涼爽的地方驕陽(yáng)似火，溫暖如春的季節(jié)突然下起大雪，雨季到來(lái)卻滴雨不下，正值旱季卻洪水泛濫，同時(shí)也會(huì)使全球許多地區(qū)出現(xiàn)嚴(yán)重干旱或水災(zāi)。

根據(jù)氣象觀察數(shù)據(jù)，厄爾尼諾年我國(guó)的氣候可歸納為：暖冬、北干南澇、東北冷夏和熱帶風(fēng)暴減少。據(jù)中國(guó)氣象局統(tǒng)計(jì)，近50年80%的厄爾尼諾年我國(guó)都出現(xiàn)了暖冬。

自1950年以來(lái)，全球共發(fā)生過(guò)兩次強(qiáng)厄爾尼諾現(xiàn)象，分別為1982—1983年以及1997—1998年。1998年冬季的氣溫明顯高于其他年份，且全年降水量普遍增多，而其他年份的降水量主要集中在一個(gè)季節(jié)內(nèi)。

水電窗口開(kāi)啟，火電需求減少

正常情況下，二季度水電窗口開(kāi)啟，充沛的降水為水力發(fā)電提供基礎(chǔ)支撐，水力發(fā)電呈現(xiàn)顯著回升態(tài)勢(shì)。二三季度水電發(fā)電量占比保持在15%以上，一四季度一般在10%左右。今年二季度以來(lái)，我國(guó)長(zhǎng)江中下游地區(qū)陰雨天氣偏多，特別是8月中旬以來(lái)，降水異常增多，南方進(jìn)入豐水期，水電窗口開(kāi)啟，對(duì)于火力發(fā)電量呈現(xiàn)正向擠出效應(yīng)。

水電充沛，火電機(jī)組停機(jī)檢修。8月中旬，上海、浙江、廣東等地持續(xù)降雨，且天氣涼爽，民用電急劇減少，耗煤量降幅較大。今年厄爾尼諾現(xiàn)象影響電煤需求，南方沿海沿江地區(qū)的梅雨季節(jié)延長(zhǎng)，持續(xù)低溫直接影響空調(diào)負(fù)荷和民用電的增長(zhǎng)，造成了用煤旺季下游用戶(hù)耗煤不高。

受冷空氣和持續(xù)降水雙重作用，今夏南方不管從高溫日數(shù)還是強(qiáng)度上來(lái)說(shuō)，都明顯偏弱，涼爽程度甚至高于北方。冷夏后再遇暖冬，社會(huì)用電增量恐不足。

電力行業(yè)是動(dòng)力煤消費(fèi)的主力，且所占比重一直在提高。由于火電一般不被存儲(chǔ)，而是根據(jù)當(dāng)時(shí)電量需求的增減來(lái)進(jìn)行調(diào)整，因此用電量的需求決定了動(dòng)力煤的需求。

總結(jié)

對(duì)海溫的研究截止到今年9月，表現(xiàn)為中性，相關(guān)氣象單位預(yù)測(cè)海水溫度還在慢慢上升，今年可能是個(gè)厄爾尼諾年，但是強(qiáng)度屬于中等。厄爾尼諾現(xiàn)象發(fā)生，動(dòng)力煤會(huì)受到以下幾方面影響：

其一，降水量充沛，水電窗口開(kāi)啟，水電量增幅擴(kuò)大，短期內(nèi)對(duì)于火電量存在正向擠出效應(yīng)。作為火電行業(yè)的基礎(chǔ)能源，動(dòng)力煤剛性需求在短期內(nèi)遭削弱。

其二，涼夏后再遇暖冬，四季度社會(huì)用電需求增量恐不足，尤其是城鄉(xiāng)居民生活用電量減少的可能較大。今年夏天南方以低溫多雨天為主，用于制冷的電力需求較低。如果再迎來(lái)暖冬，那么冬季供暖電力需求也將疲弱。

其三，從采購(gòu)心態(tài)上說(shuō)，目前上下游庫(kù)存均處于高位，而電廠日耗處于低位，補(bǔ)庫(kù)需求疲弱。今年暖冬的預(yù)期加劇了下游的觀望氛圍，進(jìn)一步的采購(gòu)計(jì)劃將延后。

來(lái)源：期貨日?qǐng)?bào)