網(wǎng)站首頁
|
資訊中心
|
新紀(jì)元公告
|
財經(jīng)資訊
|
期權(quán)專題
|
聯(lián)系我們
|
加入收藏
|
設(shè)為首頁
|
CRM登錄入口
|
OA登陸入口
|
我要開戶
電信寬帶入口
新聯(lián)通寬帶入口
移動寬帶入口
聯(lián)系我們
400-111-1855
 
能源化工
期現(xiàn)價差逐步修復(fù) 連塑上漲遇阻
發(fā)布時間:2014-07-17 09:05:37

    前期漲勢如虹的塑料期貨價格7月遇到阻礙,不過總體來看,現(xiàn)貨價格堅挺、庫存順利消耗和石化裝置檢修持續(xù)進(jìn)行等多重利好因素仍存,塑料整體仍呈現(xiàn)多頭趨勢,不過潛在的威脅因素也開始凸顯。

  最近這一波調(diào)整的行情中,現(xiàn)貨價格的堅挺對期價走勢的支撐作用最為突出。最近半個月時間內(nèi),國內(nèi)各地區(qū)的現(xiàn)貨價格重心由11800/噸又再度回升到12100/噸的高位,可以說石化今年的挺價策略依舊,處于被動的下游市場也難以撼動高價格。

  塑料期現(xiàn)價格的走高與當(dāng)前庫存走低、檢修持續(xù)密切相關(guān)。從今年春天到夏天聚乙烯庫存水平一直偏低,國內(nèi)聚乙烯庫存在年初達(dá)到10萬噸的歷史極值后開始了較長時間的去庫存階段,7月份國內(nèi)庫存已經(jīng)只剩下6萬噸左右,這在需求并不旺盛的上半年,是一個比較大的勝利。此外,石化裝置檢修仍在持續(xù)進(jìn)行,特別是在7、8月份已經(jīng)有包括揚(yáng)子石化、蘭州石化、包頭神華等在內(nèi)的大型企業(yè)都有在列的檢修計劃。

  雖然當(dāng)前利好仍存,但是行業(yè)數(shù)據(jù)也顯示出了一些潛在的威脅因素,投資者在當(dāng)前的高位需要警惕這些風(fēng)險因素。首先是期現(xiàn)價差得到了修復(fù)。7月上旬,不僅僅是現(xiàn)貨價格維持在高位,且期貨價格的上漲也縮小了期現(xiàn)價格的差距,取南京地區(qū)揚(yáng)子石化與塑料指數(shù)的對比顯示,6月底的期現(xiàn)價差已經(jīng)縮小到-50點。照歷史規(guī)律來看,期限價差的變化已經(jīng)到了臨界點(近兩年的價格差都處于0軸以下),這算是一個價格下滑的危險信號,需要注意。截至714日,期現(xiàn)價差已經(jīng)再度拉開到-400點。其次,7月第二周的國內(nèi)聚乙烯庫存再度增加,特別是線性庫存增加了8400噸。雖說庫存的壓力較小,且今年以來庫存一直在消耗減少,但是若缺少需求和石化裝置檢修的配合,庫存的壓力自然會再度凸顯。再次,下游的需求狀況始終難以好轉(zhuǎn),市場商貿(mào)易商及加工商的反饋都顯示,高價貨源難以接受,這一悲觀的氛圍也一直籠罩著市場,也成為價格漲勢中最大的制約因素。

  78月需時刻注意國內(nèi)石化裝置檢修的動向,若不及去年的檢修力度,也會打壓市場的信心。盤面上,中長線多頭趨勢還未改變,但短線的壓力已經(jīng)凸顯,關(guān)注主力1409合約的下探是否會破11700/噸,另外也需要注意1409合約與1501合約換月的流動風(fēng)險。

 

來源:中國證券報