近兩周，膠合板期貨價格走出連續(xù)上漲行情引起業(yè)內(nèi)投資者廣泛關(guān)注。對此，證券時報記者近日連續(xù)走訪杭州、湖州、常州等地，發(fā)現(xiàn)長期以來的“優(yōu)質(zhì)”未必“優(yōu)價”，使生產(chǎn)企業(yè)對國標板生產(chǎn)意愿不高，隨著膠合板期貨價格影響力的增加，正在給長期混亂中的膠合板市場帶來“優(yōu)質(zhì)優(yōu)價”的正能量，也在激勵更多膠合板生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)符合國標的膠合板。

　　在完成膠合板的首次交割后，膠合板期貨市場即將迎來嬗變的臨界點。越來越多的膠合板生產(chǎn)企業(yè)看到了生產(chǎn)國標板實現(xiàn)交割的利潤空間，生產(chǎn)意愿大大提高。隨著人造板產(chǎn)業(yè)界對期貨市場的認識理解不斷深入，投資者對現(xiàn)貨市場的深度了解，度過磨合期后的膠合板價格被期貨價格重新定位，嚴重走高或過分低估的期貨價格將會在交割環(huán)節(jié)被糾偏，從而促進國內(nèi)膠合板市場步入更高質(zhì)量的運行階段。

　　只要符合國標

　　注冊倉單很順利

　　“膠合板期貨已經(jīng)注冊的倉單都在這里，數(shù)量還不多。”江蘇省常州市奔牛港倉庫商務(wù)主管胡小明對證券時報記者表示，已有多家期貨公司和他咨詢過注冊倉單的情況，而且有注冊意愿，但目前離5月合約最后交割日5月21日還有一個多月的時間，實際注冊數(shù)量還不多。

　　從4月2日起，大商所膠合板首批倉單在常州奔牛港交割倉庫注冊成功后，至今膠合板期貨成功注冊倉單14手，7000張。而這個數(shù)量只占到奔牛港偌大的倉庫一角，而在另外一側(cè)的纖維板期貨倉儲庫，形勢卻截然相反，一個大型的纖維板交割庫存已經(jīng)被占據(jù)了2/3。

　　“是不是注冊標準過于嚴格？”對于記者的提問，胡小明表示，作為期貨注冊倉庫的奔牛港認真遵循交易所交割質(zhì)量標準要求，期貨交割標準是與國標對接的標準，并沒有其他附加標準，“奔牛港保證凡是符合交割標準的膠合板，都會順利注冊成倉單”。

　　帶著同樣的問題，記者走進作為膠合板期貨倉單的監(jiān)督檢驗機構(gòu)之一的常州市產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗所。這家擁有國家辦公用品設(shè)備質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心和國家半導體照明產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心的兩大國家級檢驗機構(gòu)，同時也是江蘇省地板產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗中心。

　　常州市產(chǎn)品質(zhì)量監(jiān)督檢驗所副所長鄧超表示，膠合板期貨質(zhì)量標準交割標準品為外觀質(zhì)量與翹曲度、材料、尺寸偏差與板芯質(zhì)量、物理力學性能等指標符合國標一等品的要求，規(guī)格為1220mm*2440mm，厚度為15mm，甲醛釋放量為E1級的實心、膠拼、雙面砂光、室內(nèi)普通用途的五層細木工板。對18mm板材設(shè)置了15元/張的升水，對甲醛釋放量為E2級的板材設(shè)置了30元/張的貼水。這一標準完全沿用了國標的設(shè)計體系，是嚴格按照國標制定的，并未超越國標要求。

　　華東國標板短期緊張

　　膠合板交割標準和國標一致，那現(xiàn)貨市場上能不能采購到符合期貨交割標準的膠合板呢？帶著這樣的疑問，記者驅(qū)車趕到有“中國木材之都”美譽的浙江省湖州市南潯地區(qū)。南潯木材交易市場上，板材經(jīng)銷商林林總總，既有“莫干山”、“兔寶寶”、“千年舟”等市場知名品牌，也有更多叫不出名字的雜牌貨。

　　在連續(xù)詢問了多家膠合板經(jīng)銷店鋪后，記者發(fā)現(xiàn)符合國家標準的膠合板并不多。市場上經(jīng)銷“千年舟”的一位負責人向生產(chǎn)廠家詢價后表示，可以生產(chǎn)出符合國標標準的膠合板，但是當前企業(yè)生產(chǎn)表排滿，從成本上看，價格要高出市面價格10元/張，才會接受下單。

　　國內(nèi)第二家成功注冊膠合板期貨倉單的生產(chǎn)企業(yè)——浙江省湖州市南星家居科技公司董事長徐偉表示，華東地區(qū)市場部分木材不符合交割要求主要體現(xiàn)在板芯寬厚比指標難以滿足國標要求。南潯地區(qū)主流板材原料供給方供給的木材一般都大于國標要求的1:3.5，這也是長期的市場歷史習慣造成的。

　　目前，國內(nèi)膠合板現(xiàn)貨市場粗略可以劃分為兩個市場，一個是以東北地區(qū)為主的東北市場，一個是江蘇、浙江、山東等地區(qū)為主的華東市場。東北市場主要大型企業(yè)多年來均按照國標要求，從產(chǎn)區(qū)林木加工、運輸、分割以生產(chǎn)加工等整個流程進行嚴格控制，國標板量大。華東市場則由于多年來的歷史沉淀和市場需求、成本控制等因素影響，生產(chǎn)企業(yè)遵循國標標準生產(chǎn)意愿不強，按客戶要求定制為主流。

　　比較而言，東北地區(qū)人造板企業(yè)多數(shù)用大小興安嶺生產(chǎn)的楊木速成林提供的膠合板生產(chǎn)原料，而多雨潮濕的華東和華南地區(qū)，更青睞于從國外進口的馬六甲木材生產(chǎn)的芯板作為原料。

　　“無論是大小興安嶺的楊木，還是進口的馬六甲木板，兩類原料都能夠國標產(chǎn)品的生產(chǎn)需要，企業(yè)只要不偷工減料降低生產(chǎn)工藝標準，生產(chǎn)出的產(chǎn)品完全能夠達標。”徐偉表示，南潯市場膠合板生產(chǎn)廠家眾多，但是長期以來由于現(xiàn)貨市場缺乏有效監(jiān)管、優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品價值無法體現(xiàn)，真正愿意去生產(chǎn)符合國標產(chǎn)品的企業(yè)卻并不多。

　　徐偉認為，與國內(nèi)市場產(chǎn)品質(zhì)量混亂對應(yīng)的是，在質(zhì)量標準要求嚴格的歐美市場上，國內(nèi)產(chǎn)品占有相當?shù)姆蓊~，這反映出國內(nèi)企業(yè)對產(chǎn)品質(zhì)量的實際控制能力及在生產(chǎn)中執(zhí)行的兩套標準。

　　在南潯市場記者了解到，隨著旺季的到來，目前許多大型膠合板企業(yè)都在忙于趕做手中已有的長期訂單。

　　徐偉說，目前生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)國標標準膠合板去期貨交割已經(jīng)有利潤了。不過，由于大型企業(yè)并沒有更多冗余產(chǎn)能，在滿足長期客戶需求之外，實現(xiàn)供交割的膠合板的生產(chǎn)能力短期較為有限，但長期不缺。如果在下半年需求淡季，價格合適，企業(yè)生產(chǎn)國標膠合板去交割的意愿將大大增加。不過一位在場人士提醒，企業(yè)訂單滿并不代表這些訂單產(chǎn)品不會在市場上流轉(zhuǎn)，就如同農(nóng)民生產(chǎn)的糧食賣出了這些糧食并不會馬上被消費、存在于市場一樣，價格合適就可能物流轉(zhuǎn)向，而目前的價格已有吸引力。

　　膠合板生產(chǎn)企業(yè)看到機會

　　“一張嚴格符合國標標準的膠合板只給125元/張，肯定是做不來的。不過要是價格在140元以上，企業(yè)生產(chǎn)的熱情就大大不同了。”徐偉說。生產(chǎn)企業(yè)是嚴格價格導向型的，如果期貨市場能給出優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品優(yōu)厚的價格，生產(chǎn)企業(yè)生產(chǎn)符合國標標準膠合板的熱情也是非常積極的。

　　上述“千年舟”的一位經(jīng)銷商也表示，“只要價格到位”，符合國標標準膠合板的訂單價格有利潤空間，而且客戶長期穩(wěn)定大量需求，企業(yè)每個月生產(chǎn)50萬張的基本是沒有問題的。如果價格不到位，企業(yè)寧愿生產(chǎn)附加值更大的生態(tài)板。

　　此前市場機構(gòu)據(jù)國家質(zhì)檢總局抽檢情況估算，以甲醛釋放限量標準一個指標為參考依據(jù)，目前估算的交易標的年表觀消費量、15mm和18mm厚度的細木工板的產(chǎn)量約3.6億張，占總消費量的70%，不計可替代交割的E2標準產(chǎn)品，50%能達到甲醛釋放量E1標準，據(jù)此估算的現(xiàn)貨可供交割量約1.26億張。

　　第一個生成膠合板倉單的大連鵬鴻木業(yè)集團有限公司副總經(jīng)理朱青表示：“隨著膠合板期貨價格的上漲，按照國標質(zhì)量要求生產(chǎn)的膠合板的利潤空間也在放大，開始吸引現(xiàn)貨企業(yè)積極參與套保。一旦更多生產(chǎn)企業(yè)看準其中的機會，積極生產(chǎn)符合國標的膠合板，可用交割的倉單數(shù)量將大大上升。”

　　江浙地區(qū)部分期貨公司負責人對記者表示，近日來，已經(jīng)接到多家大型膠合板生產(chǎn)廠家的咨詢電話，詢問膠合板的注冊倉單情況，對于在當前價格形勢下，生產(chǎn)符合國標的膠合板熱情很高，相信企業(yè)在熟悉交割流程后，進入市場交割的數(shù)量將大幅增長。

　　國標膠合板價格再發(fā)現(xiàn)

　　“應(yīng)該說，前期過度做空4月和5月合約的投資者，對于膠合板的現(xiàn)貨市場了解是不夠深入的。”浙商期貨湖州營業(yè)部總經(jīng)理葛米娜表示，生產(chǎn)企業(yè)有慣性，不像期貨市場容易掉頭轉(zhuǎn)彎，而且投資者對于市場階段性供給國標膠合板的能力大大高估。在此輪上漲中，浙商期貨通過深入華東地區(qū)特別是南潯地區(qū)調(diào)研，掌握生產(chǎn)企業(yè)一線信息，為期貨客戶提供了準確指引，客戶獲益匪淺。

　　浙商期貨產(chǎn)業(yè)金融部經(jīng)理龔建春認為，優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品必然需要有更高的價格。只有給優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品以優(yōu)厚的價格，才能激勵企業(yè)生產(chǎn)更多的國標產(chǎn)品，給整個混亂的膠合板市場帶來正能量，而且期貨市場因質(zhì)檢環(huán)節(jié)的存在和嚴格執(zhí)行，也為符合國標的產(chǎn)品推行提供了保障。

　　膠合板的連續(xù)上漲，在整體需求形勢低落的大宗商品市場顯得格外搶眼。如此強勁的上漲，也使得將膠合板歸類到建材化工品類投資標的的一些分析師大跌眼鏡。“不能簡單地將膠合板歸類到建材化工品類，應(yīng)該說膠合板是農(nóng)產(chǎn)品，也是勞動密集型工業(yè)品。”湖州市元新貿(mào)易有限公司董事朱江表示，膠合板的成本每年都在抬升，優(yōu)質(zhì)的國標膠合板應(yīng)該體現(xiàn)出這一趨勢。隨著消費者環(huán)保意識的崛起，生態(tài)板需求幾何級爆發(fā)，作為中間件的膠合板價格剛性支撐將越來越明顯。

　　當然，此次記者調(diào)研主要集中在華東地區(qū)，而在調(diào)研結(jié)束，從東北、華南及西南地區(qū)傳來的消息是，近期對期貨交易的咨詢量在增加，一些已有參與交割興趣企業(yè)開始著手備貨，倉單的增加已是必然。

　　來源：證券時報