國(guó)內(nèi)商品期貨1月31日全線上漲,軟商品以及PTA漲幅居前。分析人士指出,商品總體仍處牛市,但近期投機(jī)基金的熱度降低使得商品漲勢(shì)力度削減。短期而言,國(guó)內(nèi)期市節(jié)前資金離場(chǎng),商品預(yù)計(jì)將保持高位震蕩格局。

　　期市普漲 三品種創(chuàng)新高

　　因埃及國(guó)內(nèi)示威活動(dòng)愈演愈烈,上周五NYMEX原油期貨大幅飆升,國(guó)內(nèi)商品31日在小幅高開(kāi)后盤(pán)中全線發(fā)力飆漲。其中,天然橡膠、螺紋鋼和PTA期貨盤(pán)中均創(chuàng)歷史新高;棉、糖和早秈稻期貨逼近歷史高點(diǎn);滬銅攀至近三年來(lái)高點(diǎn),并帶動(dòng)有色金屬整體上漲,市場(chǎng)做多信心較為強(qiáng)烈。

 　　首創(chuàng)期貨分析師指出,近期市場(chǎng)壓力有所釋放,市場(chǎng)趨于上漲。距離春節(jié)僅有一個(gè)交易日,人們普遍預(yù)期長(zhǎng)假期間外盤(pán)走勢(shì)偏強(qiáng),國(guó)內(nèi)資金空頭趨于減倉(cāng),再加上多頭下注上漲,使得商品呈現(xiàn)較強(qiáng)走勢(shì)。從宏觀面看,中國(guó)央行并未在上周末提高利率,央行行長(zhǎng)周小川暗示了提高利率來(lái)抑制通脹,但這也可能表明,實(shí)質(zhì)的行動(dòng)將不會(huì)出現(xiàn)在近期。此外,埃及局勢(shì)可能影響原油的對(duì)外供應(yīng),抬高全球的通脹水平。這一點(diǎn)刺激商品價(jià)格上漲,橡膠漲勢(shì)尤為顯著。

　　整體來(lái)看,國(guó)際市場(chǎng)寬松政策和商品價(jià)格的居高不下與國(guó)內(nèi)控制通脹預(yù)期政策相矛盾。受節(jié)前資金離場(chǎng)以及現(xiàn)貨市場(chǎng)交易清淡等因素的影響,商品期貨預(yù)計(jì)仍將保持高位震蕩格局。

　　基金看多情緒降溫

　　值得注意的是,雖然商品市場(chǎng)還處在牛市之中,但近期投機(jī)基金多頭和凈多持倉(cāng)資金總額卻出現(xiàn)回落,使得商品漲勢(shì)力度削減。

　　銀河期貨提供的一份研究報(bào)告認(rèn)為,2010年11月中旬以來(lái)中國(guó)出臺(tái)密集貨幣緊縮政策、行政干預(yù)措施以及近期又出臺(tái)的房地產(chǎn)調(diào)控政策等,對(duì)期貨市場(chǎng)看多情緒起到較強(qiáng)降溫作用。不過(guò),美元指數(shù)繼續(xù)被看空,又支撐市場(chǎng)。近一段時(shí)間以來(lái),農(nóng)產(chǎn)品多單大幅減倉(cāng),最近漲勢(shì)較乏力。銅、黃金、原油等亦受到基金的大幅減持。反而軟商品白糖棉花受到基金的增持。機(jī)會(huì)方面,關(guān)注白糖棉花的上漲潛力。大豆、豆油、銅、原油、黃金近期震蕩,短期趨勢(shì)性機(jī)會(huì)不大。

　　以上觀點(diǎn)得到了CFTC基金持倉(cāng)數(shù)據(jù)的支持。截至1月25日,與國(guó)內(nèi)期貨市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)緊密的7大品種(美豆、美豆油、美原油、美黃金、美精銅、ICE棉花、NYOBT11號(hào)原糖)的投機(jī)基金多單總和減少4.65萬(wàn)手,報(bào)118.32萬(wàn)手,約946.06億美元,環(huán)比減少70.42億。空單增加0.44萬(wàn)手,報(bào)37.37萬(wàn)手,約331.77億美元,環(huán)比減少10.8385億美元;凈多持倉(cāng)減少5.09萬(wàn)手,報(bào)80.95萬(wàn),約614.5821億美元,環(huán)比減少59.58億美元。

【中國(guó)證券報(bào)】