近期，國內(nèi)甲醇價格以振蕩盤整為主，甲醇期貨1605合約在1700元—1780元/噸區(qū)間振蕩。現(xiàn)貨市場烯烴原料采購的利好被傳統(tǒng)需求下滑的利空抵消，港口現(xiàn)貨價格跟隨期貨盤面振蕩。節(jié)后隨著下游需求的回升，春節(jié)期間的累庫壓力將緩解，行情或逐漸回暖。

原油低位振蕩，拖累甲醇市場

1月以來，原油價格持續(xù)下跌，一度跌破30美元/桶，上周雖有小幅反彈，但本周一大幅下挫7.17%，周二再度大幅下跌，油價重回弱勢。低價原油對甲醇的沖擊主要體現(xiàn)在兩個方面：一是油制烯烴對甲醇制烯烴裝置造成沖擊，令甲醇制烯烴利潤下滑，導(dǎo)致山東部分項(xiàng)目投產(chǎn)后開工不理想，多數(shù)時間處于停工階段。二是進(jìn)口甲醇對國內(nèi)市場的沖擊。國外甲醇主要以天然氣為原料生產(chǎn)，而天然氣價格與原油價格掛鉤，原油低價運(yùn)行，國外甲醇成本低位，對國內(nèi)甲醇的沖擊較大。因此，在原油低價運(yùn)行的大背景下，甲醇價格也將受到拖累，很難走出獨(dú)立的趨勢性上漲行情，預(yù)期2016年全年在1500—2500元/噸之間寬幅振蕩。

2月行情將維持低位振蕩

2月中上旬，正值中國傳統(tǒng)節(jié)日，各行業(yè)終端需求減弱，甲醇行業(yè)也不例外。金銀島咨詢信息顯示，因板材廠停產(chǎn)過節(jié)，甲醛裝置開工率進(jìn)一步下滑；二甲醚開工率在30%左右，MTBE開工率在43%附近，醋酸行業(yè)開工率在六成附近徘徊。整體看，下游傳統(tǒng)需求減弱，對甲醇的消費(fèi)也持續(xù)下滑，春節(jié)期間甲醇的出貨將明顯減緩，但甲醇生產(chǎn)裝置將繼續(xù)運(yùn)行，企業(yè)有累庫壓力。另外，據(jù)金銀島咨詢信息顯示，2月進(jìn)口甲醇商談相對較多，如果2月底進(jìn)口貨集中到港可能對國內(nèi)市場帶來一定的沖擊。

3月之后甲醇有望回暖

隨著下游開工率的回升，3月之后甲醇傳統(tǒng)需求較目前將有所回升，但具體的恢復(fù)情況有待觀察。甲醇制烯烴作為甲醇下游的新興需求，對國內(nèi)甲醇的消耗已經(jīng)占到下游需求的近40%，且有繼續(xù)增長的趨勢。2016年甲醇制烯烴新增項(xiàng)目（包括2015年推遲的項(xiàng)目）近250萬噸，其中，上半年計(jì)劃投產(chǎn)的項(xiàng)目有120多萬噸，因此無上游配套甲醇裝置的企業(yè)在烯烴裝置正式投產(chǎn)之前都會擇機(jī)備貨原料，有配套甲醇裝置的企業(yè)將逐漸減少甲醇外銷。

整體看，上半年甲醇制烯烴裝置的投產(chǎn)將對甲醇1605合約有明顯的提振作用，3月之后甲醇或迎來階段性的上漲。

來源：期貨日報