EIA發(fā)布8月能源展望

　　美國能源信息署（EIA）于美國時間2012年8月7日公布了8月份的短期能源展望，其中涉及到了原油、汽油、柴油、天然氣、電力和煤炭等能源的供需情況。

　　EIA預計，今明兩年，全球液體燃料日均消費增幅將分別為80萬桶和90萬桶。盡管全球原油需求存在下降的風險，但是，布倫特原油價格卻從6月份的90美元/桶下方重新回升至7月份的100美元/桶上方。油價之所以反彈主要是市場預期歐盟、中國以及美國將出臺更多的經濟刺激政策，進而彌補原油需求增長的放緩。另外，伊朗威脅封鎖霍爾木茲海峽的言論也在很大程度上引發(fā)了市場的擔憂并進一步推升油價。雖然對于全球需求增長以及供應中斷的擔憂會導致油價持續(xù)波動，但EIA依然認為，作為目前全球原油的基準，布倫特在今年第3季度的均價將為104美元/桶。另外，EIA預計，今年第3季度全球液體燃料日均消費量將超出日均供應量90萬桶，這要是因為全球需求達到季節(jié)性高峰。上半年建立的大量庫存將有助于緩解下半年全球原油市場的供應問題。

　　全球原油和液體燃料消費

　　2011年，全球液體燃料日均消費量增加了80萬桶。EIA預計，今明兩年日均消費量將分別增加80萬桶和90萬桶，其中，中國、中東地區(qū)、中南美洲以及其他非經合組織國家將占據所有的消費增長量。2012年和2013年，經合組織國家的液體燃料日均消費量將分別下降40萬桶和10萬桶，而美國國內的液體燃料消費卻是逆勢增長的。

　　今年第3季度，全球原油和液體燃料需求將達到季節(jié)性的峰值水平，主要得益于美國夏季駕車季節(jié)及中東地區(qū)燃料發(fā)電用量的增長，這將促使日均消費量超出供應量90萬桶，進而促使全球原油庫存的減少。由于下調了整體需求量增長目標，今年第3季度全球原油市場季節(jié)性的偏緊局面將不如2010年或2011年那么明顯，在這兩年當中，日均消費量超出供應量的數值分別為110萬桶和170萬桶。

　　非歐佩克成員國供應

　　EIA預計，2012年和2013年，非歐佩克國家的原油和液體燃料日均產量將分別增加60萬桶和130萬桶，其中，增長幅度最大的地區(qū)是北美，今明兩年該地區(qū)的日均產量將分別增加94萬桶和44萬桶，這主要得益于美國本土頁巖油和加拿大油砂產量的持續(xù)增長。EIA預計，由于明年卡沙地區(qū)的油田開始生產，哈薩克斯坦的原油日均產量將增加20萬桶。由于離岸和鹽下層油田產量的增加，明年巴西的原油日產量將增加14萬桶。另外，今明兩年產量增長的其他國家有中國、俄羅斯和哥倫比亞，而產量下降的地區(qū)有墨西哥和北海。

　　EIA修正了巴西歷年來以及預期的液體燃料日均供應量并以此反映其國內乙醇產量的季節(jié)性。巴西國內乙醇產量在一年中的波動是非常明顯的，這一點與美國依賴玉米生產乙醇有所不同，主要是因為巴西的甘蔗在收獲后必須立刻制成乙醇。因此，在任何一年當中，乙醇產量都會在第2季度緩慢增加并在第3季度達到年內高點，這主要是因為中南部主產區(qū)的甘蔗在第3季度收獲，而第1季度的產量將下滑至年內低點。由于惡劣天氣的影響，今年4、5月份巴西乙醇產量更是低于本就令人失望的2011年同期水平。盡管根據此前7月份的數據來看，乙醇產量已經出現一定程度的回升，但是，今年全年的產量仍將可能低于創(chuàng)紀錄的2010年，當時日均產量為50萬桶。正由于此，巴西將依賴更多的乙醇和汽油進口來滿足其國內需求。

　　自今年年初開始，幾個非歐佩克成員國產量中斷的局面一直在持續(xù)和加劇。今年7月，突發(fā)性因素導致的非歐佩克成員國日均產量減少近90萬桶，小幅低于6月的數值。意外中斷的新進展將促使EIA增加或削減非歐佩克國家供應的預期。也門的馬里卜輸油管道經歷幾次破壞性襲擊并閑置近一年時間后得以重新恢復運轉。自從去年政局發(fā)生動蕩以來，該輸油管道遭受了一系列的襲擊，影響也門國內近10萬桶的日均供應量。根據多方消息來源顯示，該管道已于7月份修復完畢，并在不久的將來用于輸送各油田的原油至紅海的Ras Eisa碼頭，這些原油將被運往亞丁灣的煉油廠。然而，也門國內的原油日均產量是否會重新回到戰(zhàn)前的24萬桶的水平，或者馬里卜輸油管道是否會再次遭受襲擊并導致周邊原油產量中斷等一系列的問題仍是個未知數。EIA將今明兩年也門國內原油的日均產量分別上調至20萬桶和22萬桶。

　　敘利亞國內暴力事件的升級促使EIA進一步削減該國的原油產量。本次報告中，EIA預計今明兩年，敘利亞的原油日均產量將分別為20萬桶和21萬桶，而上個月的預測值分別為24萬桶和34萬桶。根據一些報道來看，此前發(fā)生爭端的蘇丹和南蘇丹之間的談判出現了突破性的進展。雙方已經就原油運輸的事宜達成某種程度的協(xié)議，包括管道、海運碼頭及運輸環(huán)節(jié)，另外，為了出口原油，南蘇丹將向蘇丹支付過境費。

　　歐佩克成員國供應

　　EIA預計，為了滿足持續(xù)增加的全球原油需求以及平抑部分地區(qū)供應的中斷，今明兩年歐佩克成員國的原油日均產量將繼續(xù)維持在3000萬桶水平之上。EIA預計，今年歐佩克的原油日均產量將增加90萬桶，明年日均產量將保持平穩(wěn)，主要是由于非歐佩克成員國供應增長幅度的提升及庫存的小幅增長。2011年，歐佩克非原油液體燃料（凝析油、液化天然氣、和天然氣制合成油）的日均產量為530萬桶，今明兩年，將分別增加30萬桶和20萬桶，而這部分產品是不記錄在歐佩克的產量目標內。

　　EIA預計，2012年年底，伊朗的原油日均產量將減少100萬桶，到2013年，產量將進一步減少20萬桶，而去年年底的時候該國原油日均總產量為360萬桶。自去年第4季度以來，伊朗的原油日均產量就呈現持續(xù)且加速下滑的局面。EIA認為，伊朗原油產量加速減少的事實反映了由于其國內油田投資的不足，導致其原油產能被進一步侵蝕，而這原本是用于彌補該國自然產量的下滑。同時，近期歐洲和美國的制裁導致伊朗的原油出口量被嚴重壓縮。原本在伊朗國內從事原油開采的一些國外公司都已經停止了他們的業(yè)務，主要是因為美國針對伊朗的經濟制裁使得他們自今年年初開始很難與伊朗進行生意往來。EIA預計，伊朗原油產量的下降將由其他歐佩克成員國通過增加供應來彌補。

　　在全球原油市場中，歐佩克成員國扮演著左右搖擺的生產者角色，因為只有他們才擁有多余的原油產能，其中大部分集中在沙特手中。EIA預計，2012年，OPEC原油日均剩余產能為230萬桶，2013年，將進一步上升至260萬桶。

　　OECD原油庫存

　　根據EIA的估算，到2012年年底，OECD的原油的商業(yè)庫存將增加至26.2億桶，相當于57天的消耗量，這將是近10年來的同期最高水平，主要是由于OECD國家消費水平的下降。

　　原油價格

　　EIA預計，今年WTI相對于布倫特的貼水局面將延續(xù)，今年下半年和明年，平均貼水將分別為13美元/桶和10美元/桶。EIA預計，今明兩年，布倫特原油的均價將分別為108美元/桶和100美元/桶。另外，今年下半年，WTI的均價將為90美元/桶，明年的均價也將保持在90美元/桶這一水平。

　　所有的能源價格預測均存在很大的不確定性。截至2012年8月2日的前5天，2012年11月到期的WTI期貨平均價格為89美元/桶，隱含波動率為32％。在95％的置信區(qū)間下，WTI原油在11月份的月均價下限和上限分別為67美元/桶和119美元/桶。去年的這個時候，WTI的2011年11月合約平均價格為93美元/桶，隱含波動率為32％，其95％的置信區(qū)間下沿和上沿分別是70美元/桶和125美元/桶。

轉自期貨日報