目前下游需求雖然依舊疲軟，但前期市場(chǎng)價(jià)格對(duì)此利空已經(jīng)有所消化，7月甲醇供應(yīng)偏緊將對(duì)后期甲醇價(jià)格形成支撐。

　　在市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)暫時(shí)離開歐債危機(jī)之后，原油價(jià)格對(duì)利好消息的敏感度更高，甲醇價(jià)格后期很可能表現(xiàn)出偏強(qiáng)的特征。但短期甲醇價(jià)格急速拉漲，技術(shù)性回調(diào)隨時(shí)可能發(fā)生，而且ME1209合約上方面臨前期跳空缺口及60日均線較強(qiáng)壓力，在目前價(jià)位上可以看多，但不宜追多，投資者可等待回調(diào)后的買入機(jī)會(huì)。

　　宏觀經(jīng)濟(jì)影響占主導(dǎo)

　　近期，甲醇基本面并未發(fā)生太大改變，但甲醇價(jià)格波動(dòng)卻非常劇烈，主要原因是市場(chǎng)關(guān)注焦點(diǎn)在宏觀經(jīng)濟(jì)事件上。上周，歐盟峰會(huì)達(dá)成協(xié)議，原油價(jià)格暴漲9％。此外，在伊朗試射導(dǎo)彈之后，WTI原油期貨價(jià)格再次上漲超過4％，受此影響，國(guó)內(nèi)甲醇價(jià)格短期內(nèi)大幅拉漲。

　　后期，我們認(rèn)為原油價(jià)格還會(huì)振蕩偏強(qiáng)，主要原因是上周歐盟峰會(huì)協(xié)議的達(dá)成使得市場(chǎng)短期不會(huì)再對(duì)歐債題材進(jìn)行炒作，并且近期市場(chǎng)預(yù)期歐洲央行即將降息，貨幣政策寬松將有利于大宗商品價(jià)格上漲。同時(shí)，市場(chǎng)非常關(guān)注的美國(guó)非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)即將公布，只要該數(shù)據(jù)不差于預(yù)期，那么近期國(guó)際宏觀經(jīng)濟(jì)就不會(huì)有太大風(fēng)險(xiǎn)。

　　7月份供給可能偏緊

　　國(guó)內(nèi)產(chǎn)量方面，按照企業(yè)計(jì)劃內(nèi)的檢修情況看，7月份內(nèi)蒙古、四川部分甲醇裝置檢修或減量相對(duì)明顯，ICIS初步估計(jì)7月份甲醇供應(yīng)可能減少9萬噸至211.8萬噸，較6月減少4％。

　　進(jìn)口方面，5—6月份，伊朗船運(yùn)甲醇持續(xù)受限，但從外圍市場(chǎng)了解，7月份伊朗對(duì)華出口甲醇有望提高。與此同時(shí)，考慮到伊朗經(jīng)印度轉(zhuǎn)運(yùn)至中國(guó)的貨量有所增加，以及阿曼甲醇可能的輸出增量，預(yù)計(jì)7月份中國(guó)進(jìn)口甲醇到港數(shù)量將有所恢復(fù)，屆時(shí)國(guó)內(nèi)甲醇供給可能偏緊。

　　庫存方面，6月底甲醇社會(huì)庫存較5月底有明顯下降。雖然下游需求依然低迷，但受進(jìn)口甲醇減量影響，國(guó)內(nèi)甲醇庫存已從5月底的59萬噸下降至50萬余噸，其中華東地區(qū)庫存下降量較大，華南地區(qū)庫存數(shù)量與5月份持平。

　　下游需求依然低迷

　　甲醛方面，受人造板等需求持續(xù)低迷影響，近期華東甲醛價(jià)格有所下跌，山東地區(qū)價(jià)格總體保持穩(wěn)定，但企業(yè)出貨也一般。

　　醋酸方面，雖然吳涇2號(hào)45萬噸/年裝置重啟，但其他工廠主動(dòng)下調(diào)負(fù)荷以保市場(chǎng)價(jià)格穩(wěn)定，上周醋酸開工率小幅下調(diào)3個(gè)百分點(diǎn)至57％附近。原料甲醇價(jià)格上漲、開工率下降、供應(yīng)減少這些因素支撐工廠上調(diào)報(bào)價(jià)，短期成交小幅推漲，但仍需關(guān)注下游需求情況。

　　二甲醚方面，在液化氣價(jià)格走跌的影響下，二甲醚價(jià)格有所走弱，疲軟格局未發(fā)生改變。本周液化氣主體積極排庫，液化氣價(jià)格走弱，這將對(duì)二甲醚價(jià)格構(gòu)成很大壓力。

　　綜上所述，近期宏觀經(jīng)濟(jì)面臨的潛在利空較為有限，只要非農(nóng)就業(yè)數(shù)據(jù)不是太差，甲醇后期將延續(xù)偏強(qiáng)走勢(shì)。基本面上，下游需求雖然依舊疲軟，但前期市場(chǎng)價(jià)格對(duì)此利空已經(jīng)有所消化，7月甲醇供應(yīng)偏緊將對(duì)后期甲醇價(jià)格形成支撐。

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