主力1309合約在10315元/噸處獲得技術(shù)性支撐后于7月初重回升勢，但在塑料供應(yīng)預(yù)期增加及需求季節(jié)性下降的共同作用下，后期連塑有望回落。

供應(yīng)預(yù)期增加。6月初塑料價(jià)格大幅上漲，很大一部分原因是國內(nèi)供應(yīng)減少。由于此前低壓與線性價(jià)差一度拉大至1500元/噸以上，導(dǎo)致部分全密度裝置轉(zhuǎn)產(chǎn)低壓，進(jìn)而逐步減少了線性供應(yīng)。此外，在油價(jià)維持高位而線性徘徊不前的情況下，石化企業(yè)生產(chǎn)線性面臨著虧損，促使企業(yè)降低線性裝置的開工率。

6月中下旬開始，華南地區(qū)的福建聯(lián)合、廣州石化等企業(yè)率先將低壓生產(chǎn)重新轉(zhuǎn)回線性，極大地緩減了該地區(qū)線性供應(yīng)緊張的局面，線性與低壓價(jià)差快速收窄。此外，經(jīng)歷4月中旬至6月初的虧損之后，6月開始國內(nèi)石化企業(yè)線性生產(chǎn)開始轉(zhuǎn)虧為盈，理論生產(chǎn)利潤上升至300元/噸，線性供應(yīng)將重回正常水平。

步入7月后，國內(nèi)PE新產(chǎn)能的投放、進(jìn)口料的沖擊及季節(jié)性檢修的減少都將推動(dòng)供應(yīng)量再上一個(gè)臺階。6月下旬武漢石化的30萬噸低壓裝置倒開車成功并有合格料產(chǎn)出，7月下旬有望正式投產(chǎn)，屆時(shí)還包括30萬噸的線性裝置，從而改變?nèi)A中地區(qū)PE零產(chǎn)能的局面。另外，7月線性進(jìn)口量存在攀升的可能。埃克森美孚130萬噸線性裝置開始正常運(yùn)行，6月23日已有一批線性貨源裝船，7月將陸續(xù)到港，而隨著開工率的提升，后期到港量將逐步加大。石化裝置檢修方面，今年石化的常規(guī)檢修時(shí)間有所提前，往年7、8月檢修量較大，但從今年的檢修計(jì)劃來看，7月仍在檢修的大型裝置可能僅有撫順石化的三套裝置，其停車是從5月份中旬開始的，并沒有額外的產(chǎn)能損耗，并且神化包頭的30萬噸全密度裝置將在本周恢復(fù)生產(chǎn)。

可以預(yù)見的是，與此前不同，7月份開始國內(nèi)塑料供應(yīng)壓力將逐步增大。

需求將出現(xiàn)季節(jié)性減少。由于塑料加工企業(yè)普遍集中在華東及華南地區(qū)，夏季的連續(xù)高溫會(huì)打消企業(yè)的生產(chǎn)積極性，部分企業(yè)會(huì)將開工率下調(diào)至三成。以國內(nèi)塑料制品月度產(chǎn)量為例，一般在6月達(dá)到階段性高點(diǎn)后，7月明顯減少。

在7月供應(yīng)增加的預(yù)期下，需求的季節(jié)性萎縮將進(jìn)一步加劇供應(yīng)過剩的局面，并促使石化企業(yè)庫存不斷增加，連續(xù)降價(jià)銷售將成為可能。

　　建議投資者采取中線拋空的策略，就1401合約而言，空單入場參考區(qū)間為10300—10450元/噸，一旦后期大幅上穿10500元/噸關(guān)口，則止損離場，目標(biāo)價(jià)格在9800元/噸。