勞方勝過(guò)資方的情況并不多見(jiàn)。石油輸出國(guó)組織（Opec，簡(jiǎn)稱(chēng)歐佩克）成員國(guó)的石油部長(zhǎng)們共同掌控著世界三分之一石油供給的龍頭開(kāi)關(guān)，他們代表資方。交易商們?cè)�希望，上周末在多哈舉行會(huì)議的歐佩克石油部長(zhǎng)們或許會(huì)開(kāi)始關(guān)閉龍頭。然而，該會(huì)議沒(méi)能達(dá)成任何凍結(jié)石油產(chǎn)量的協(xié)議，更不必說(shuō)減產(chǎn)決定了。到了周一，油價(jià)下跌，股市也隨之下跌。

更有效的是勞方的努力，即歐佩克第5大產(chǎn)油國(guó)科威特的國(guó)有石油工人的罷工。歐佩克部長(zhǎng)們一桶原油都未能從市場(chǎng)上拿掉，而據(jù)報(bào)道，公共部門(mén)薪資糾紛導(dǎo)致科威特每天300萬(wàn)桶的原油產(chǎn)量減半。就算這場(chǎng)罷工不會(huì)持續(xù)很久，每天150萬(wàn)桶原油也不是小數(shù)目——接近美國(guó)二疊紀(jì)盆地的頁(yè)巖油日產(chǎn)量。

股價(jià)對(duì)多哈會(huì)議結(jié)果的本能反應(yīng)沒(méi)有什么道理。沒(méi)有什么證據(jù)表明油價(jià)和標(biāo)普500（S&；P 500）等主要股指步調(diào)一致。油價(jià)直至2014年年中一直徘徊在每桶100美元以上，其間股價(jià)飆升，而油價(jià)腰斬后，股價(jià)最初還進(jìn)一步走高。

真正（負(fù)）相關(guān)的是油價(jià)和信用違約數(shù)量。根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)普爾的數(shù)據(jù)，今年迄今已出現(xiàn)46起信用違約。相比之下，油價(jià)全年跌幅大得多的2009年出現(xiàn)的信用違約大約為70起。這些違約許多都來(lái)自于債臺(tái)高筑的美國(guó)石油出口商，比如目前正尋求破產(chǎn)保護(hù)的能源XXI（Energy XXI）。

直接為能源公司提供貸款的銀行也焦慮不安。美國(guó)能源業(yè)的大債主富國(guó)銀行（Wells Fargo）和美國(guó)銀行（BAnk of AmeriCA）第一季度都上調(diào)了能源貸款損失準(zhǔn)備金。兩家銀行過(guò)去一年都削減了它們的敞口；隨著押在這個(gè)行業(yè)上的賭注縮小，承受更大的損失應(yīng)該會(huì)更容易。

然而，資方最終會(huì)勝出。即使是在今年的反彈之后，油價(jià)依然低得難以讓市場(chǎng)滿(mǎn)意。歐洲出口商在籌集資金方面依賴(lài)銀行甚于市場(chǎng)。第一石油（Premier Oil）、塔洛石油（Tullow Oil）等英國(guó)石油公司在今年剩余時(shí)間里必須更加努力，才能讓它們的債主安心。

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