近期大連商品交易所組織國內(nèi)部分期貨研究員調(diào)研西北地區(qū)煤化工情況，實地調(diào)研的煤化工項目有神華榆林在建MTO項目、寶豐能源、神華寧煤，并從側(cè)面了解一些陜西延長中煤項目及中煤榆林項目。從調(diào)研的情況看，煤化工所產(chǎn)PE、PP對國內(nèi)市場的沖擊年內(nèi)可能較為有限，大部分裝置都存在一些隱性風(fēng)險導(dǎo)致未來未必能如期投放市場或滿負荷開工。

　　在已經(jīng)試車的項目中，現(xiàn)階段雖然陜西延長MTO項目及中煤MTO項目已經(jīng)開車，但是由于缺乏化工人才至今無法滿負荷開車。中煤項目尤其如此，延長由于其煉油背景尚能抽調(diào)部分工程師，但是這也無法解決化工工藝方面的人才緊缺問題。大唐多倫則既缺化工人才且其化工工藝存在重大缺陷，該裝置基本失敗。

　　據(jù)我們調(diào)研得知，由于煤制烯烴高利潤率，西北富煤地區(qū)大量上馬MTO、MTP裝置，投資方主要來自煤企、電力企業(yè)以及煉油企業(yè)。然而隔行如隔山，倉促上馬的煤制烯烴企業(yè)并沒有儲備好足夠的技工及工程師。神華集團很好地解決了這個問題，神華包頭項目從中石油、中石化大量引進化工技術(shù)人才，保證了煤制烯烴項目的正常開工，但據(jù)我們所知，神華情況較為特殊，并不是每家煤制烯烴廠家都能像神華這樣從石化雙雄引進人才。

　　中煤MTO項目已經(jīng)倒開車（先開甲醇制烯烴，后開煤制甲醇），已經(jīng)向我們的調(diào)研對象兗煤集團采購甲醇。但是在工程方輔助的情況下，尚能滿負荷開車，在沒有工程方的情況下開工并不理想。中煤延長MTO也已經(jīng)倒開車，開工情況略好，但也存在技術(shù)人員不足的情況。上述兩家情況具有普遍性，煤制烯烴企業(yè)缺乏技術(shù)人員導(dǎo)致開工負荷無法提高。

　　在大唐多倫方面情況則要嚴重很多，大唐的核心問題更多在于其技術(shù)裝置存在問題，煤化工的核心工藝在于煤的氣化工藝，而煤的氣化也是煤化工的開始。目前國內(nèi)主要采用流化床氣化工藝或氣化床氣化工藝，而大唐多倫的氣化工藝無法達到質(zhì)量要求，導(dǎo)致后續(xù)各道生產(chǎn)工序流程都存在先天不足，最終大唐產(chǎn)品質(zhì)量一直無法令市場滿意，同時大唐在技術(shù)人員方面也較為缺乏，兩方面的情況導(dǎo)致大唐目前進退兩難。

　　技術(shù)人才、基本技術(shù)問題是煤化工的短期限制因素。從長期來看，西北地區(qū)的缺水則將是未來限制西北煤化工的決定因素。煤化工是高耗水項目，每噸制成品耗水平均在15噸左右。但我國水資源呈現(xiàn)由東南向西北逐步遞減的態(tài)勢。陜西榆林、寧夏寧東這兩大煤化工產(chǎn)業(yè)基地都是缺水區(qū)域，陜西榆林年平均降雨量為450mm，全國平均降雨量則為630mm，東南沿海及長江中下游為1500-2000mm。目前國內(nèi)主要的煤化工項目都集中在西北，未來可能會因為缺水而導(dǎo)致目前規(guī)劃中的大量裝置無法上馬，即使開工上馬也可能會因為水資源的不足導(dǎo)致裝置開工負荷維持低位，其供應(yīng)量則需要打折扣。

　　就在我們調(diào)研結(jié)束后傳來消息，近期寶豐能源因技術(shù)問題可能無法如期開車，中煤延長MTO項目則因重油裂解問題試車出現(xiàn)問題�？傮w來看，市場不宜過度高估煤化工項目對PE、PP市場的沖擊，至少在年內(nèi)影響有限。

　　油價周一下滑，因北海和西非原油供應(yīng)過多跡象，以及歐洲和亞洲需求疲弱，抵銷烏克蘭和中東緊張局勢不斷升級的影響。

　　盡管跡象顯示本周稍后對俄羅斯的制裁將更加嚴厲，但實貨北海和西非原油貼水不斷走寬，對期貨市場的人氣的打擊加深。

　　“市場目前焦點在疲弱的基本面，”Tradition Energy分析師Gene McGillian說，“如果不是消化地緣政治風(fēng)險，油市將跌得更低。”

　　9月布蘭特原油 下跌0.82美元，收報每桶107.57美元，日低在107.01美元。

　　9月美國原油期貨 下跌0.42美元，收報每桶101.67美元，高于日內(nèi)低位100.90美元。

　　馬上裝運的北海原油船貨比較遲裝運的合約貼水?dāng)U寬，較近月期貨合約貼水逾1.50美元。

　　交易商表示，約3，000萬桶8月裝運的西非原油還未售出，9月船貨已可獲得，進一步打壓市場。

　　美國成屋待完成銷售報告令油價進一步受壓。全美不動產(chǎn)協(xié)會（NAR）周一公布，美國6月成屋待完成銷售指數(shù)較上月下降1.1%，至102.7，預(yù)估為增長0.5%。美國6月成屋待完成銷售較2013年6月下降7.3%。

　　在下午交易中，布蘭特原油和美國原油縮減跌幅，因市場消化歐美領(lǐng)導(dǎo)人同意就烏克蘭危機對俄羅斯實施進一步制裁的消息。

來源：中國證券報