國際原油價格在享受過大幅上漲之后，再次開始下泄，并連續(xù)跌落至3個多月低位，然而，在本輪國際原油價格疲軟過程中，基本面因素或許不是關(guān)鍵決定因素。

美國石油基準(zhǔn)紐約商品交易所西德克薩斯州中質(zhì)原油期貨價格7月以來已經(jīng)下跌近14%。而此前，6月8日，國際原油價格曾一度觸及51.03美元/桶這一階段性高位，約為2月11日所錄得的26.21美元/桶價格的2倍。

7個星期的時間能夠發(fā)生怎樣的市場變化？可以肯定的講，7個星期足以改變市場預(yù)期，正如摩根士丹利（Morgan Stanley）分析師所指出的那樣，其預(yù)計國際原油價格或?qū)㈤_啟新一輪的下跌趨勢，且預(yù)計油價在2016年下半年能夠再次跌至35美元/桶的價位水平。

摩根士丹利指出，前期國際原油供應(yīng)的減少以及輸出的中斷為油價提供了強(qiáng)勁支撐，然而至此，這一系列的利好正在逐漸消退。供應(yīng)中斷問題不斷得到解決，精煉石油產(chǎn)品供應(yīng)嚴(yán)重過剩，原油產(chǎn)品需求的下降導(dǎo)致原油需求同步下降，且關(guān)鍵原油產(chǎn)品需求正加速下降，與此同時，國際原油市場同樣也面臨宏觀經(jīng)濟(jì)風(fēng)險。

摩根士丹利指出，原油市場當(dāng)前的一個關(guān)鍵問題就是，包括餾分油、汽油在內(nèi)的成品油的嚴(yán)重供應(yīng)過剩，及其需求的持續(xù)下降。精制原油產(chǎn)品的供應(yīng)過剩以及持續(xù)的市場份額戰(zhàn)將繼續(xù)打壓油價，煉油廠對原油的需求主要取決于市場對原油產(chǎn)品的需求情況。

隨著石油產(chǎn)出的進(jìn)一步恢復(fù)以及全球原油需求的再次放緩，預(yù)計油價將繼續(xù)承壓。然而除了基本面因素外，自國際原油價格于6月8日觸及階段性高位以來，美元指數(shù)對美國WTI原油期貨價格的影響正在逐漸加劇。這段時間以來，美元上漲約2.8%，而美國WTI原油期貨價格下跌約17%。

德意志銀行（Deutsche BAnk）首席全球策略師Binky Chadha表示，全球經(jīng)濟(jì)并未對石油市場短期前景產(chǎn)生影響，近期油價的下跌或主要?dú)w咎于美元的上漲。Chadha認(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)增長、原油期貨估值以及美元是影響油市波動的三個主要因素。Chadha表示，美元的升值對于大宗商品價格所產(chǎn)生的影響是驚人的。

與此同時，全球金融市場的不確定性，像英國脫歐公投等風(fēng)險事件也加劇了油價的下跌趨勢。

Tyche CApital Advisors LLC的大宗商品交易主管Tariq Zahir表示，美元一直對原油價格產(chǎn)生重要影響，美元的升值無疑將會致使以美元標(biāo)價的原油需求受挫，從而打擊原油市場。

摩根士丹利早在1月份就已經(jīng)提到過，強(qiáng)勁的美元料將對油價產(chǎn)生巨大下行壓力。當(dāng)時，摩根士丹利強(qiáng)調(diào)，當(dāng)前市場上沒有具體基本面因素對油價構(gòu)成威脅，因此，美匯波動或是當(dāng)時影響油價下行的主要因素。

美聯(lián)儲暗示美國經(jīng)濟(jì)短期風(fēng)險消退，無疑令年內(nèi)加息的概率大增，美元料將進(jìn)一步受到支撐，因而伴隨著國際原油市場基本面的再次惡化，預(yù)計油價下半年再次跌至35美元/桶或近在咫尺。

來源：金融界網(wǎng)站