“跨境、跨界、跨越”作為第11屆中國（深圳）國際期貨大會(huì)的主題，各會(huì)場處處散發(fā)著濃濃的“國際味兒”。同時(shí)，期貨交易所的國際化進(jìn)程也已邁開步伐，在以“PTA期貨對(duì)外開放的前景與路徑”為主題的鄭商所分論壇上，“PTA期貨引入境外投資者”的消息給市場帶來了驚喜，PTA期貨的國際化發(fā)展又向前邁了一大步。

引入境外投資者將再添“新丁”

在國內(nèi)交易所的期貨品種中，今年繼原油期貨之后，PTA期貨也被提出將作為引入境外投資者的試點(diǎn)品種。期貨日?qǐng)?bào)記者從第11屆中國（深圳）國際期貨大會(huì)上獲悉，鄭商所正探索在PTA期貨上引進(jìn)境外投資者，以推動(dòng)該品種的國際化進(jìn)程。

據(jù)了解，作為全球唯一的PTA期貨，在國際上的價(jià)格影響力越來越強(qiáng)，一些國外企業(yè)參與市場避險(xiǎn)的愿望越來越強(qiáng)烈，要求進(jìn)入市場管理風(fēng)險(xiǎn)的呼聲也越來越高。

“雖然我們一直關(guān)注PTA期貨，但沒有一個(gè)合法穩(wěn)定的渠道參與PTA期貨的套期保值，因?yàn)榧词乖谥袊�境�?nèi)注冊(cè)企業(yè)參與期貨，也面臨著嚴(yán)格的入市條件。希望中國期貨市場能夠?qū)εc中國企業(yè)有長期合約的國際買家開放PTA期貨，實(shí)現(xiàn)有效的避險(xiǎn)操作。”意大利瓶片貿(mào)易企業(yè)GSI的CEO Zanchi表示，他們非常想以“合格買家”的身份進(jìn)入PTA期貨市場。

過去幾年里，經(jīng)常有印度、韓國、巴基斯坦和俄羅斯人提出同一個(gè)問題：“我想做PTA期貨，請(qǐng)問怎么操作？”一位與會(huì)嘉賓告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，從這點(diǎn)來看，拓展PTA期貨境外市場的潛能是巨大的，境外投資者參與PTA期貨市場的需求強(qiáng)烈，所以PTA期貨對(duì)外開放值得期待。

在“PTA期貨對(duì)外開放的前景與路徑”分論壇上，鄭商所副總經(jīng)理秦全晉表示，意大利、韓國、印度等國家的眾多企業(yè)都提出要參與我國的PTA期貨市場。與此同時(shí)，我國PTA出口也有擴(kuò)大趨勢，未來境內(nèi)外企業(yè)的合作與貿(mào)易一定會(huì)加強(qiáng)。“為滿足境內(nèi)外聚酯企業(yè)的參與需求，我們有必要研究PTA期貨對(duì)外開放，并從引進(jìn)境外投資者入手。”秦全晉說。

從國內(nèi)來看，引進(jìn)境外投資者以期貨為橋梁，不僅能夠幫助境內(nèi)外企業(yè)更好地合作，而且有助于優(yōu)化品種參與者結(jié)構(gòu)，進(jìn)一步穩(wěn)定PTA期貨價(jià)格在國際上的影響力，為我國實(shí)體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步發(fā)展保駕護(hù)航。

PTA期貨向國際化大步邁進(jìn)

經(jīng)過市場的歷練，PTA期貨不僅在國內(nèi)市場上扮演著越來越重要的角色，在國際市場上也同樣發(fā)揮著積極的作用。

據(jù)了解，亞洲PTA產(chǎn)能占全球產(chǎn)能的84%，作為世界最大的PTA生產(chǎn)、消費(fèi)和進(jìn)口國，我國率先推出了PTA期貨。由于其他國家目前還沒有PTA期貨品種，有需求的境外現(xiàn)貨商只能參與我國的PTA期貨交易，而歐美相關(guān)市場和企業(yè)早已關(guān)注我國的PTA期貨價(jià)格。更重要的是，我國聚酯產(chǎn)業(yè)因?yàn)橛辛司哂袊�際影響力的主場原料價(jià)格，在國際貿(mào)易的談判中便多了一個(gè)重要籌碼。

“PTA作為聚酯原材料，80%都來自中國。從這個(gè)角度來看，我們?cè)谥袊�進(jìn)行采購聚酯原材料，非常需要一個(gè)工具來規(guī)避價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)，這也是我們利用PTA期貨鎖定成本、進(jìn)行套期保值的動(dòng)力所在。”Zanchi表示，PTA期貨使得中國聚酯產(chǎn)業(yè)定價(jià)更加透明，而PTA期貨國際化有助于消除中國在國際貿(mào)易談判中的壁壘。

當(dāng)前，我國正在推進(jìn)“一帶一路”、自貿(mào)區(qū)建設(shè)等戰(zhàn)略構(gòu)想，為產(chǎn)業(yè)“走出去”進(jìn)行國際化布局和發(fā)展提供有力支撐。作為石化產(chǎn)業(yè)的終點(diǎn)和紡織產(chǎn)業(yè)的起點(diǎn)，PTA期貨價(jià)格不僅關(guān)系到上游石化產(chǎn)品的定價(jià)，還關(guān)系到下游紡織產(chǎn)品的定價(jià)，這對(duì)我國整個(gè)紡織產(chǎn)業(yè)具有深遠(yuǎn)意義。同時(shí)，PTA期貨的國際化不僅會(huì)提高我國PTA市場的影響力，對(duì)我國紡織品出口定價(jià)也將產(chǎn)生深遠(yuǎn)的影響。

秦全晉認(rèn)為，紡織化纖產(chǎn)業(yè)鏈需要積極響應(yīng)并充分抓住有利時(shí)機(jī)，化纖行業(yè)作為紡織工業(yè)的重要配套，也需要研究與“一帶一路”沿線國家的合作戰(zhàn)略。

對(duì)此，廈門象嶼股份(12.16 -0.65%,買入)公司總經(jīng)理助理洪江源認(rèn)為，PTA期貨的國際化對(duì)我國紡織品出口定價(jià)的影響將日益加大。在洪江源看來，引入境外投資者加速PTA期貨的國際化進(jìn)程，國內(nèi)相關(guān)企業(yè)在國際貿(mào)易的定價(jià)中，才有可能采用PTA期貨價(jià)格作為貿(mào)易定價(jià)的工具，才有可能根據(jù)全球市場情況提前規(guī)避市場風(fēng)險(xiǎn)，保證國內(nèi)企業(yè)的合法權(quán)益。

PTA期貨對(duì)外開放任重道遠(yuǎn)

“一帶一路”戰(zhàn)略下，期貨市場正在研發(fā)的國際化交易平臺(tái)，助推產(chǎn)業(yè)國際化進(jìn)程，增強(qiáng)企業(yè)國際競爭力。談及PTA期貨對(duì)外開放的途徑，產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)也有著較深的體會(huì)。

隨著新的國際產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)移和國際分工格局出現(xiàn)，我國聚酯產(chǎn)業(yè)和紡織產(chǎn)業(yè)要保護(hù)好已有的產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，不僅需要企業(yè)改進(jìn)技術(shù)、提高產(chǎn)品質(zhì)量，也需要企業(yè)在更高層次上參與國際競爭。

目前來看，只有通過利差補(bǔ)貿(mào)易的價(jià)差，通過衍生工具控制風(fēng)險(xiǎn)，把社會(huì)運(yùn)營成本降到最低，企業(yè)才能活下來。“對(duì)我們貿(mào)易企業(yè)來講，面對(duì)當(dāng)前社會(huì)發(fā)展和整個(gè)經(jīng)濟(jì)發(fā)展重心的變化，‘走出去’是貿(mào)易和生產(chǎn)企業(yè)必要的發(fā)展途徑。”桐昆集團(tuán)期貨部相關(guān)負(fù)責(zé)人王宇星表示，實(shí)現(xiàn)貿(mào)易公司的國際化，企業(yè)要積極提升專業(yè)水平，積極參與國際化配套，形成上下游產(chǎn)業(yè)鏈一體化。

與會(huì)企業(yè)認(rèn)識(shí)到，國內(nèi)企業(yè)需要提高競爭力，不應(yīng)該僅是拼價(jià)格，必須要運(yùn)用新的手段。而善用期貨工具已經(jīng)成為PTA產(chǎn)業(yè)鏈企業(yè)做大做強(qiáng)的重要競爭力，成為繼提高產(chǎn)品質(zhì)量以外企業(yè)彎道超車的“法寶”，但健全豐富PTA全產(chǎn)業(yè)鏈的金融工具，還需要做很多工作。

“我們希望在期貨品種的交割品、交割地等各方面的設(shè)計(jì)上，交易所能夠從國際標(biāo)準(zhǔn)著手。”洪江源表示，現(xiàn)在鄭商所還沒有保稅交割，啟動(dòng)PTA國際化進(jìn)程，這其實(shí)是一個(gè)很好的試點(diǎn)，它對(duì)整個(gè)PTA行業(yè)發(fā)展是很重要的一個(gè)環(huán)節(jié)。

對(duì)鄭商所提出的引入境外投資者，與會(huì)嘉賓建議，除了印度、土耳其、埃及、南非等紡織市場外，還要引入一些在美國華爾街或是歐洲倫敦的投資機(jī)構(gòu)，讓他們也參與到我國期貨市場。值得注意的是，PTA期貨國際化在引進(jìn)境外投資者的同時(shí)，也會(huì)面臨一些技術(shù)和交割上的障礙。所以，推行PTA期貨的國際化不僅是我國的先天優(yōu)勢，更是進(jìn)一步完善PTA期貨功能的責(zé)任。目前僅是有了一個(gè)較好的開端，未來PTA期貨的對(duì)外開放依然任重道遠(yuǎn)。

來源：期貨日?qǐng)?bào)