資金涌入新產(chǎn)品上市打破常規(guī)

　　[ 新產(chǎn)品成交活躍，源自它們的上市時(shí)間剛好和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖巧遇。“當(dāng)然一些投機(jī)資金選擇在這些新品種上做多，也和這些品種‘體量’較小有關(guān)。” ]

　　市場(chǎng)對(duì)新期貨品種的印象可能要改改了。

　　一般來(lái)說(shuō)，在一個(gè)期貨產(chǎn)品上市之初，多數(shù)投資者本著“試試看”的心態(tài)參與交易，市場(chǎng)的成交和持倉(cāng)開(kāi)始時(shí)往往保持在相對(duì)較低的水平。待市場(chǎng)逐漸成熟、人們對(duì)產(chǎn)品的基本面和運(yùn)行特征有所了解之后，其流動(dòng)性才逐漸增高。不過(guò)，從去年上市的幾個(gè)期貨產(chǎn)品看，它們的成交似乎打一開(kāi)始就非�；鸨�，大量資金涌入使得它們成交和持倉(cāng)的水平迅速躋身活躍品種之列。

　　去年12月，鄭商所上市了3個(gè)期貨品種，分別為玻璃、油菜籽、菜籽粕期貨，而2012年國(guó)內(nèi)也僅新增了這3個(gè)期貨品種。其中，玻璃期貨自去年12月3日上市以來(lái)，累計(jì)成交已超過(guò)5053萬(wàn)手，截至本周二，其全部合約持倉(cāng)也逼近47萬(wàn)手。在過(guò)去一個(gè)多月的運(yùn)行中，該品種的日成交量絕大多數(shù)時(shí)間都在100萬(wàn)手以上，昨日更是以325萬(wàn)手刷新了總成交量的紀(jì)錄。

　　菜籽粕期貨亦有不俗表現(xiàn)，該品種于去年12月28日推出以來(lái)才剛剛運(yùn)行了10個(gè)交易日，但短短10天的累計(jì)成交量已達(dá)935萬(wàn)手以上，昨日全天成交189萬(wàn)手，也創(chuàng)下上市以來(lái)的新紀(jì)錄，同時(shí)總持倉(cāng)也達(dá)到29萬(wàn)手。

　　“成交活躍也是和宏觀背景的轉(zhuǎn)暖分不開(kāi)的，宏觀經(jīng)濟(jì)回升的預(yù)期、股市的反彈都使得商品市場(chǎng)的做多氣氛不斷積聚。”一位期貨分析師指出。不光是這兩個(gè)產(chǎn)品，其實(shí)很多商品期貨品種近日都受到股市和周邊市場(chǎng)回暖的影響，市場(chǎng)流動(dòng)性都有不同程度的上升，故新產(chǎn)品成交活躍，同時(shí)也因?yàn)樗鼈兊纳鲜袝r(shí)間剛好和經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)暖巧遇。

　　去年四季度以來(lái)，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)步復(fù)蘇，PMI數(shù)據(jù)持續(xù)回暖，進(jìn)出口數(shù)據(jù)有所反彈，這些為近期市場(chǎng)提供了基本面支撐。而由于銀行年末考核、元旦假期以及年初存款準(zhǔn)備金補(bǔ)繳等因素消退，市場(chǎng)資金面重回寬松，股市乃至期貨市場(chǎng)流動(dòng)性有了保障。而未來(lái)房地產(chǎn)庫(kù)存的去化速度正在加快，可能帶來(lái)新開(kāi)工項(xiàng)目數(shù)量的回升，從而帶動(dòng)房地產(chǎn)上游產(chǎn)業(yè)發(fā)展，玻璃行業(yè)也是其中之一，這也是玻璃期貨上市以來(lái)成交居高不下的誘因。

　　“當(dāng)然一些投機(jī)資金選擇在這些新品種上做多，也和這些品種‘體量’較小有關(guān)。”上述分析師稱。像菜籽粕期貨的合約乘數(shù)只有10噸，按其主力合約昨日的結(jié)算價(jià)格計(jì)算，一手的合約價(jià)值僅為25840元，以最低5%的保證金要求外加期貨公司3%的保證金，交易一手菜籽粕合約只需要2000多元。玻璃期貨雖然每手為20噸，但截至昨日收盤(pán)，其主力合約的結(jié)算價(jià)也不過(guò)1505元/噸，以最低6%的保證金要求外加期貨公司3%的保證金，交易一手玻璃合約也只需2700多元。

　　盡管上述新產(chǎn)品的境遇非同一般，但也不是所有期貨品種上市時(shí)都能幸運(yùn)地受到資金追捧。如在2011年10月底推出的甲醇期貨，過(guò)去一年多里，其最高的日成交量都沒(méi)有超過(guò)13萬(wàn)手。除了上市的時(shí)間沒(méi)有趕上經(jīng)濟(jì)回暖的好時(shí)候以外，該品種每手50噸的大合約設(shè)計(jì)似乎也讓一些中小投資者很頭疼。截至昨日收盤(pán)，甲醇期貨全部合約成交量?jī)H為12692手。

轉(zhuǎn)自第一財(cái)經(jīng)日?qǐng)?bào)