自OPEC成員國(guó)在其2015年12月年召開(kāi)的例行會(huì)議之后，國(guó)際原油市場(chǎng)已呈現(xiàn)出了更加穩(wěn)固的跡象。今年迄今為止，國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)上漲逾30%。且美國(guó)西德克薩斯州中質(zhì)原油已交投于7個(gè)月高位。

據(jù)美國(guó)能源信息署公布的數(shù)據(jù)顯示，美國(guó)原油庫(kù)存再次減少。因而預(yù)期全球原油產(chǎn)量將較預(yù)期進(jìn)一步下降。且美國(guó)石油鉆井活躍平臺(tái)數(shù)量依舊穩(wěn)步下降，石油公司的投資支出也在持續(xù)削減，近期石油和天然氣行業(yè)公司的破產(chǎn)以及非洲和北美原油供應(yīng)的中斷，均為國(guó)際原油價(jià)格的上漲提供了支撐。

凱投宏觀（CApital Economics）的大宗商品經(jīng)濟(jì)學(xué)家在最近的報(bào)告中指出，6月的OPEC會(huì)議可能要較去年12月的OPEC會(huì)議時(shí)國(guó)際原油的市場(chǎng)局勢(shì)已經(jīng)有所好轉(zhuǎn)，因而OPEC成員國(guó)會(huì)對(duì)此感到些許“安慰”。

國(guó)際原油價(jià)格已經(jīng)自今年年初以來(lái)上漲逾三分之一，更高的油價(jià)無(wú)疑會(huì)使得迫使OPEC采取削減石油產(chǎn)出行動(dòng)以支撐油價(jià)的壓力減小。

但是這并不意味著主要產(chǎn)油國(guó)可以在6月2日輕松的坐下來(lái)進(jìn)行談判。因?yàn)閲?guó)際原油市場(chǎng)的供應(yīng)和需求并未完全穩(wěn)定，因此有很多因素可能同時(shí)也可以顛覆OPEC的“小船”。

以下是分析師認(rèn)為6月2日OPEC會(huì)議可能涉及的五大關(guān)鍵問(wèn)題及其預(yù)期結(jié)果：

★ “凍結(jié)石油產(chǎn)量”

在兩次嘗試企圖制定一項(xiàng)穩(wěn)定全球石油產(chǎn)出的計(jì)劃失敗之后，在6月2日的OPEC會(huì)議之前，關(guān)于凍結(jié)石油產(chǎn)量的市場(chǎng)討論再次浮現(xiàn)出來(lái)。

全球能源中心大西洋(6.65 -0.30%,買入)理事會(huì)（Atlantic Council）的資深分析師Dr. Ariel Cohen表示，市場(chǎng)非�？释�聽(tīng)到OPEC和俄羅斯等非OPEC產(chǎn)油國(guó)之間達(dá)成一項(xiàng)可行的限產(chǎn)計(jì)劃。

Cohen表示，這是一個(gè)典型的“囚徒困境”問(wèn)題。無(wú)論誰(shuí)率先減產(chǎn)，均害怕遭受欺騙。

沙特阿拉伯、俄羅斯、卡塔爾和委內(nèi)瑞拉在2月份曾表示，其不會(huì)將各自石油產(chǎn)量提高至超過(guò)1月份時(shí)的產(chǎn)出水平，但是前提是其它主要產(chǎn)油國(guó)也效仿它們那樣做。然而，OPEC成員國(guó)伊朗自此卻均明確指出，其將繼續(xù)增加石油產(chǎn)出，且直到其石油產(chǎn)量恢復(fù)到制裁前水平，才會(huì)考慮限產(chǎn)。

主要產(chǎn)油國(guó)在備受關(guān)注的4月石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)討論會(huì)議上未能達(dá)成凍產(chǎn)計(jì)劃協(xié)議。

牛津研究所能源研究領(lǐng)域的資深研究員Dr. Justin Dargin表示，為了給油價(jià)提供堅(jiān)固支撐，并促使油價(jià)逐漸上漲，國(guó)際原油市場(chǎng)的確需要凍結(jié)其石油產(chǎn)量。

俄羅斯或不會(huì)出席6月OPEC會(huì)議，且俄羅斯石油部長(zhǎng)亞歷山大·諾瓦克試圖通過(guò)提醒公眾，俄羅斯的合作是任何“凍產(chǎn)”或減產(chǎn)所必要的，進(jìn)而表明凍產(chǎn)計(jì)劃達(dá)成的可能性極低，甚至是否會(huì)對(duì)凍產(chǎn)展開(kāi)討論尚不明確。

★ 市場(chǎng)份額

當(dāng)然，實(shí)現(xiàn)石油產(chǎn)出凍結(jié)協(xié)議的最大障礙就是市場(chǎng)份額問(wèn)題。

普氏能源表示，市場(chǎng)擔(dān)心沙特阿拉伯和俄羅斯會(huì)在未來(lái)幾個(gè)月內(nèi)繼續(xù)增加其石油產(chǎn)出，以在伊朗增加石油產(chǎn)出的情況下維持其市場(chǎng)份額。

據(jù)國(guó)際能源機(jī)構(gòu)數(shù)據(jù)顯示，今年4月，伊朗的石油產(chǎn)出增加了30萬(wàn)桶/日，增至356萬(wàn)桶/日，這是伊朗在遭受制裁以來(lái)曾未出現(xiàn)過(guò)的。

GErman Studies的全球能源分析師Thomas O’Donnell表示，市場(chǎng)份額尤為重要，沙特對(duì)此做出任何明顯讓步將違背沙特自身利益。

O’Donnell表示，目前為止，沒(méi)有任何證據(jù)表明限產(chǎn)協(xié)議“唾手可得”。

★ 沙特石油政權(quán)的更替

6月2日的OPEC會(huì)議也將是沙特阿拉伯石油部長(zhǎng)Khalid al-Falih就職以來(lái)首次出席類似會(huì)議。沙特阿拉伯石油公司董事長(zhǎng)Al-Falih在本月早些時(shí)候取代沙特前石油部長(zhǎng)Ali al-Naimi 就任沙特石油部長(zhǎng)一職。

美國(guó)Northeastern UniVersity的著名教授Ravi RamaMUrti表示，沙特任命新一任能源部長(zhǎng)尤為重要，因其表明沙特在副王儲(chǔ)Mohammed bin Salman的帶領(lǐng)下正準(zhǔn)備在油價(jià)低迷的情況下，進(jìn)一步打市場(chǎng)份額戰(zhàn)。

沙特期望保持低迷油價(jià)的動(dòng)機(jī)有2個(gè)，經(jīng)濟(jì)動(dòng)機(jī)是沙特希望放緩石油被替代的進(jìn)程，另一個(gè)政治動(dòng)機(jī)就是沙特能夠在低迷油價(jià)下更容易實(shí)現(xiàn)多元化。

預(yù)計(jì)在沙特任命新油長(zhǎng)之后，不會(huì)有任何實(shí)質(zhì)性變化，因?yàn)樯程氐那猩砝�益仍然是其率先關(guān)注的焦點(diǎn)。

★ 季節(jié)性需求

夏季能源需求旺季的到來(lái)，在各產(chǎn)油國(guó)國(guó)內(nèi)能源需求增加的情況下，可能導(dǎo)致石油出口國(guó)的石油出口減少。

因而市場(chǎng)將會(huì)很快看到，石油需求增加，而石油出口卻減少的局面。因而即使在沒(méi)有石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)協(xié)議達(dá)成的情況下，油價(jià)依舊會(huì)有所加強(qiáng)。

★ 關(guān)于石油產(chǎn)出的新“空頭支票”

考慮到上述因素，OPEC會(huì)議最終或?qū)⒊种虚g立場(chǎng)。雖然盡管至少有8個(gè)國(guó)家支持減產(chǎn)，但是這些國(guó)家的石油產(chǎn)出占OPEC總產(chǎn)出不到一半。

科威特、卡塔爾、沙特阿拉伯和阿拉伯聯(lián)合酋長(zhǎng)國(guó)的石油產(chǎn)出占OPEC產(chǎn)量一半，雖然這些國(guó)家金融較為強(qiáng)勁，但是投資均已經(jīng)削減，所以OPEC仍然存在限制石油產(chǎn)出的可能性。

但是，在4月的石油產(chǎn)量?jī)鼋Y(jié)會(huì)議以失敗告終之后，預(yù)計(jì)6月的OPEC會(huì)議不會(huì)有實(shí)質(zhì)性的政策變化。

雖然預(yù)期OPEC會(huì)議不會(huì)有任何實(shí)質(zhì)性結(jié)果，但是并不排除OPEC國(guó)家之間的無(wú)關(guān)緊要的產(chǎn)出承諾，也就是不排除各OPEC成員國(guó)會(huì)開(kāi)出凍產(chǎn)或限產(chǎn)的“空頭支票”。在國(guó)際原油價(jià)格漲勢(shì)向好且市場(chǎng)情緒轉(zhuǎn)暖的情況下，國(guó)際原油價(jià)格無(wú)疑會(huì)因此而受到強(qiáng)勁支撐。

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