引言

　　辦法多、底氣足、名氣大、責(zé)任強(qiáng)……在市場人士眼中，逸盛石化被稱為“宇宙第一PTA工廠”絕非浪得虛名。無論是市場中現(xiàn)有的多元化定價(jià)模式，還是產(chǎn)業(yè)鏈的“價(jià)格戰(zhàn)”博弈，PTA行業(yè)發(fā)展的背后總少不了它的身影。

　　近些年，國內(nèi)PTA市場的這位“老大哥”在行業(yè)內(nèi)發(fā)揮著龍頭作用。新年伊始，市場對(duì)于這家PTA龍頭企業(yè)有著怎樣的期許？它能否繼續(xù)挑起期現(xiàn)貨市場的大梁？記者對(duì)此進(jìn)行了深入調(diào)查采訪，探尋逸盛石化的期現(xiàn)貨經(jīng)營模式。

　“夢(mèng)想還是要有的，萬一實(shí)現(xiàn)了呢？”這是最近網(wǎng)絡(luò)上比較流行的一句話，很勵(lì)志。對(duì)國內(nèi)PTA行業(yè)來講，2015年經(jīng)歷了“大浪淘沙”，實(shí)現(xiàn)了階段性去產(chǎn)能，與此同時(shí)，PTA期貨國際化進(jìn)程啟動(dòng)，點(diǎn)亮了行業(yè)“夢(mèng)想”。

　　眾所周知，近幾年國內(nèi)PTA新增產(chǎn)能發(fā)展迅猛，目前國內(nèi)每年4700萬噸的總產(chǎn)能中，有3100萬噸是近五年的新增產(chǎn)能。新增產(chǎn)能陸續(xù)投產(chǎn)極大地增加了PTA供應(yīng)量，PTA行業(yè)經(jīng)營狀況迅速惡化，以往每噸產(chǎn)品盈利超千元的好日子一去不復(fù)返，從“香餑餑”變“雞肋”。

　　自2012年下半年開始，國內(nèi)PTA行業(yè)逐步開啟“寒冬模式”。在供需嚴(yán)重失衡的大背景下，不少PTA企業(yè)出現(xiàn)了連續(xù)虧損。

　　“從2012年起，PTA行業(yè)便陷入普遍虧損（按720元/噸加工費(fèi)算），這種局面已經(jīng)持續(xù)四年，平均每年生產(chǎn)虧損幅度在190—240元/噸之間。”中財(cái)期貨分析師戚明之告訴期貨日?qǐng)?bào)記者，市場的激烈競爭和惡劣的生存環(huán)境，使得部分競爭力相對(duì)較弱的PTA企業(yè)和裝置逐漸被淘汰出市場，也有相當(dāng)數(shù)量的小舊裝置處于停產(chǎn)或半停產(chǎn)狀態(tài)。

　　據(jù)記者了解，截至目前，因效益不佳或事故等原因長期停車的PTA裝置產(chǎn)能已經(jīng)超過1400萬噸，占國內(nèi)現(xiàn)有產(chǎn)能的近30％。此外，有一批小裝置在殘酷的市場競爭壓力下，今年計(jì)劃退出市場。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，未來還有超過1000萬噸的PTA規(guī)劃產(chǎn)能將取消投產(chǎn)計(jì)劃。

　　實(shí)際上，2015年隨著國內(nèi)第三和第四大PTA工廠相繼因資金鏈斷裂或意外事故階段性退出市場，PTA與聚酯產(chǎn)能過剩的剪刀差逐步縮小。PTA市場經(jīng)歷了持續(xù)半年的去庫存，階段性地完成了去產(chǎn)能。

　　2 逸盛石化扮演“老大哥”角色

　　值得注意的是，在這些年PTA產(chǎn)業(yè)“風(fēng)起云涌”變化的背后，總少不了一家企業(yè)的身影，那便是逸盛石化。

　　據(jù)了解，逸盛石化是由中國化纖紡織行業(yè)排頭兵——浙江恒逸集團(tuán)和榮盛化纖集團(tuán)共同投資、專業(yè)生產(chǎn)PTA產(chǎn)品的現(xiàn)代化大型民營石化企業(yè)。經(jīng)過多年的經(jīng)營發(fā)展，目前有寧波、大連等三個(gè)生產(chǎn)基地。截至2015年年底，逸盛石化的PTA年產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到1350萬噸，占國內(nèi)PTA行業(yè)目前有效產(chǎn)能的近40％，占亞洲和全球PTA產(chǎn)能的比重分別為18％和15％，是名副其實(shí)的全球最大PTA生產(chǎn)商。

　　逸盛石化的母公司也實(shí)力雄厚，兩家集團(tuán)各自擁有一家上市公司，總市值目前超過500億元。“有了資本市場的支持，在資金成本、融資能力、融資渠道上，逸盛石化有著其他企業(yè)無法比擬的優(yōu)勢(shì)。”戚明之表示，正所謂“手中有糧，心中不慌”，逸盛石化在持續(xù)發(fā)展的道路上始終底氣十足，也正因?yàn)槿绱�，逸盛石化在全產(chǎn)業(yè)鏈布局上展現(xiàn)出了自身的“霸氣”。

　　除了產(chǎn)能體量在行業(yè)內(nèi)占據(jù)絕對(duì)優(yōu)勢(shì)之外，逸盛石化在行業(yè)發(fā)展的關(guān)鍵時(shí)刻也總能挺身而出扮演“老大哥”的角色。

　　在經(jīng)歷了2011—2014年的行業(yè)產(chǎn)能大幅擴(kuò)張之后，PTA產(chǎn)能過剩對(duì)市場的負(fù)面影響越來越嚴(yán)重，低價(jià)無序競爭使得PTA市場一度出現(xiàn)“面包比面粉便宜”的尷尬局面。

　　“為了保證行業(yè)穩(wěn)健運(yùn)行，2014年5月，逸盛石化聯(lián)合翔鷺和恒力等國內(nèi)主流PTA工廠確定了以成本定價(jià)的銷售模式，并且約定各工廠的開工負(fù)荷上限來控制PTA供應(yīng)過剩的局面，PTA行業(yè)在當(dāng)年6月就扭虧為盈。”東吳期貨分析師王廣前回憶說。

　　2014年11月，受國際油價(jià)暴跌帶動(dòng)，PTA工廠再度嚴(yán)重虧損，逸盛石化又率先扛起停車檢修“大旗”主動(dòng)消化過剩庫存，國內(nèi)其他PTA工廠也紛紛效仿，PTA工廠不斷惡化的現(xiàn)金流狀況得以改善。去年在逸盛石化的帶領(lǐng)下，PTA工廠又相繼輪流停車檢修來緩解供應(yīng)過剩的局面，避免了市場再次步入無序惡性競爭的局面。

“逸盛石化每次在現(xiàn)貨市場的大舉動(dòng)基本都可以得到其他PTA工廠的響應(yīng)，號(hào)召力確實(shí)很強(qiáng)。”王廣前對(duì)記者稱。

來源：期貨日?qǐng)?bào)