8日東京橡膠期貨大幅反彈，漲幅逾8%；滬膠主力1309合約亦受益強(qiáng)勢上漲1.28%至每噸21735元。相關(guān)人士分析認(rèn)為，中國3月份重卡銷售數(shù)據(jù)環(huán)比大增雖是利好，但若考慮到橡膠 的金融屬性，促使其上漲的直接驅(qū)動(dòng)因素還在于日本國內(nèi)證券市場及日元匯率——8日日經(jīng)指數(shù)高開高走，上漲2.74%，盤中創(chuàng)出自2008年8月以來新高至13225.62點(diǎn)。

　　最新數(shù)據(jù)顯示，3月份重卡行業(yè)銷售8.6萬輛，較2月份環(huán)比大增117%�？紤]到今年2月為春節(jié)月，在前期重卡去庫存壓力較大的情況下，這一數(shù)據(jù)與去年同期相比，已基本持平。

　　光大期貨分析師彭程表示，3月份重卡市場表現(xiàn)如此良好，原因在于2012年重卡市場過于慘淡，更新需求被嚴(yán)重推遲，同時(shí)3月份又是傳統(tǒng)旺季，因此得以有力反彈。從今年一季度來看，盡管重卡市場銷售量仍處于下降態(tài)勢，累計(jì)銷售16.86萬輛，下滑17.1%，但同比降幅已大幅收窄。

　　彭程說，更深層次原因在于日本首相安倍晉三推行的強(qiáng)硬貨幣寬松政策。自去年10月安倍當(dāng)選自民黨總裁、12月中旬當(dāng)選日本首相以來，不斷發(fā)表量化寬松以及2%通脹目標(biāo)的言論，而當(dāng)市場趨于觀望后，日本央行行長更換為立場較軟的黑田東彥，使日元自去年10月至今短短6個(gè)月貶值幅度超過26%。

　　銀河期貨研究所分析師高晨卉表示，盡管3月份重卡數(shù)據(jù)環(huán)比大漲，但在最為傳統(tǒng)的銷售旺季3、4月份，重卡銷量也僅是同比持平。在今年調(diào)結(jié)構(gòu)的大背景下，預(yù)計(jì)重卡銷量將緩慢復(fù)蘇，由于前期滬膠跌幅過深，短期內(nèi)技術(shù)上存在反彈需求，中長期在基本面的壓制下，走勢依然偏弱。

　　就滬膠而言，彭程表示，國內(nèi)橡膠進(jìn)口及庫存高企的現(xiàn)狀短期內(nèi)仍難改變，同時(shí)主產(chǎn)國產(chǎn)量供應(yīng)仍將繼續(xù)增加，經(jīng)歷了市場前期利空因素的充分釋放，短期內(nèi)滬膠或有一輪反彈行情。需要提醒的是，滬膠與日膠的上漲由于推動(dòng)因素不同，對滬膠后市的預(yù)測更多需從國內(nèi)下游行業(yè)需求來看。

    轉(zhuǎn)自中國證券報(bào)