產(chǎn)膠國撥付巨資向膠農(nóng)收購原料令全球膠市為之一振，國內(nèi)滬膠期貨多頭雖一時受到鼓舞而信心大增，推動主力1605合約呈現(xiàn)振蕩上揚姿態(tài)，但是隨著期價重心不斷上移，前期選擇暫避鋒芒的空頭力量又重新回歸市場，拋壓日益加重，市場看空情緒再度升溫。

上期所公布的持倉數(shù)據(jù)顯示，近一周來，多頭陣營前20席位，每日累計持有頭寸在55000手左右，未見有增長，反而有小幅回落現(xiàn)象。然而，在空頭陣營前20席位上，每日累計持有頭寸卻在不斷增長中，從上周二的66958手，增加至昨日的70209手，增幅達4.85%。從多空凈頭寸格局來看，上周二，多空前20席位呈現(xiàn)凈空頭頭寸10450手，昨日則為凈空頭頭寸15143手，大幅增長44.91%。由此不難發(fā)現(xiàn)，隨著滬膠1605合約期價走高，市場參與逢高拋空的熱情在不斷上升，這也暗示未來期價繼續(xù)上漲的空間可能會受限。

從昨日收盤后的持倉情況來看，盡管前20席位空頭累計增持量稍遜于多頭，但在持倉格局方面，空頭增倉卻較為集中，主要體現(xiàn)在永安期貨和海通期貨兩大席位上，分別增持1072手和1244手。然而，多頭增持則較為分散，主要分布在大連良運期貨、南華期貨、永安期貨、弘業(yè)期貨、興證期貨、五礦經(jīng)易期貨等席位上，單個席位增持量均不超過550手。

此外，隨著滬膠期價反彈，多方陣營繼續(xù)看漲的信心有所動搖，這體現(xiàn)在部分期貨席位上。其中，最為明顯的是海通期貨席位，昨日大舉減持多頭頭寸960手，至3598手，而反手增持空頭頭寸1244手，至4828手，儼然從上周五的凈多者身份立馬轉(zhuǎn)變?yōu)閮艨照叩淖藨B(tài)。由此可能也預(yù)示著如果后市滬膠期價繼續(xù)走高，多方陣營的“倒戈者”可能會越來越多。

上周，國際油價低位大幅反彈和全國寒潮雪線低點南壓的題材，均未令多頭產(chǎn)生興奮而大舉進場，增持幅度偏小透露出其謹慎心態(tài)較重。相反空方則表現(xiàn)沉穩(wěn)，步步阻擊。在市場看空氛圍逐漸濃厚的背景下，未來滬膠期價續(xù)漲乏力。

來源：期貨日報