市場(chǎng)傳聞，國(guó)家近期將先后兩次收儲(chǔ)天然橡膠，由此引發(fā)持續(xù)單邊深幅重挫中的天膠期現(xiàn)價(jià)格止跌企穩(wěn)，并技術(shù)性反彈，但由于力度較弱，且供需寬松格局難以逆轉(zhuǎn)，因此中長(zhǎng)期將繼續(xù)區(qū)域性震蕩整理。

　　其中第一次收儲(chǔ)方案為，國(guó)儲(chǔ)局將收購(gòu)約2.5萬噸天膠，收儲(chǔ)標(biāo)的來源于海膠集團(tuán)的1.2萬噸和中化國(guó)際的2000噸，余下部分從期貨庫(kù)存中收購(gòu)，同時(shí)獲悉收購(gòu)價(jià)格將定在24600元/噸（含運(yùn)費(fèi)）。第二次收儲(chǔ)量為20萬噸，收儲(chǔ)將自目前持續(xù)至明年5月共進(jìn)行6個(gè)月，價(jià)格高于每月現(xiàn)貨均價(jià)200-300元，根據(jù)現(xiàn)貨均價(jià)浮動(dòng)而浮動(dòng)，平均每月收儲(chǔ)6.33萬噸。

　　其一，國(guó)際國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)依然利空，其中美國(guó)面臨財(cái)政懸崖嚴(yán)峻考驗(yàn)，歐債危機(jī)依然嚴(yán)重，尤其是希臘緊縮方案能否通過存在較大懸念。國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)雖然強(qiáng)調(diào)穩(wěn)增長(zhǎng)，但科學(xué)發(fā)展觀將改變?cè)�有的粗放型增長(zhǎng)方式，可能縮減對(duì)包括天膠在內(nèi)的大宗商品的消費(fèi)需求，由此對(duì)供需關(guān)系產(chǎn)生中性偏空影響。

　　其二，從天膠市場(chǎng)自身供需關(guān)系分析，目前仍處于東南亞產(chǎn)膠國(guó)天膠生產(chǎn)旺季，供應(yīng)壓力依然較為沉重，雖然國(guó)內(nèi)云南、海南分別于11月底和12月底停割，但難以抵消東南亞產(chǎn)膠供應(yīng)壓力。從中下游分析，雖然美對(duì)華輪胎特保案結(jié)束，但輪胎企業(yè)又面臨歐盟輪胎標(biāo)簽法生效帶來的考驗(yàn)，加之汽車產(chǎn)業(yè)尤其是日資汽車企業(yè)面臨較大幅度下降，因此，天膠市場(chǎng)產(chǎn)業(yè)鏈仍面臨供應(yīng)過剩、消費(fèi)需求疲軟的不利局面。

　　其三，國(guó)家收儲(chǔ)屬于政策性措施，僅能在較短時(shí)期改變市場(chǎng)走勢(shì)。由于收儲(chǔ)屬于庫(kù)存輪換性質(zhì)，沒有在實(shí)體經(jīng)濟(jì)中得到消化，同時(shí)一旦膠價(jià)漲至高位，又面臨著拋儲(chǔ)的壓力，對(duì)天膠市場(chǎng)產(chǎn)生反向利空作用，因此，國(guó)家收儲(chǔ)難以根本逆轉(zhuǎn)天膠市場(chǎng)中長(zhǎng)期走勢(shì)。

　　其四，導(dǎo)致此次天膠強(qiáng)勁反彈的一大原因是云南海南產(chǎn)區(qū)即將全面停割，但實(shí)際上，即使國(guó)內(nèi)產(chǎn)區(qū)全面停割，國(guó)內(nèi)天膠供應(yīng)仍可以通過國(guó)內(nèi)已有的天膠庫(kù)存和適度組織進(jìn)口來得到滿足。目前青島等地積壓庫(kù)存量達(dá)到27萬余噸，上期所庫(kù)存量為6.4萬余噸，其中倉(cāng)單數(shù)量達(dá)到4.7萬余噸，可見現(xiàn)貨和期貨庫(kù)存壓力均較為沉重，國(guó)際市場(chǎng)天膠價(jià)格相對(duì)平穩(wěn)，天膠進(jìn)口成本也相對(duì)較為低廉，因此天膠市場(chǎng)并不具備大幅上漲的基本條件。