22日，滬膠主力1609合約開盤后，在多頭的增倉推動下，期價(jià)強(qiáng)勢上攻12000元/噸關(guān)口。然而，高位空頭力量逐步積聚，持倉快速增加的同時(shí)，期價(jià)大幅下挫，并一度逼近11750元/噸。隨著多頭抵抗力量的增強(qiáng)，期價(jià)略有回抽。此后，在多空爭奪下，期價(jià)維持于11770—11870元/噸區(qū)間波動。

　　上期所多空持倉前20名數(shù)據(jù)顯示，1609合約多、空主力均有所增倉。其中，多頭增持3745張，空頭增持5523張，空頭增持幅度勝于多頭。

　　具體來看，前20名多頭中，增持多單的席位有14個，但大部分席位增持幅度在500張以內(nèi)，僅新湖期貨席位和廣發(fā)期貨席位增持幅度在900張左右。而減持多單的6個席位中，除了方正中期席位和申萬期貨席位減持幅度超過400張外，其余席位減持幅度均集中在200張以內(nèi)。

　　在前20名空頭中，增持空單的席位達(dá)到16個。其中，增持幅度超過500張的席位有5個，華泰期貨席位增持幅度甚至超過1000張。而減持空單的4個席位中，除了方正中期席位減持131張空單，表現(xiàn)較為明顯之外，其余席位均只做了小幅度的調(diào)整。

　　值得注意的是，空頭主力排行前5名的席位中，除了新湖期貨席位小幅減持45張空單之外，其余席位均大幅增持空單。特別是居于空頭榜首的華泰期貨席位，當(dāng)日在增持1041張空單的同時(shí)，小幅增持81張多單，凈空單增加至6410張。而這部分席位在多頭持倉上均只做200張以內(nèi)的小幅調(diào)整，說明堅(jiān)定看空后市。

　　相反，新湖期貨席位當(dāng)日在減持45張空單的同時(shí)，大幅增持964張多單，凈空單減少至1564張；南華期貨席位和中國國際席位也做出類似的增多、減空操作，只不過調(diào)整幅度略小，顯示這部分席位對后市較為樂觀。

通過觀察主力持倉動向，我們發(fā)現(xiàn)，多空博弈下，空頭主力表現(xiàn)較為堅(jiān)定，增持幅度也較大；而多頭主力力量整體較弱，且較為分散。伴隨著持倉結(jié)構(gòu)的調(diào)整，短期更傾向于弱勢調(diào)整。

來源：期貨日報(bào)