本周大宗商品市場出現(xiàn)了整體回調(diào)，前期漲幅較大的品種，如棉花、橡膠，本周出現(xiàn)了較大程度的下跌；而在國家調(diào)控物價的政策壓力下，農(nóng)產(chǎn)品板塊也出現(xiàn)了不同程度的回調(diào)。

　　上周五央行再出緊縮政策上調(diào)存款準備金率，顯示出國家控制通脹的決心，此外，中東、北非局勢惡化，中國“兩會”前緊縮新政預(yù)期加強，這些都加劇了人們的恐慌情緒，導致市場出現(xiàn)快速大幅回調(diào)。

 　　但是，本輪經(jīng)濟復(fù)蘇后的上漲趨勢依然不變，只不過在多重因素影響下今年的商品走勢將會非常曲折。因此，前期大跌大買、小跌小買的策略依然不變，大幅下跌正是投資者進場建倉的機會，投資者可待市場下跌到一定程度、穩(wěn)定之后逢低買入。

　　同時，投資者應(yīng)控制好投資倉位，一般來說倉位控制在30%以內(nèi)為宜，防止市場短期快速波動帶來極端風險。

　　空頭力量得到釋放商品短期有反彈要求

　　隨著央行流動性緊縮力度加大以及政府物價調(diào)控措施的陸續(xù)出臺，從2月14日開始，國內(nèi)期貨紛紛走出較大幅度的回落行情。

　　盡管導致此輪下跌行情的直接原因是政府宏觀調(diào)控，但至今為止美國依然執(zhí)行量化寬松的貨幣政策，1月份美國批發(fā)物價指數(shù)上升0.8%、歐元區(qū)1月份消費者物價指數(shù)達到2.4%，其中英國物價指數(shù)達到4%以上，全球范圍內(nèi)物價水平走高為國內(nèi)商品期貨價格上漲提供了良好的外部環(huán)境；同時，盡管國內(nèi)央行加強了流動性緊縮力度，但國內(nèi)物價指數(shù)短期仍可能維持在4%—5%的水平，現(xiàn)貨價格為期貨價格提供了支撐。由此可見，國內(nèi)外大環(huán)境不支持國內(nèi)商品期貨價格繼續(xù)大幅下挫。

　　此外，經(jīng)過前期大幅回落，空頭力量已經(jīng)得到較大程度釋放，國內(nèi)商品期貨價格也分別跌至各自技術(shù)支撐位附近，技術(shù)上存在反彈要求。

　　鑒于上述分析，筆者建議場外資金逢低少量買進，但最好以短線為主。

【經(jīng)濟參考報 】