部分廠家?guī)齑婷黠@下降，是流向終端還是流向貿(mào)易商

　　“玻璃都去哪兒了？”9天前大光明集團嘉晶玻璃有限公司期貨部負責(zé)人武延民在微博中曾有過這樣的感慨。趕巧的是，近日在泰安由東方匯金期貨主辦的“2014玻璃期貨投資論壇”上，關(guān)于當(dāng)前玻璃廠家?guī)齑嫦�化的流向也再一次引發(fā)了業(yè)界的共鳴。

　　據(jù)期貨日報記者了解，近一周以來，玻璃現(xiàn)貨市場結(jié)束了前期急速降價的情況，各大地區(qū)出現(xiàn)小幅上漲行情。部分價格較低的地區(qū)出現(xiàn)了庫存大量下降、貿(mào)易商拿貨積極的利好狀況。這個現(xiàn)象意味著目前期貨和現(xiàn)貨市場價格的小幅反彈是有現(xiàn)貨實際支持的。

　　“從6月5日以來，沙河地區(qū)玻璃銷量開始好轉(zhuǎn)，隨著庫存快速下降，價格也有所上升。截至6月22日，我們的庫存下降了50%，價格上漲了80元/噸。”武延民告訴記者，當(dāng)前沙河地區(qū)有三家玻璃廠庫已處于“零庫存”。

　　無獨有偶，在山東巨潤玻璃廠庫里近期也經(jīng)歷了階段性的“出貨熱”。短短一周內(nèi)，拉貨車接連不斷，庫存較以往有了明顯的回落。

　　“當(dāng)前，部分玻璃市場之所以出現(xiàn)較為明顯的價格和出貨‘繁榮’，主要是因為前期各區(qū)域降價幅度不同，造成現(xiàn)在這種區(qū)域間的價格差拉大，打開了串貨的利潤空間。”山東金晶科技(行情,問診)期貨部負責(zé)人焦勇剛解釋說，價差越大，洼地的優(yōu)勢越明顯，其貨源出貨的速度就會越快。“庫存量明顯下降一方面是區(qū)域價差平衡被打破，另一方面也是市場低迷已久、價格觸底二者效應(yīng)疊加的產(chǎn)物。”

　　值得注意的是，今年以來，房地產(chǎn)市場一直呈現(xiàn)下行態(tài)勢，房地產(chǎn)竣工面積及新開工面積連續(xù)幾個月均呈現(xiàn)負增長狀態(tài)。

　　“需求恢復(fù)滯緩是導(dǎo)致玻璃價格一降再降的主要原因。”卓創(chuàng)資訊玻璃分析師張莉莉表示，各地廠家走貨情況緩慢，庫存量較去年同期增幅明顯，產(chǎn)能過剩嚴(yán)重，市場悲觀情緒濃厚。“而6月中旬沙河及周邊地區(qū)價格出現(xiàn)小幅提漲，庫存去除迅速，其玻璃的流向遭到了市場人士的質(zhì)疑。”

　　“目前來看，沙河貿(mào)易商雖有存貨，但數(shù)量并不明顯，絕大部分貨源是發(fā)往全國各地。”武延民說，短短半個多月的時間，庫存下降了那么多，如果不是當(dāng)?shù)刭Q(mào)易商在囤貨，那這些玻璃到底去哪里了呢？

　　“一下子銷量增加這么快，很難說是下游企業(yè)的訂單突然呈爆發(fā)式增長，應(yīng)該是流向中間貿(mào)易環(huán)節(jié)的占比大一些。”張莉莉說，這些玻璃多數(shù)是流向了貿(mào)易商及深加工用戶，并沒有真正的被完全消化。“由于前期沙河價格下跌較快，6月初已跌破2011年最低價格底線。周邊多數(shù)小型貿(mào)易商或以為價格已觸底，即使再降，空間仍較有限，開始適量補庫的行為也是情理之中的。”

　　通過近幾日在沙河地區(qū)的調(diào)研，焦勇剛也了解到，當(dāng)?shù)販p少的庫存有50%是終端消化掉了，還有一半可能在一些終端的加工廠、終端的經(jīng)銷商手里。

　　“當(dāng)前玻璃貿(mào)易商規(guī)模普遍較小，今年資金面也相對緊張，不大可能囤貨，流入終端的可能性較大。”上海恩期投資管理有限公司交易總監(jiān)見驚雷說。

　　在國泰君安期貨張馳看來，現(xiàn)階段，沙河、巨潤憑借其超低價格吸引了華中、華東地區(qū)的貿(mào)易商大量采購，這些地區(qū)的需求增加其實是以其他地區(qū)需求減少為代價的，市場的實際終端需求并未出現(xiàn)明顯的好轉(zhuǎn)。“庫存出現(xiàn)下降僅是少部分地區(qū)，而全國大部分廠家的庫存仍在上升。在需求端沒有明顯好轉(zhuǎn)的情況下，這種庫存下降僅僅是短期情況，在這波補庫結(jié)束后，市場仍將回到弱勢狀況中來。”

　　同樣，有業(yè)內(nèi)人士認為，此次庫存下降部分經(jīng)銷商趁低價少量囤貨。如果囤貨銷售情況不好，勢必會減少再次進貨。“玻璃產(chǎn)品銷售還是以終端需求的增減為準(zhǔn)，短時間的產(chǎn)品出庫快慢不能決定長期價格走勢。”見驚雷稱。

　　采訪中記者了解到，目前玻璃市場這種高產(chǎn)銷率狀況，只是出現(xiàn)在部分地區(qū)，并不是大范圍的表現(xiàn)。價差的失衡提高了產(chǎn)品的流動性，而加工廠和部分散戶愿意承擔(dān)小幅的風(fēng)險來換取等待市場啟動后所回報的利潤。至于后期玻璃市場會如何變化，需要看經(jīng)銷商在低位備貨完畢后，下游市場的需求情況。如果需求沒有好轉(zhuǎn)，那么更惡劣的玻璃市場環(huán)境還將會接踵而至。

        來源：期貨日報