近期國際油價(jià)強(qiáng)勢反彈，在此帶動下國內(nèi)化工品整體出現(xiàn)一波反彈行情。甲醇期價(jià)在反彈至60日均線后，受阻回落，未來價(jià)格將如何演繹呢？

　　國內(nèi)甲醇供應(yīng)增加

　　從國內(nèi)甲醇企業(yè)開工情況看，前期受企業(yè)利潤水平不佳，以及企業(yè)集中檢修影響，甲醇企業(yè)開工率連續(xù)下滑，跌至過去5年平均水平的下方，但隨著檢修陸續(xù)結(jié)束，開工率快速恢復(fù)，截至7月19日甲醇企業(yè)開工率為58.03%，已經(jīng)回到過去5年均值水平的上方。從港口庫存方面來看，包括華南和華北港口庫存自今年春節(jié)后整體以高位回落為主，但近期港口庫存出現(xiàn)了小幅的回漲跡象，截至7月19日，港口庫存較前周上漲2.5萬噸，庫存共計(jì)48.4萬噸。社會庫存整體較充裕。從新增產(chǎn)能方面看，

　　預(yù)計(jì)三季度甲醇新增產(chǎn)能為90萬噸，四季度則高達(dá)390萬噸。雖然這些新增產(chǎn)能中部分設(shè)有配套的下游烯烴等裝置，但未來給市場帶來的供應(yīng)壓力不容小視。從進(jìn)口方面看，甲醇進(jìn)口減少預(yù)期雖增強(qiáng)。但這個(gè)題材已經(jīng)被市場炒作多時(shí)，未來對甲醇的利好影響或?qū)⑩g化。

　　預(yù)計(jì)未來甲醇供應(yīng)將增加

　　下游需求疲軟

　　近期甲醛價(jià)格穩(wěn)中有跌，整體處于相對低位，企業(yè)利潤水平較前期持續(xù)下滑，因此對甲醇價(jià)格繼續(xù)反彈的承受能力逐步減弱。甲醛企業(yè)開工率整體也以跌為主，截至7月19日開工率為48.25%。甲醛最重要的下游終端行業(yè)是房地產(chǎn)業(yè)，年內(nèi)央行連續(xù)兩次降息在一定程度上刺激了國內(nèi)剛需的釋放，使得部分大中城市房屋成交量有所回升，有些地區(qū)成交價(jià)格甚至環(huán)比出現(xiàn)了上漲。但是目前房地產(chǎn)業(yè)依然以去庫存為主，房屋的施工面積和竣工面積累計(jì)同比都處于下跌狀態(tài)，長期而言難以有效拉動甲醛的下游消費(fèi)。二甲醚價(jià)格近期雖有所回升，但是企業(yè)開工率依然維持低位，截至7月19日企業(yè)開工率為38.8%。醋酸企業(yè)開工率7月份以持續(xù)下跌為主。

　　預(yù)計(jì)甲醇下游需求仍將疲軟。

　　60日均線處阻力較大

　　從技術(shù)面看，甲醇指數(shù)合約價(jià)格上周試探60日均線后迅速回落，上周五甚至迅速下穿其他幾條均線。這說明60日均線處形成了較強(qiáng)的阻力。而RSI目前也形成了死叉的短期看跌形態(tài)，從技術(shù)角度看，甲醇后市整體偏空。

　　總之，在甲醇基本面整體偏空，技術(shù)面也有調(diào)整需求的背景下，未來如果國際油價(jià)反彈受阻，那么甲醇價(jià)格將快速下行試探上市以來的低點(diǎn)，即2650一線附近。而如果油價(jià)支撐作用增強(qiáng)，甲醇下跌過程將曲折，但是整體跌勢不變。

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